据同花顺iFinD数据，截至目前，南向资金净卖出超160亿港元，其中港股通（沪）卖出超116.92亿港元，港股通（深）卖出超43.73亿港元。

UK Schools Rake In Record £572 Million For Non-English Speaking Pupils Authored by Steve Watson via Modernity.news, Mass immigration is once again exposing the true cost to British taxpayers, with UK schools now receiving a record £572 million to support pupils who do not speak English as their first language. The bill has soared by £157 million since modern records began in 2020, according to Department for Education figures. This comes as the number of such pupils has climbed to 1.8 million – one in five children nationwide – up from 1.2 million a decade ago. As revealed in a Daily Mail report , two schools alone – one in Manchester and one in Northampton – each collected at least £500,000 this year for translators, bilingual teaching assistants and support materials. Manchester Academy topped the list with over £670,000. Schools are pocketing up to £700,000 each to teach pupils who don't speak English as their first language as bill hits all-time high of £572million https://t.co/4CqpGL8bOG — Daily Mail (@DailyMail) April 4, 2026 The funding is not ring-fenced and councils admit it can be spent on “almost anything” within a school’s overall budget. Nationwide, the average payout sits at around £27,418 per school, or roughly £320 per eligible pupil. This latest education bombshell ties directly into the wider crisis of unchecked migration straining every corner of British life. As we’ve highlighted, migrants are set to swallow 40% of all new UK homes by 2030 , based on Conservative analysis of Office for Budget Responsibility projections. With net migration forecast at 1.2 million between 2026 and 2030, around 500,000 extra homes will be needed just to house new arrivals – equating to nearly four in ten of all projected builds. And this is just the tip of the iceberg when it comes to taxpayer exploitation. A whopping 1.3 million migrants are on Universal Credit, with over half unemployed – directly contradicting years of claims that immigration delivers a net econo...

血友病是一種罕見的先天性出血疾病，影響身體形成血塊的能力。患者身體缺乏某些凝血因子，即血液中幫助止血的蛋白質。患者可能會在受傷或手術後，長時間出血，以及有較高的內出血風險。 ▍ 影響傷口止血能力 當血管有破損，我們的身體會啟動凝血機制去止血，需要凝血因子協助修補傷口。人類血液裡，有超過十種凝血因子，而血友病患者正正因為缺少某一種凝血因子，出血情況會比常人嚴重，出血時間亦較長。 血液及血液腫瘤科專科醫生王紹明指，基因上的轉變會令身體無法製造某些凝血因子。血友病大致可以分為甲型或乙型，甲型主要是欠缺第八凝血因子，乙型是欠缺第九凝血因子，其中甲型較常見，在香港血友病患者中佔八成多。 血友病具遺傳性，主要影響男性，不過女性也可能是沒有徵狀的基因攜帶者。甲型血友病比較常見，全球約每5,000至10,000名男性中，就有一人受影響。而乙型血友病，約每25,000至30,000名男性中，有一人受影響。 ▍ 臨床徵狀 血友病的程度可以從輕微到嚴重不等，血液中凝血因子水平越高，血友病的徵狀就越輕微。 血友病徵狀通常包括： ．受傷或手術後長時間出血 ．關節和肌肉的自發性出血 ．容易出現瘀傷

To find dividend-paying stocks poised to outperform, Trivariate Research screened for stocks that recently announced dividend increases that also boasted payout ratios in the bottom one-fifth of dividend payers. The dividend payout ratio is the percentage of a company’s net income that funds its dividend. Trivariate didn’t say what payout ratio served as the cutoff for the bottom fifth.

Micron Stock and 14 More ‘Dividend Growers’ With Lots of Potential Barron's

Vertical Aerospace secured a new financing package designed to fund its Valo eVTOL through key certification milestones and into commercial production.

