作者｜Anzio 编辑｜Max 2025年年报季即将落下帷幕，比亚迪、宁德时代、小米和腾讯各交了一份成绩单。在国际局势持续动荡的2026年，透过四家公司的年度表现底色，可以看到中国企业出海真实的一面。 先看比亚迪：全年海外销量突破100万辆，上半年海外毛利率接近20%，显著高于国内。但过往财报里一个细节值得注意：在建工程大幅增长，资金密集流向泰国、巴西和匈牙利的工厂，去年1-9月研发投入高达437.5亿元。比亚迪走的是一条重投入换市场准入的路：在目标国建工厂、招本地人、用本地供应链，这是有效绕开关税的方式，但投入甚高。 2026年可以预判的挑战是，关税壁垒短期不会破除，“组装出海”的策略逐渐失效，车厂可能将面临更严苛的本地零部件比例（Local Content）审查。同时，随着海外工厂陆续投产，工厂和设备的分摊成本会集中释放，本地化管理的学费也得交，短期内海外利润大概率会被挤压。 宁德时代海外营收占比超过30%，海外毛利率约31.4%，是撑起公司整体利润的关键之一。这次年报里，重点提到了 LRS（技术授权）模式：把技术方案卖给当地合作伙伴，让对方自己建厂生产。既能成功绕开北美部分贸易限制，又能收取专利及服务费。 这步棋走得巧妙，但能走多远，取决于技术领先优势能保持多久。与此同时，锂、钴这些关键原材料的定价权已经和地缘政治深度绑定，成本波动越来越难预测。欧美也在加速建立自己的封闭电池产业链，宁德时代需要在保持技术领先的同时，应对不断上升的合规成本。 小米的年报呈现的是另一种策略。海外互联网服务同比增长15.2%，占整体互联网服务收入的33.8%，海外用户规模创了历史新高。西欧高端机销量增长约40%，Xiaomi T 系列 Pro 版销量占比超55%，带动了海外硬件毛利率的整体修复。高端化是现在小米对冲海外风险的重要手段，利润空间更大，能够带动提高抵抗汇率和成本波动的能力。 但2026年的变数不少。中东冲突和部分新兴市场的经济动荡，意味着海外收入换回人民币时可能面临不小的汇率亏损，同时当地消费者的购买力也在下滑。在印度这样的高敏感市场，小米将面对的压力还来自两个方向：市场竞争和政策层面的不对等。 腾讯的国际市场游戏收入达到了774亿元（约108亿美元），占游戏总收入接近40%，首次突破百亿美元大关。年报还提到，通过 AI 优化海外投放系统，海外业务的营销 ROI 大幅提...

3月23日，财政部副部长廖岷在北京会见美中贸委会会长谭森，就中美经贸关系相关问题进行深入交流。 廖岷应约介绍了中美巴黎经贸磋商情况，强调中方愿在相互尊重、和平共处、合作共赢原则基础上与美方发展双边经贸关系。欢迎美企继续深耕中国，进一步拓展对华投资。希望美中贸委会继续发挥好桥梁纽带作用。 谭森表示，当前局势下，中国已成为全球重要稳定力量，美民众对华好感度也在不断提升。美国企业界高度关注拟建立的美中贸易投资合作机制，欢迎中企开展赴美投资，深化两国经贸合作。（新浪财经）

Key PointsCEO Morris Young sold 30,832 shares on March 10, 2026 for a transaction value of approximately $1.41 million, based on a weighted average sale price of $45.60 per share.

