FabrikaCr/iStock via Getty Images Welcome to another installment of our Preferreds Market Weekly Review, where we discuss preferred stock and baby bond market activity from both the bottom-up, highlighting individual news and events, as well as top-down, providing an overview of the broader market. We also try to add some historical context as well as relevant themes that look to be driving markets or that investors ought to be mindful of. This update covers the period through the third week of March. Be sure to check out our other weekly updates covering the business development company ("BDC") as well as the closed-end fund ("CEF") markets for perspectives across the broader income space. Market Action Preferreds were down on the week and month. Credit spreads across different sectors, including preferreds, widened over the past month, which, together with rising Treasury yields, created a drag on returns. Preferreds spreads remain relatively tight in the context of the last five years or so. ICE As a result of rising Treasury yields and wider credit spreads, preferreds yields have risen close to their post-2024 high level. Systematic Income Preferreds Tool Market Commentary CLO CEF EIC launched a public offering of its Series AA and AB convertible perpetual preferreds with coupons of 6%, replacing their exchange-traded term Series C and Series B preferreds. It doesn’t appear that the new preferreds will trade on an exchange, unfortunately, though it’s not a big loss given the coupons are not at all appealing. Perpetual preferreds are much less appealing than term preferreds because there is no obligation for the issuer to repay "par". Both interest rate and credit curves are upward sloping, so, all else equal, a perpetual preferred would enjoy a higher coupon than a term preferred, which is not what we are seeing with these convertible perpetual preferreds. The low coupon may be explained by the conversion option; however, EIC is not exactly a growth stock, so th...

格隆汇3月30日｜A股三大指数跌幅持续扩大，创业板指跌超2%，深成指跌1.45%，沪指跌0.75%。电力、电网、光伏、储能、消费电子等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近3800只。

騰訊控股(00700)出現大手買入1.08萬股，成交價$480.6，涉資519.048萬 AASTOCKS.com

港股恒生指数跌幅扩大至2%，恒生科技指数现跌2.80%。

格隆汇3月30日｜据日经新闻，日本将把比亚迪电动车补贴削减至低于1000美元。

President Donald Trump said that Iran “gave” the US most of the 15 demands it sent to Tehran as a plan for an end to the war, even as it remains unclear whether either side is really negotiating. “They gave us most of the points. Why wouldn’t they?” he told reporters on Air Force One on Sunday. (Source: Bloomberg)

格隆汇3月30日｜晨星的Xavier Lee在一份报告中称，尽管今年存在地缘政治方面的不利因素，但新加坡的优质写字楼需求可能会保持韧性。该分析师援引房地产服务提供商世邦魏理仕的数据称，截至2025年底，这个城市国家的甲级写字楼空置率降至2024年第一季度以来的最低水平。他预计，随着租户在受中东冲突影响而不明朗的经济前景中摸索前行，空置率将趋于稳定。他补充说，如果商业信心恢复，那么到2027年空置率可能会收紧。在专注于写字楼的房地产投资信托中，他更看好吉宝房地产信托，因为该信托拥有高质量的投资组合和派发可观股息的潜力。晨星对吉宝房地产信托的公允价值估值为1.10新元，该股上涨1.1%，至0.89新元。

It can't replace index funds, but it could still be helpful to own some.

Key PointsBitcoin isn't a traditional investment for wealth building, as it's very volatile.