美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）周三宣布， 通用汽车 公司将在美国召回271770辆汽车，原因是车辆的后视摄像头存在问题。 NHTSA表示，此次召回涉及雪佛兰迈锐宝轿车，这些车辆的后视摄像头屏幕可能会显示扭曲或空白图像，从而影响驾驶员对车辆后方的视野。 该机构表示，经销商将对车辆进行检查并更换后视摄像头。 责任编辑：于健 SF069

在眼下这个时代，一部能打破18年地区票房纪录的电影，需要具备怎样的特质？ 《阳光女子合唱团》（以下简称《阳光》）给出的答案是：和16年前的韩国电影原作《和声》一样，假以亲子、友爱之名，无限“攻击”观众的泪点就行。重点需要注意的是尽可能避开争议话题，即便有，也要为支持者提供素材，以“情有可原”“无伤大雅”的观点来为之站台。 4月4日《阳光》在中国大陆上映，年初它在中国台湾拿下7.5亿台币票房、一举成为中国台湾地区华语片影史票房冠军。韩国催泪原作《和声》讲述了一位女囚在狱中生下孩子，为了给即将送养的孩子留下美好回忆，她集结狱友组成合唱团演出的故事。 明眼人一看便知，这是极佳展现“女性互助”的剧本。全女环境外加上极端场所下产生吊桥效应让她们互相抱团，再适时加一点笑料，让观众能从泪海里得以解脱一会儿，便能制造出时髦又叫座的成功商业电影了。 （图/《阳光女子合唱团》） 不是我对所谓的女性题材过于严苛。事实上，看过原作《和声》之后，我认为《阳光》比我想象中好得多。只不过，一部电影是真心想要讲述一群人的故事，还是投机得恰到好处，区别还是十分明显的。 一部“近乎完美”的翻拍 不可否认，在一些细节的改变上，主创团队还是付出了十分的努力，使得影片在剧情逻辑上流畅了许多。 《和声》中，主角贞慧想组建合唱团只是因为看了一次慰问演出；而《阳光》中，李惠贞（陈意涵饰）的动机，还包含了女儿芸熙对音乐展露的极大兴趣，这为后来女儿所展现的音乐天赋也埋下了伏笔。 陈意涵饰演李惠贞。（图/《阳光女子合唱团》） 而在角色人物弧光的处理上，也少了些狗血，相比原作显得更完整且更具普世性。 《和声》中，女子监狱合唱团的指挥老师、罗文姬饰演的文玉，犯罪手法极为“激情”——发现关系很好的同事和自己的丈夫出轨时，她直接开车把完事后出门的两人撞飞。而打破了囚室平静的“新人”由美，则是为了抵抗兽父性侵才失手杀人并入狱。原作中她们的个性非常鲜明，但都缺少更多可以挖掘、探讨的部分。 罗文姬饰演老年狱友、合唱团指挥老师文玉。（图/《和声》） 到了《阳光》这里，指挥老师杨玉英由金马最佳女主角翁倩玉饰演，其命运更为可悲可叹。 杨玉英年轻时是颇负盛名的歌手，有天小儿子突然发烧，送医后她被告知孩子可能存在智力障碍。丈夫为此对她百般责骂，认为是她忙于工作而疏忽了作为母亲的职责，甚至被她撞见自己在家里出轨也毫不脸红，还时不时对无辜的小儿子...

The Russian Olympic Committee will make cash payments to 116 of the country's athletes who were not allowed to compete at the Winter Olympics.

来源：金十数据 数月来，经济学家们一直在争论美国是否即将陷入衰退。而一项经济指标表明，这些争论大多已经失去意义。 穆迪分析首席经济学家马克・赞迪（Mark Zandi）表示，依据其团队创建的恶性循环指数（VCI）判断，美国经济可能已经陷入衰退。 该指标通过衡量失业率上升速度来识别经济是否进入衰退，是经劳动力市场调整后的萨姆规则升级版。萨姆规则的判定标准为：失业率三个月均值较过去12个月低点上升超0.5个百分点，即预示衰退。恶性循环指数则以劳动参与率五年移动均值对失业率进行调整，若三个月均值较一年前上升超1个百分点，便会亮起衰退红灯。赞迪称，该指数在1月份已升超1个百分点，且近三个月持续高位。 “二战后历次衰退，该指标均精准命中，从未出现误报。”赞迪在领英发文称，“一旦指标触发，即便美国国家经济研究局商业周期测定委员会需要一段时间才能确认，我们也已身处衰退之中。” 多重逆风重新点燃了市场对衰退的担忧。包括赞迪在内的众多经济学家均上调了未来一年美国经济衰退概率，根源在于伊朗战争引发的石油冲击扰动整个经济。消费者信心持续低迷，而上月之前，就业数据表现惨淡。不少经济学家甚至对滞胀风险发出警告，担忧经济增长与就业双重承压。尽管3月新增就业17.8万人，表现好于预期，但赞迪认为，这一数据掩盖了经济真实面貌。 “别为3月就业数据大幅增长沾沾自喜。”赞迪在X平台发文称，“此前2月就业因极端寒潮、凯撒医疗机构罢工大幅下滑，3月数据只是修复性反弹。”他指出，新增就业并未反映伊朗战争对经济的冲击，若剔除医疗行业，美国就业实际处于流失状态。 美国真的已经衰退了吗？ 赞迪在领英上表示，当前恶性循环指数已接近5%，意味着劳动力市场疲软程度远超3月就业数据所呈现的水平。“这表明，随着灰心丧气的劳动者彻底退出劳动力市场，劳动力市场闲置状况比官方失业率显示的更为严重。” 这一判断与毕马威首席经济学家戴安娜・斯旺克（Diane Swonk）对3月就业数据的解读一致。“失业率下降，但原因并不可靠：是劳动参与率下滑导致的。”斯旺克近期接受《财富》 采访 时表示。 当然，恶性循环指数仅是一项专属指标，其参照的萨姆规则也并非绝对可靠。该指标曾在2024年夏季亮起红灯，但美国并未陷入衰退，很大程度上得益于降息带来的“软着陆”。今年2月，萨姆规则仅上升0.26个百分点，远低于触发衰退阈值的0.5个百分点。不过与萨...