格隆汇3月28日｜以色列媒体援引消息人士的话称：自空袭开始以来，已向伊朗投掷了超过25000枚弹药。

2011年5月1日，《中华人民共和国刑法修正案（八）》中增设“危险驾驶罪”，将醉酒驾驶机动车的行为正式纳入刑事处罚范畴。 代驾从此成为城市的刚需服务行业，并在此后十年间，实现行业规模的持续快速增长。据晚点Latepost报道，2020年以前，市场占有率第一的滴滴代驾业务，日均服务量约为38万人次。《2025年代驾行业全景调研及发展趋势预测》报告显示，截至2025年，全国代驾使用人数突破3.4亿人，年度订单总量超10亿单。简单换算之后不难发现，代驾市场规模在五年间大致翻了一倍。 2020年8月14日，山西运城。市区一家餐饮夜市外围，一对双胞胎姐妹代驾在等候接单。（图 /CFP） 中国社会科学院大学新闻传播学院传播系主任孙萍在研究中发现，中国的二、三线城市，乃至县域和乡村地区，都已经出现了地方性的代驾平台。某种程度上，代驾已经成为一种“全民共识服务”。 穿梭在城市深夜里的代驾司机，成为观察中国酒局变迁的一面透镜。 01 “过紧日子” 在上海做代驾三年，韩涛已经对开50万元以上的车波澜不惊，他甚至还可以通过车型和客户穿着、谈吐等细节，大概推断出他们的职业。 “过紧日子”这个说法，是他开一辆沃尔沃汽车时从客户嘴里听到的。 韩涛还记得，当他把自己的代步折叠电动车放进后备箱时，客户叮嘱他，不要磕碰到车子。韩涛应下，请他放心。落座之后，韩涛正专心开车，这台沃尔沃的车主却突然开始抱怨，称以前自己都会叫商务代驾，最近公司却突然通知，要求“过紧日子”，报销的一应标准全线下调，工作招待的代驾也只能选普通价位的。 韩涛有些错愕，他以为，紧巴巴地过日子，是他这样疲于谋生的人才会说的话。 客户提到的商务代驾，是代驾平台提供的高档服务，价格约是普通代驾的四倍，提供更加舒适周到的服务。其中就包括“代驾不携带代步车”这一项，防止划伤客户车子的内饰。 不携带代步车的代驾，业内将他们称作“步兵”。将客户送到目的地之后，代驾需要自行前往下一单的起点。而此时，夜间的公共交通大多已经停运，没有代步车的“步兵”往往只能走过去，或者自己贴钱打车。 后座的男人四五十岁，穿polo衫和西裤。代驾起点是上海黄浦的一家中高档餐厅，目的地是处在市中心边缘的高档小区。韩涛推断，他应该是国企的中高层。因为他穿着低调，说话沉稳，虽然车子的品牌和价格在上海算不上顶贵的，却是实打实的高品质车型。 韩涛没有猜错。客户提到的“过紧日子”...

当地时间3月27日，美国总统特朗普在佛罗里达州迈阿密举行的未来投资倡议峰会上发表讲话，将霍尔木兹海峡称为“特朗普海峡”。（CCTV国际时讯）

The former ER star is back playing a physician with PTSD in a new US medical drama.

31省份获得中央财政总额903.58亿元育儿补贴补助资金。 中国去年首次实施育儿补贴制度，对3周岁以下婴幼儿按每月300元标准发放财政补贴，其中这一财政资金约九成来自中央财政，而31个省份去年获得的中央财政育儿补贴补助资金首次对外披露。 近日，财政部披露2026年中央财政预算，其中《部分转移支付项目分地区情况表》（下称《情况表》）中首次披露去年中央对31个省份育儿补贴补助资金规模，以及今年预算数。 根据上述《情况表》，2025年中央财政育儿补贴补助资金总规模为903.58亿元，其中广东获得90.58亿元，位居各省之首。河南拿到72.81亿元，紧随其后，四川分得68.4亿元，排在第三。山东获得55.69亿元，位列第四。 广西、贵州、河北、湖南、云南拿到的中央育儿补贴补助资金规模在40亿元~50亿元之间，安徽、江苏、江西、湖北获得的这一资金规模在30亿元至40亿元之间，其余地方获得这一资金规模低于30亿元（详见下表）。 上表来自财政部 各地获得的中央财政育儿补贴补助资金规模大小主要取决于两大因素，一个是符合补贴发放标准的3岁以下婴幼儿人数，二是中央财政补贴标准。 一般来说，3岁以下婴幼儿人口规模越大，获得的中央财政育儿补贴资金规模越大。比如，广东是中国第一人口大省，也是连续7年的第一生育大省，比如，2024年广东出生人口达到113万人，是全国唯一出生人口超百万的省份。 另外，《育儿补贴制度实施方案》明确中央财政对发放国家基础标准育儿补贴所需资金，按比例对东部、中部、西部地区予以补助。一些专家认为这一中央财政承担补助比例可能会参照东部、中部、西部地区85%、90%、95%执行，因此获得中央财政补助比例越高的省份，相应获得的中央财政育儿补贴资金规模会越大。 当然，地方也需要承担部分育儿补贴资金，按照财政部此前公开数据，育儿补贴资金总体来说，中央财政承担约90%，地方财政承担约10%。各地承担10%的部分，省市县分担比例也根据各地实际情况来定。 根据财政部上述《情况表》，2026年育儿补贴补助资金预算数999.3亿元，已落实到地区843.9亿元，尚未落实到地区155.4亿元。这是因为剩余资金将结合2026年育儿补贴申领情况测算下达。 从上述2026年已经落实到31省份的843.9亿元育儿补贴补助资金分配来看，广东、河南、四川获得资金规模依然稳居前三。 《情况表》列出了2026...