“下一站富豪东方酒店”，巴士上传来到站的提示广播——不过随着这家酒店日后改建成学生宿舍，恐怕座标就要悄然消失。 屹立区内近四十载、曾作为重要地标的“富豪东方酒店”，近日正式宣布易手，由中原集团斥资逾15亿港元购入，申请改建为学生宿舍。这意味着，这座褪色的老牌酒店将全面翻新，并以苏醒的宿舍之姿，翻开全新的一页。 中原集团旗下中原投资以15.18亿港元，购入九龙城富豪东方酒店，计划重新定位为学生公寓，预计可以提供约1500个床位，今年9月可以部分开业，届时或为香港最大规模的学生公寓项目。 中原集团旗下中原投资行政总裁叶明慧表示，是次收购反映对学生公寓投资市场的信心；在学生住宿需求持续结构性上升，以及资产价格处于完成调整之际，现正是扩大该类物业版图的理想时机，今次项目投资额超过20亿港元，并将成为旗下学生公寓营运平台Campus One Communities（壹社）项目之一。 这座位于九龙城具历史意义的酒店，于1982年落成，因当年邻近旧启德机场，因而命名为富豪机场酒店，不过随着机场迁至赤鱲角之后曾易名为富豪启德酒店，2002年再易名为富豪东方酒店。 而近年持续亏损的酒店如今也光景不再，去年总收入3700万港元，除税后亏损扩大至5668.1万港元。截至去年底，富豪东方酒店资产净值约7.1亿港元。 事实上，为落实《施政报告》中将香港发展成为国际专上教育枢纽的策略，推广“留学香港”品牌，其中一项重要措施是做好配套及增加容量。因此，发展局与教育局在去年7月21日推出“城中学舍计划”，在多方面拆墙松绑，鼓励市场以自资和私营方式把现有商厦改装为学生宿舍。 随着香港特区政府积极推动“城中学舍”，大批海外及内地生涌港，宿舍需求增加，吸引各路资金进驻学生宿舍领域，学生宿舍成为香港地产新赛道。 发展局局长甯汉豪于上月回应立法会议员提问时指，“城中学舍计划”反应理想，截至2月初已收到25宗共涉及约5100个宿位的申请，大多位于市区，包括红磡、观塘、深水埗，以及上环等地区。除两宗涉及于私人土地上兴建新学生宿舍外，其余申请为改装现有建筑物，大部分涉及整幢改装。25宗申请已全部获确认符合计划资格。该25宗个案的负责方正陆续按计划下经放宽的发展管制程序寻求审批，有关部门亦正全速处理这些申请。 由于酒店本身具备独立房间和洗手间，改装成本低，日后还原回酒店房间亦相对简单，因此成为了改建学生宿舍的首选。...

据“微信公开课”公众号消息，企业微信CLI开源项目正式上架GitHub，该项目支持Claude Code、Codex、Work Buddy、QClaw等主流AI Agent，向AI开放消息、日程、文档、会议等7大核心能力。

中共總書記習近平邀請國民黨主席鄭麗文率團訪問大陸，鄭麗文期望推動兩岸和平發展。

2025年，对融创中国而言，是从债务危机集中爆发阶段，转向风险缓释与经营修复的关键一年。 这一年，该公司完成了境外债重组，卸下债务包袱，换来了一些腾挪时间。 3月27日，融创中国交出了过去一年的成绩单。 数据显示，2025年全年实现收入约为451.2亿元，较上年减少约39%；归母净亏损较上年收窄52%至123.3亿元。 背后的原因是境外债务重组带来约329.7亿元一次性收益。 如若剔除该因素，融创中国经营层面仍录得毛亏6.4亿元，较上年毛利28.9亿元降低约122.1%。 虽然寒意未消，但融创的故事主线已从“绝境求生”切换为“蓄力谋生”。 业绩篇 从业务层面来看，过去一年，融创战略重心已从“保交付”转向盘活存量资产、恢复自身经营能力。 2025年，融创中国营业收入451.2亿元中，住宅及商业物业销售仍是绝对主力，文旅城建设与运营、物业管理等多元业务也贡献了一部分收入。 具体来看，全年物业销售收入为330.5亿元，占总收入73.3%，但同比减少了46.02%。 公司在财报中解释，主要是因为物业交付面积和销售均价双双下降导致。期内，融创物业交付面积同比减少约107万平方米，下滑23.1%；同期结转项目销售均价也下降了29.8%。 事实上，过去几年，房地产行业持续下行，新房销售整体收缩，叠加部分房企债务问题影响，购房者对期房信心不足，销售难度进一步加大。 国家统计局数据显示，2025年，全国新建住宅销售面积73299万平方米，同比下降9.2%；销售额73335亿元，同比下降13.0%；降幅有所收窄，但市场整体仍面临一定压力。 尽管数据仍旧承压，但2025年的融创并非全无亮点。 第一个是“保交付”。回顾2022至2024年“保交房”挑战最激烈的三年，融创分别交付18.6万套、31.2万套、17万套，累计超过66.8万套。2025年，融创中国计划达成超过5万套房屋交付，最终完成了5.4万套。 算下来，从2022年到2025年，四年间累计交付72.2万套。 “保交付”这场硬仗基本收官，意味着接下来公司的重心将转向资产盘活与经营恢复。 第二个是资产盘活初见成效。2025年，融创成功盘活了12个地产项目，预计可从中获得约112亿元资金，用于解决项目现有债务问题和启动项目开发建设。截至目前，已实际到账约85.8亿元。 年内，北京融创壹号院、武汉光谷壹号院、天津梅江壹号院二期等项目，均...