Morning, I’m Louise Moon from Bloomberg UK’s breaking news team, bringing you up to speed on today’s top business stories. Stocks are rallying after the US and Iran agreed a two-week ceasefire just hours before President Donald Trump’s deadline. The de-escalation — even if it proves temporary — is all anyone is focused on. The FTSE 100 gained as much as 3%, and the FTSE 250 as much as 3.8%. For both, that’s the most since the tariff chaos that gripped markets a year ago. The pound rose against the dollar, gilts are rising and yields plunging. The moves are being mirrored across Europe. Traders have pared bets on both the Bank of England and the European Central Bank hiking interest rates this year. Taking a look some key London stocks, Rolls-Royce shot up 11%, alongside Barclays and Lloyds . Airline stocks also surged, while oil majors BP and Shell fell. It’s worth bearing in mind that nothing is certain, but it gives investors some respite from the recent turbulence. As Bloomberg Opinion’s John Authers writes : a civilisation doesn’t die and markets go up. What’s your take? Ping me on X , LinkedIn or drop me an email at lmoon13@bloomberg.net. Oh, and do subscribe to Bloomberg.com for unlimited access to trusted business journalism on the UK, and beyond. What We’re Watching Shell posted “significantly higher” oil trading in the first quarter, in the first bit of guidance from Big Oil since the Iran war broke out. That’s even as its Middle East assets were battered by the conflict. More on the oil market from my colleague Kit below. London fintech Revolut is expanding across the Channel, having signed a 10-year lease in Paris as its new Western European headquarters . The neobank has already pledged to invest €1 billion over the next three years in France, one of its largest growth markets, and is working on getting a licence there. Lender Close Brothers reckons it can handle costs related to the car loan saga, after short-seller Viceroy Research claimed its provisio...

格隆汇4月8日｜西班牙首相桑切斯：停火总是好消息。尤其是如果它能带来公正和持久的和平。但短暂的缓解不能让我们忘记混乱、破坏和失去的生命。现在需要的是：外交、国际法和和平。西班牙政府不会为那些先放火焚烧世界、后又拎着水桶现身的人喝彩。

The head of a body representing global airlines said on Wednesday that even if Iran reopened the Strait of Hormuz, it would take months for jet fuel supply to recover given disruptions to Middle East refining capacity. Oil fell below US$100 per barrel after US President Donald Trump said he had agreed to a two-week ceasefire with Iran ‌that was subject to the immediate and safe reopening of the Strait of Hormuz, which normally carries about a fifth of the world’s oil trade. Iranian Foreign...

Cars lining up for petrol in Shaoxing, Zhejiang on April 7, 2026. Photo: VCG China moved for a second time to cushion consumers from the global oil shock triggered by the U.S.-Iran war, halving the size of a scheduled domestic fuel-price increase even as crude markets remained volatile. The National Development and Reform Commission said on Tuesday that gasoline and diesel prices would rise from midnight by 420 yuan and 400 yuan a metric ton, respectively, well below the increases of 800 yuan and 770 yuan that would have been triggered under China’s normal pricing formula.