历经数月博弈，娃哈哈的宗门内斗，正向着家族团结的方向进展。 据财新消息，至本月，宗馥莉妥协，娃哈哈和上城文旅终于达成和解，同意加价20多亿元。杜建英也参与了此番与上城文旅股权转让的谈判，并同意承担其中逾3亿元的收购资金。 虽然双方股权占比尚未披露，但从宗馥莉的加价金额来看，她应该收购了上城文旅持有的娃哈哈大部分股权，杜建英持有小部分，目前尚不清楚上城文旅是否会保留小部分股权。 这也意味着，这场家族纷争正在朝着皆大欢喜的大团圆结局发展。宗馥莉不仅与杜建英联手收购，还认可了同父异母弟妹“登堂入室”，家族矛盾暂熄。 财新这篇报道中，有接近宗庆后家族的消息人士称，待娃哈哈集团股权梳理清晰后，宗继昌及宗婕莉也有望参与娃哈哈相关事务。另一个有意思的细节是，宗馥莉和他们兄妹几人已相约一起去扫墓了。 然而，这场看似圆满的收官之下，350亿遗产分配、职工持股会诉讼及家族内部权责划分等难题仍悬而未决。 “合家欢”的戏码能否真正收官，还要看这些未了的难题，能否得到解答。 1 对于娃哈哈而言，最大的问题就是股权结构复杂，这也是宗馥莉和上城文旅陷入尴尬局面的根源。娃哈哈集团由三方持股，杭州上城区文旅持股46%、（宗庆后）宗馥莉持股29.4%、娃哈哈职工持股会持股24.6%。 不过从2018开始，娃哈哈就已经开始职工股权回购。直到去年8月，娃哈哈首次书面承认，职工持股会仅剩宗馥莉一人。这意味着宗馥莉间接掌控24.6%股权，叠加直接持股，实际控制比例达54%。 完成股权收购后，娃哈哈的股权结构也将更加清晰，好处也不言而喻。 娃哈哈此前被诟病的性质问题——娃哈哈究竟是国企还是家族企业，将进一步明晰，完成收购后显然娃哈哈的家族企业色彩会更浓。这也有助于娃哈哈摆脱舆论漩涡，挽回品牌形象。 与此同时，股权风波曾一度动摇了娃哈哈的渠道体系，风波平息无疑给经销商们吃下了一颗定心丸。更重要的是，娃哈哈的生产经营将正常化，毕竟隔三差五的停工停产，再家大业大的企业也经不起折腾。 2 一场遗产争夺大战，让宗氏家族的派系之争浮出水面。 宗馥莉100%控股的宏胜系，以杜建英为首的三捷系，以及两方产生交集的宏振系。 两股势力相争甚至直接影响到了工厂的经营。去年，娃哈哈旗下18家工厂一夜关停，引发了大量工人维权。 宗馥莉的二叔宗泽后公开批评宗馥莉“六亲不认”，认为她继承遗产后未善待同父异母弟妹，应“负责抚养”。并指责宗馥莉...