Google (GOOGL) just gave Wall Street a reason to rethink the biggest AI trade available. Alphabet’s Google Research said earlier in March that it had developed a new family of compression algorithms, TurboQuant, PolarQuant and Quantized Johnson-Lindenstrauss, or QJL. What is the point of all of ...

人民幣中間價連跌三天，並見四周低位。 官方開出的人民幣中間價報6.9223兌一美元，較上個交易日下調82點子，是自三月二日以來的低位。 現貨人民幣方面，在岸價早段於6.91上落，離岸價於6.92徘徊。 另外，人民銀行進行2,695億元人民幣七天期逆回購操作，扣除今日到期的逆回購，單日在市場淨投放2,615億元人民幣。

中芯國際(00981)出現大手賣出15.65萬股，成交價$50.3，涉資787.195萬 aastocks.com

华虹半导体港股跌超5.13%，报78.55港元。

Taiwan's opposition leader to visit China next month Reuters

瑞銀認為，受到中東戰事影響，本港樓市復蘇情況已見放緩，年內樓價升幅或只有百分之5。 瑞銀新發表的報告指出，在利率前景不明情況下，預計潛在買家會採取觀望策略。 瑞銀認為，原油運輸在受阻五周的情況下，年底油價會回落至每桶80美元，美國聯儲局年內將減息半厘，則本港樓價今年升幅，可達原先預測上限，升百分之10。 但若原油運輸受阻兩個月，料年內平均油價，每桶達100美元，聯儲局將不會減息，本港樓價只有百分之5升幅，是原預測的下限。假如聯儲局加息，本港樓價更會逆轉回落。

中芯國際(00981)股價下跌5.029%，現價港幣$49.86 AASTOCKS.com

作者丨欧雪 编辑丨袁斯来 华沿机器人CEO王光能在生活里，是个有些无趣的人。他不抽烟、不喝酒、不打麻将，最近才刚学会掼蛋。他有房子在南山区，但平时吃在公司食堂，住在公司旁的城中村。 看上去，王光能不是个有进攻性的人，说话语速有些慢，声音不高，保留着难得的真实。更重要的是，王光能虽然技术出身，但没有很多天才身上有些刺人的锋芒，自信但不自负。 和王光能一样，华沿机器人在很多时候并不为外界熟悉。他们不太会讲动人的案例，在具身智能估值动辄百亿的当下，显得过于朴素。 去年5月，华沿机器人在港交所秘密递表，通过聆讯后以17港元发行价、90亿港元市值登陆港股。此次上市绿鞋前融资规模为2.01亿美元，绿鞋后融资规模为2.32亿美元（假设绿鞋全部行使）。公司获得高瓴、广发基金、摩根士丹利等多家头部机构近亿美元的基石投资，并引入众多海内外主权及长线基金和产业投资人，它公开发售部分录得超过5000倍超额认购，成为今年港股机器人IPO中最受追捧的标的。 3月30日，华沿机器人(1021.HK)正式在港股敲钟上市。截止发稿时，华沿报18.4港元，较发行价上涨8.24%，市值97.79亿港元。 在资本市场热潮背后，华沿的创业故事却显得颇为另类。它没有选择当时更主流的终端用户路线，而是走了一条看似没什么想象力的路线——坚持底层技术自研，做标准设备商的核心供应商。 这一选择的起点，可以追溯到创始人王光能2014年在大族激光内部的一次“预测”。彼时，作为大族电机副总经理的他，在年终大会上判断：AI将是下一个爆发点,而AI赋能的智能机器人将无处不在。随后，他在大族电机内部成立了机器人研究院，任命自己为院长,一步步搭建起华沿的技术底盘。 可王光能当时不太会搞融资，错过了2018、2019年的机器人投资热。2020年，最惨时华沿的账上只剩6万块钱。那时王光能看到没喝完的矿泉水都不会扔，会把剩下的水倒回自己的烧水壶。 也是那一年，王光能做了一个关键决定：从大族激光手中买回控股权，完成管理层收购。他自掏腰包，加上三个投资人无担保、无利息的借款，踩着生死线活了过来。 “他是个非常纯粹的人。”华沿A轮投资人、慧和资产总经理刘安民这样评价华沿机器人创始人、董事长王光能。2020年8月，刘安民在公司最艰难的时刻投了华沿A轮，如今这笔投资已获得了较为可观的回报。“他眼里对技术的执着和热爱，我还将持续看好公司的长期发展。...