Aaron Wealth Advisors LLC Buys 11,053 Shares of Intel Corporation $INTC MarketBeat

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格隆汇4月8日｜拜耳首席运营官兼美国总裁Sebastian Guth表示，没有必要因为美国政府上周宣布对进口药品征收关税，而调整对2026年的预测。他提到，美国已承诺遵守去年与欧盟签署的贸易协议，该协议规定对来自欧盟的大多数商品(包括药品)征收的关税上限为15%。今年3月，拜耳预计2026年未计特殊项目的息税折旧摊销前利润为96亿至101亿欧元，而2025年未计特殊项目的息税折旧摊销前利润为96.69亿欧元。

用2025年底中国A股5469上市公司的数据，比较国有控股上市公司党委董事会和非国有上市公司（非党委）普通董事会在公司治理、业绩、处罚、高管薪酬的差异 据中国上市公司协会数据，2025年底A股上市公司总数5469 家，按实际控制人划分，国有控股上市公司占比27%约1477 家，民营控股上市公司占比63%约3445家，其他类型（外资、集体、无控制人等）占比约10%。图：视觉中国 当代公司治理理论的核心是所有权与经营权分离而产生的委托/代理问题：股东（委托人）和管理层（代理人）目标不一致而产生治理需求。用激励 + 监督来减少代理成本；激励方式有股权激励、薪酬与业绩挂钩；监督主要靠董事会、独立董事、审计、信息披露。公司内部治理机制包括股东大会、董事会（独董、专门委员会）、高管薪酬与激励、内部控制与审计。在股权分散情况下，强调独立董事、信息披露、股票价格、并购等约束。将高管利益与股东价值绑定，薪酬与公司财务绩效、股价、股东回报强相关。采用股权激励作为长期激励，引导高管长期行为。强化监督与披露，减少 “内部人控制”。这方面文献很多，但样本和数据都是以美国欧洲日本上市公司为基础。中国上市公司协会每年公布《上市公司治理情况报告》，不涉及本文章的问题。 推荐进入 财新数据库 ，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽在掌握。

理想汽車:3月新增19座理想超充站 Moomoo

格隆汇4月8日｜国元证券研报指出，圣邦股份25年业绩稳健增长，产品结构优化改善盈利能力。25年营收38.98亿元（YoY+16.46%），归母净利5.47亿元（YoY+9.36%）。2025年工业、汽车及数据中心等泛工业领域需求强劲，公司营收实现较大增长，并带动公司盈利能力改善。展望2026年，预计工业、汽车、数据中心景气度延续，预计全年营收有望达到48亿元；泛工业领域占比进一步提升带动产品结构持续优化，公司盈利能力有望进一步增强。公司方面，若工业、数据中心、汽车等高景气领域占比持续提升，同时新品导入及产品结构升级顺利推进，公司2026年盈利能力将持续改善。预测公司26-27年营收47.96/58.27亿元,归属母公司净利润为7.23/9.52亿元，对应PE分别为58/44倍，维持“增持”评级。

4月4日，Anthropic正式切断了Claude订阅对OpenClaw等第三方工具的覆盖。一个曾经和Claude深度绑定的开源AI代理，一夜之间失去了它最重要的模型供给。 然而，Anthropic的封杀，并不是一次突然的打击。OpenClaw也没有在封杀之后才开始反应。 真实的故事是：OpenClaw在过去五个月里，一步步把自己从一个依赖Claude的工具，变成了一个被"封杀"也不会立马垮掉的平台。 4月4日只是这个过程的一次公开验证。 要看懂OpenClaw的处境，不能只看Anthropic的封杀，还得看OpenClaw如何应对，以及这套应对方式对整个开源生态、甚至AI行业意味着什么。 Anthropic为何非封不可？ 按照Claude Code负责人Boris Cherny的公开说法，订阅不是为OpenClaw这种用法设计的。 这话背后的逻辑并不复杂。Claude的订阅价格是每月200美元，面向的是个人用户在官方界面里进行日常对话和编程。但一个OpenClaw实例接入Claude之后，可以7×24小时不间断运行，自动执行任务、调用工具、处理长上下文。这让实际消耗的算力价值远超订阅价格。 开发者圈子里流行一种叫 "Ralph Wiggum" 的玩法：让AI在一个死循环里反复修改代码，直到所有测试跑通为止。据报道，有人靠这种方式用不到300美元的API，消耗完成了价值50,000美元的开发项目。 按"人"定价的订阅制，撑不住按"机器"节奏运转的Agent。 成本只是表面原因。如果只是亏钱，涨价就行了。Anthropic没有选择涨价，而是花了四个月做了一整套收口动作。 早在1月，Anthropic就要求当时还叫Clawdbot的OpenClaw改名，理由是发音太接近Claude。同一时期，Anthropic在服务器端悄悄部署了技术屏障，让第三方工具无法再通过用户的订阅凭证调用Claude。2月，这一限制被正式写进了服务条款。 3月，Anthropic接连推出了 Claude Dispatch 和 Computer Use 两款新产品——前者允许用户通过手机远程指挥电脑上的Claude执行任务，后者让Claude可以直接操控桌面应用。这两项功能的定位，跟OpenClaw的核心功能几乎完全重合。 4月4日，在自家的替代品就绪之后，Anthropic才正式宣布切断第三方工...