巴基斯坦将于30日在伊斯兰堡与土耳其、埃及和沙特阿拉伯举行四国外长会议，讨论缓和中东局势和促进地区稳定的途径。巴基斯坦电视台国际频道在其社交媒体账号上称，此次会议将由副总理兼外交部长达尔主持。（新华社）

今天（28日），河北雄安新区雄东综合文体中心正式投入使用。该项目集文化演艺、全民健身、艺术体验于一体，总建筑面积约3.1万平方米，将与已建成的雄安图书馆、雄安体育中心及一系列社区级文体设施形成联动，共同构建起便民利民的“15分钟文体生活圈”，让群众在家门口即可享受高品质文体服务。（央视新闻）

格隆汇3月28日｜两名资深外交官表示，印度已暗示，可能不再反对延长一项全球协议——该协议规定对数字下载、流媒体等电子传输不征收关税。 印度商务部长皮亚什·戈亚尔周四在喀麦隆举行的世界贸易组织会议上，曾对美国推动将这一禁令永久延长的努力表示质疑，称此事需要“审慎重新考虑”。该禁令将于本月到期。 不过，两名资深外交消息人士称，印度在周五深夜向世贸组织成员示意，同意将禁令延长两年。这是在周六世贸组织就此事召开会议前，印度立场出现松动的首个信号。 但目前尚不清楚短期延长是否能让美国满意。

Key PointsA director of Alpha Metallurgical Resources reported buying 10,000 shares for $1.87 million on March 11, 2026.

運輸署資料顯示，40歲或以下、考獲的士牌的司機有一萬八千多人，當中有多少人會加入的士行業？這群「新力軍」對前景有何期望？ 35歲的Sunny兩年前加入私人的士車隊，他和同事每次上班都會穿西裝打領帶。 的士司機Sunny說︰「其他司機對我們的態度應該有些不友好，因為他們覺得我們太造作，但也有人指我這樣很不錯。」 的士司機Cool表示︰「對方對你的打扮好奇便會問，他一問我們便知道『中獎』，我便有機會跟對方聊天，我們可嘗試將對方變成客戶。」 Sunny平日依靠手機應用程式找生意，儲下不少熟客，但不代表生意一定好。 Sunny指出︰「那些熟客不會理會你，他需要用車便會找你。那你接載不到的時候，他便會找其他人。」 為避免乘客流失，Sunny會將沒時間接的生意轉讓給車隊的其他的士司機。 Sunny稱︰「如果一群司機比較熟絡，也會這樣選擇，但很多人都選擇做『個體戶』，自己做自己的事便作罷。」 為了改善的士服務水平及行業生態，政府近年積極推動「的士車隊制度」。自組私人車隊的鄭子邦期望加入年輕司機後，服務質素會有所提升。 車行負責人鄭子邦說︰「對方租了我的一部的士後，司機並不是我們員工，他做甚麼都可以，可能不願『過海』或者拒載。我現在會持續每天跟司機溝通，以前真的沒有這東西，以前可能租給他就算了！」 目前的士業界人士普遍知道，香港不少地方有閒置的士，好像青衣這個停車場，便長期泊滿了大量的士，反映行內「有車沒有司機」情況。Sunny認為年輕司機的加入，正好紓緩的士司機短缺的問題。 Sunny稱︰「司機下車搬行李，其實這些都是舉手之勞。當然自己有心，想繼續做下去才會做這麼多事情。」

兩元乘車優惠下周五起改為「兩蚊兩折」。勞工及福利局局長孫玉菡指，系統已做好測試，又指改動不會減低長者出行意欲。 勞工及福利局局長孫玉菡稱︰「全港逾1.7萬部散落不同交通工具的八達通機做了調整、測試、覆檢完全做好。要找人去調校，涉及費用政府在這方面，包括勞福局、運輸署，我們共承擔6,000萬元；另外四分一、約2,000多萬，由八達通公司承擔。節省5.5億元是預期幅度，大家要理解，由兩元變至『兩蚊兩折』，在公共財政除了可節省，長遠公共財政上可承擔，令其更有韌性，令我們更有足夠底氣長遠可做下去，另『長車短搭』可有改善。」

On Wednesday, Cathie Wood-led Ark Invest made significant trades, notably involving Tempus AI Inc and Meta Platforms Inc. These trades reflect Ark’s strategic adjustments amidst evolving market conditions and company-specific developments. The Tempus AI Trade ARK Genomic Revolution ETF and ARK Space & Defense Innovation ETF increased their holdings in Tempus AI by acquiring 12,649 and 72,290 shares, respectively. The shares closed at $46.76, marking a 4.24% decline. This purchase aligns with Tem

【有線新聞】港澳辦主任夏寶龍到粵港澳大灣區城市調研。 夏寶龍本周一至周五到訪廣州市天河區港澳青年之家、佛山市中央法務區等地調研。主題圍繞支持香港、澳門，主動對接國家「十五五」規劃，深度參與粵港澳大灣區建設，以及更好融入和服務國家發展大局。港澳辦分管日常工作的副主任徐啟方、中聯辦副主任張勇亦有參與。