财联社3月30日讯（编辑胡家荣） 受益于国际铝价大涨，港股铝业股大幅走强。截至发稿，中国铝业(02600.HK)涨5.46%、南山铝业国际(02610.HK)涨4.88%、创新事业(02788.HK)涨4.88%、俄铝(00486.HK)涨3.17%。 消息方面，今日早盘LME铝价大幅走强，其中盘中一度涨超5%。截至发稿，涨4.54%，报3433美元。 同样美股夜盘中的铝业股也出现上涨，其中世纪铝业涨近11%，美国铝业涨超9%。 这一表现与周末中东局势升级相关。根据相关报道，巴林铝业公司(Alba)与阿联酋环球铝业(EGA)先后证实，其境内核心铝冶炼设施于3月28日遭伊朗导弹与无人机袭击，造成人员轻伤及设备损毁。伊朗伊斯兰革命卫队声明称，行动针对“与美国军事及航空航天业关联”的工业目标，并警示将采取“更致命打击”。 值得注意的是，中东地区电解铝年产能约690万吨，占全球9%，出口量占全球海运贸易12%。EGA塔维拉冶炼厂(年产能160万吨，占全球4%)与巴林铝业(全球单体最大冶炼厂，年产能165万吨)同步受创。叠加卡塔尔Qatalum电解铝厂减产，区域供应遭遇“物理性断裂”。值得注意的是，巴林铝业此前已因霍尔木兹海峡航运受阻宣布“不可抗力”并减产20%，袭击进一步加剧供应危机。 中东铝业高度依赖外部原料(氧化铝自给率不足35%)与出口通道(70%以上产品外销)。霍尔木兹海峡航运中断叠加工厂实体损毁，形成“原料进不来、成品出不去”的双重困局。行业分析指出，电解铝生产具强连续性，非计划停产后设备修复与重启周期通常需6–12个月，供应缺口影响或延续至2025年。

【有線新聞】中國制裁日本自民黨議員古屋圭司，指他多次竄訪台灣勾連台獨分裂勢力。中方又不滿四名美國參議員訪台，分別向日本和美國提出嚴正交涉。 日本執政自民黨議員古屋圭司去年曾到台北，外交部批評他不顧中方強烈反對多次竄訪台灣，與台獨分裂勢力勾連，向日本提出嚴正交涉。依據《反外國制裁法》，即日起凍結古屋在中國境內的動產、不動產和其他各類財產，禁止國內任何人或組織與古屋交易、合作，不予簽發簽證及不得入境，包括港澳。 外交部發言人毛寧：「在日本領導人發表涉台謬論後，中方多次闡明嚴正立場，但古屋圭司仍不收斂、不收手、不知止，執意同『台獨』分裂勢力持續勾連滋事，嚴重干涉中國內政，嚴重侵害中方主權和核心利益。」外交部重申台灣問題是中國核心利益中的核心，是不可逾越的紅線，將視乎情況採取其他必要懲治措施。 對於四名美國參議院外交關係委員會議員訪台，外交部強調堅決反對美台官方往來，已提出嚴正交涉，美國應慎重妥善處理台灣問題，停止任何形式的官方往來，停止向台獨分裂勢力發出任何錯誤信號，以實際行動維護中美關係大局及台海和平穩定。

格隆汇3月30日｜海峡两岸板块部分活跃，其中，海峡创新涨超10%，平潭发展直线拉升涨停，漳州发展、福建水泥、厦门港务跟涨。消息上，中国国民党主席郑丽文将率团访问大陆。