全市场超5100只个股上涨。 4月8日，四大股指集体收涨。沪指涨近2.7%，深成指涨4.79%，创业板指涨5.91%，科创综指涨5.64%。 盘面上，贵金属板块大涨，AI应用、半导体芯片、消费电子、算力、商业航天板块涨幅居前；油气股重挫，煤炭、医药商业板块走低。 具体来看，通信设备概念股涨幅明显，长芯博创、鼎通科技等十余股涨超10%。 石油板块集体重挫，通源石油、中曼石油等多股跌停。 沪深两市成交额2.43万亿，较上一个交易日放量8201亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超5100只个股上涨。

财联社4月8日讯（编辑 黄君芝） 亿万富翁投资者、全球最大对冲基金桥水基金创始人达里奥（Ray Dalio）最新表示，美国和以色列对伊朗的战争只是我们身处的新世界大战的一部分，而这场世界大战不会很快结束。 近段时间以来，市场正因美伊战争而处于剧烈波动之中，因为投资者不断地对最新进展和新闻头条做出反应。中东局势紧张加剧、油价上涨时，股市就会抛售；而一旦出现任何缓和局势的迹象，股市就会反弹。 达里奥认为这种做法目光短浅，大多数投资者都忽略了正在发挥作用的长期因素。 他在最新发表的一篇文章中写道，“在我看来，大多数人往往关注并回应当下引人注目的事件——比如伊朗目前的局势——却忽略了那些规模更大、更重要、影响更长远的事件，而这些事件才是当前局势和未来走向的驱动力。 “就目前而言， 最重要的是，美以伊战争只是我们身处其中的世界大战的一部分，而这场世界大战不会很快结束。 ”他补充道。 此前，达里奥花了大约50年的时间来研究几个世纪的历史，以识别经济、民主和军事模式及周期，这些模式和周期最初为他于1975年创立的桥水基金的投资决策提供了依据。 达里奥进一步指出，以色列、美国和伊朗之间的冲突并非孤立发生。它与俄罗斯和乌克兰之间的战争同时进行，以色列还在与邻国交战并对加沙施加压力。此外，世界其他地区也出现了日益紧张的局势，例如美国和古巴之间。 他认为，这种情况有点像以往的世界大战——各国纷纷选边站队，为盟友而战。 达里奥表示，通过研究过去的战争和冲突，投资者能够识别出帝国过度扩张时出现的“大周期”。 他假设我们目前正处于该周期的第九阶段，即“多场冲突日益同时发生”的时期。 那么根据他的说法， 下一阶段就是，各国领导人要求获得忠诚和支持并压制政治上的反对派。随后是经济动荡，直到最终决出胜负，建立新的世界秩序。 “我有很多迹象表明，我们正处于大周期的一个阶段，在这个阶段，货币秩序、一些国内政治秩序和地缘政治世界秩序正在崩溃。”他写道。 根据达里奥的说法，他最好的猜测就是，“世界秩序已经从以美国及其盟友（例如七国集团）为主导的多边规则世界秩序，转变为没有单一主导力量来维护秩序的强权即公理的世界秩序，这意味着我们可以预料到会有更多战斗”。 而且， 他对美国能否最终获胜持悲观态度， 依据是他认为美国在军事和财政上都过度扩张，以及战争在美国本土已经非常不得人心。 最后他强调，对于投资者而言， 在...

格隆汇4月8日｜4月8日，A股市场高开高走，沪深两市涨幅显著。截至今日收盘，创业板人工智能ETF南方（159382）收涨10.45%，登顶ETF涨跌幅第一位！ 展望后市，机构认为，人工智能领域正迎来政策与市场双轮驱动的重塑关键期，行业增长动力强劲。 政策方面，中国"十五五"规划纲要明确提出推进电子信息等全产业链创新，加快突破关键零部件和元器件，为人工智能产业提供了坚实的政策支撑。国家教育数字化战略明确将"AI+教育”作为重要抓手，推动其融入全要素、全过程，叠加行业供给出清与低估值优势，有望实现业绩与估值的双重提升。 产业方面，多所高校获大额捐赠夯实人才与创新基础，百度文心5.0等原生全模态大模型技术领跑全球，推动AI从对话形态向解决复杂任务演进，加速“模型-应用”矩阵成型并赋能千行百业。 除此之外，应用场景全面开花，随着科技成长成为市场修复核心主线，具备产业趋势加持与强业绩兑现能力的AI硬件、算力及垂直应用企业，正推动行业从技术探索迈向价值兑现阶段，展现出广阔的长期增长空间。 综合来看，创业板人工智能板块聚焦人工智能核心赛道，有望充分受益于技术进步与产业升级带来的广阔投资机遇。 创业板人工智能ETF南方（159382），场外联接（A:024725;C:024726）

The tide has turned decidedly against the AI chipmaker. Don't expect it to stay that way for long.

Key PointsHedge funds have been selling off equities, including Nvidia, at the fastest rate in 13 years.

AMS Capital Ltda Takes $4.28 Million Position in Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. $TSM MarketBeat

财联社4月8日讯（记者 王晨） 2025年，在资本市场双向开放的持续深化下，券商国际业绩业务迎来关键性突破。 中证协最新数据显示，截至2025年末，34家内地券商共设立36家境外子公司，境外子公司总资产达1.94万亿港元（约合1.78万亿元人民币），同比增长31.95%；全年实现营业收入452.33亿港元（约合414.41亿元人民币），同比增长6.15%。 从监管导向来看，券商国际业务是服务中资企业出海与全球布局的关键抓手。就在2025年12月，证监会主席吴清明确强调，证券机构需提升跨境金融综合服务能力，坚持高水平“走出去”和高质量“引进来”，助力打造具备全球资本配置能力、资产定价话语权的国际一流投资银行。 更值得关注的是，头部券商海外子公司ROE普遍高于合并口径水平，2025年 中信证券 国际ROE高达25%，中金国际高达15.86%，均高于合并口径，海外业务凭借“高盈利效率+高杠杆”的特性，展现出强大的利润创造能力。 事实上，券商国际业务已从早期的“试探性布局”升级为业绩增长的重要支柱，尤其是对于头部券商来说，这也在2025年报数据中得到体现。从2025年年报数据来看，券商国际业务有六大看点值得关注： 一是国际业务收入再创新高，头部券商优势持续扩大 从已披露的2025年年度数据来看，中资券商国际业务呈现“强者恒强”格局。 中信证券以155.19亿元的国际业务收入继续稳居行业首位，同比增幅达41.75%，成为唯一一家国际业务收入突破150亿元大关的券商。 国泰海通 凭借吸收合并后的协同效应，国际业务收入达到95.86亿元，同比增229.49%。 中金公司 国际业务收入为83.93亿元，同比增长58.11%，延续了稳健的高增长态势。 华泰证券 国际业务收入为59.18亿元，同比下降46.75%，主要由于2024年处置AssetMark产生一次性损益，若剔除该影响，国际业务创收同比实际增长23.82%。 前四家券商国际业务收入合计高达394亿元，市场集中度进一步提升。这种高度集中源于头部券商早期布局积累的牌照资源、客户网络与监管沟通经验，构成了后来者难以逾越的壁垒。 值得注意的是，除头部四家外，多家券商国际业务也实现了跨越式增长。 广发证券 国际业务收入接近27亿元，同比实现翻倍； 中信建投 国际业务收入达14.92亿元，同比增长102.69%； 方正证券 国际业务收...