格隆汇3月30日｜招商银行董事长缪建民在该行2025年度业绩发布会上表示，2026年该行将聚焦重点、穿越周期，持续保持竞争优势：一是将稳息差放在更加突出的位置，保持息差的行业领先；二是锻长板补短板，增强资产配置能力、财富管理的优势；三是重点关注信贷资产的定价和风险管理，保持资产质量的始终优良；四是推动风险加权资产合理增长，优化资产配置，保持较高的资本充足水平。

US To Let Russian Oil Tanker Deliver Fuel To Cuba: Report A week after Russian tankers loaded with fuel for Cuba were diverted due to a months-long US oil blockade, the US Coast Guard is permitting a Russian vessel carrying an estimated 730,000 barrels of crude oil to reach Cuba , the NY Times reports, citing an official briefed on the matter. The tanker - Anatoly Kolodkin - owned by the Russian state-controlled shipping company Sovcomflot under U.S. sanctions since 2024 - left Primorsk, Russia on march 9, and is now expected to dock at the port of Matanzas as early as Monday night or Tuesday. This development marks a notable pause in the administration’s “maximum pressure” campaign, which has included threats to third-party nations, the escorting of at least one earlier tanker away from Cuba, and recent Treasury Department measures explicitly barring Cuba from any waivers on Russian-origin oil. Despite two U.S. Coast Guard cutters positioned in the region capable of interception, no orders were issued to stop the vessel . The Coast Guard referred questions to the White House, which did not respond. The decision avoids an immediate and potentially thorny naval confrontation with Russia in the Caribbean , even as President Trump has publicly suggested military options toward Cuba. At a recent investment conference, Trump stated he believed he would have “the honor of taking Cuba” and added, “Cuba is next, by the way,” in reference to possible use of force after the Iran conflict. Secretary of State Marco Rubio has similarly called for new leadership in Havana, stating that “Cuba’s economy can’t change unless their system of government changes.” NOW: Trump on Cuba: "Within a short period of time, it's going to fail, and we will be there to help it out." pic.twitter.com/ssPdCmDraq — Bruce Snyder (@realBruceSnyder) March 30, 2026 Temporary Relief for a Collapsing Energy Grid The arrival could buy Cuba at least a few weeks of breathing room before its fuel reserves are e...

格隆汇3月30日｜纯苯连续主力合约日内涨6%，现报9220.00元。

海峡两岸板块部分活跃，海峡创新涨超10%，平潭发展直线拉升涨停，漳州发展、福建水泥、厦门港务跟涨。

RichVintage/E+ via Getty Images Before I get into the practical part of the article title, I want to talk about trying to buy the ultimate bottom. For some reason, many new or even somewhat practiced managers of their own portfolios are perfectionists when it comes to buying at the ultimate bottom and selling at the ultimate top. While this is a very worthy goal, humans never attain perfection in any endeavor. There is such an occurrence, but it is exceedingly rare, and in most of those 1 in a million cases, it is mostly happenstance when it all comes together. Perhaps in mathematics or Newtonian physics, perfection is achievable. However, in the real physical world conditions, expecting perfection is only going to cause you anxiety or worse. The same is certainly true when it comes to stock investing. Everyone is looking at their portfolio, even those with the tightest hedges, and avoiding riskier stocks; you will still have plenty of positions that are down 10% or even more. Please bear in mind that this is a moment in time, and stocks move up more than they fall. Self-remonstration is not only futile, but it is also damaging to one's peace of mind. Even worse, it will lead to poor investment decisions. Poor investment decisions will lead to increased anxiety, which in turn will only perpetuate more poor decisions. Once the conditions turn favorable or there is a hint that a favorable situation is coming, stocks will shoot higher. However, if you choose to have a longer time horizon, let's say six months or a bit more, I am pretty certain that we will see a strong recovery. And that we will see new highs that will take us above 7000, and perhaps as much as 10% higher. If you tightly hold onto the notion of doom, of severe recession, even the dread stagflation, which so many talk about but haven't actually lived through, then you might have already sold out most of your stocks. This article has come too late for you. If you are leaning in this direction, I hope thi...