Sundar Subramanian, EVP and GM of Infrastructure Mgmt at Progress Software Corporation (NASDAQ:PRGS) , reported the sale of 23,194 shares of Common Stock across March 10, 2026 and March 11, 2026, following the exercise of 4,020 stock options, according to an SEC Form 4 filing . Transaction value based on SEC Form 4 weighted average purchase price ($37.69); post-transaction value based on the post-sale holdings value as of March 11, 2026 ($566,350.48). Progress Software Corporation is a mid-sized enterprise software provider with a global footprint and a diversified suite of mission-critical solutions. The company focuses on enabling organizations to develop, deploy, and manage business applications efficiently across cloud, hybrid, and on-premises environments. Its competitive edge stems from a comprehensive product portfolio, strong recurring revenue streams, and a focus on automation and secure data connectivity. Continue reading

政府批准大埔宏福苑七座居民下月20日起返回單位執拾，逗留最多三小時。政務司副司長卓永興指，三小時足夠讓居民簡單道別，亦要顧及公平性。 政務司副司長卓永興稱︰「我們聽到很多居民反映想跟單位告別，告別我認為不用太長時間，他們可以逗留、懷緬。給多些時間意味整個安排要完成需多一倍時間。變相輪候在後面才上樓的開始安排後，還要等成個月才輪候到。讓居民收拾一些財物及珍貴物品，大家應該心中有數，那些物品在甚麼位置，所以我們認為，三小時如為了這些目的，都應該足夠。」 卓永興指，宏福苑居民可在單位做簡單悼念儀式，但不能夠生火，包括點蠟燭、上香及化寶。

The death of one of South Korea’s most notorious police officers, known for his torture methods on prisoners, has revived painful memories of human rights abuses during the country’s era of military-backed authoritarian rule. Lee Geun-an, dubbed the “torture expert”, succumbed to multiple organ failure on Thursday at the age of 88. He had faced lifetime criticism for never expressing remorse and referring to himself as a “patriot”, once comparing his interrogation methods to “art”. Survivors of...

The way Stephen Selby tells it, Guiguzi (鬼谷子) sounds like the ancient Chinese version of Dale Carnegie’s enduring self-help book, How to Win Friends and Influence People. Given its contents and message, it should have been a text for the ages. After all, whether ancient, modern, postmodern, Eastern or Western, many of us still need to kiss up to wayward bosses and stroke their egos if we want to advance our careers – not to mention ancient despots who could chop off your head for saying the...

The average one-year price target for Hyperfine (NasdaqGM:HYPR) has been revised to $2.09 / share. This is an increase of 24.24% from the prior estimate of $1.68 dated February 21, 2026. The price target is an average of many targets provided by analysts. The

在全球原油价格因地缘政治冲突持续攀升、美国股市连续下挫之际，美国国债收益率周五却意外从高位回落，打破了近期与油价同步上涨的格局，凸显市场定价逻辑正发生转变。 周五，伴随着美国和伊朗冲突的持续发酵，基准WTI原油期货升至每桶99.64美元的多年高位，纳斯达克综合指数则跌入修正区间。然而，对美联储货币政策高度敏感的美国两年期国债收益率却回落至3.90%。 这一罕见的资产走势脱钩表明，金融市场可能正在逼近一个关键拐点。投资者在短暂追逐年内高息债券的同时， 其核心关注点正在从能源价格飙升引发的短期通胀恐慌，迅速转向对长期经济增长停滞甚至衰退的深层担忧。 随着干预油价的口头言论逐渐失效，以及美国财政发债压力的隐现，面对不断攀升的能源成本，华尔街正被迫重新评估风险资产的估值框架和宏观经济的潜在下行风险。 美债走势脱钩，增长担忧压倒通胀恐慌 市场走势图显示，近期资产价格呈现典型的“高油价、低股市、高收益率”联动格局，但周五美国国债走势显著偏离了这一轨道。 图表清晰反映出，在油价延续涨势、美股遭到抛售的同时，美债收益率并未如往常般攀升，反而出现显著回落，完成了一次明显的逻辑脱钩。 针对这一反常现象，市场给出了双重解释。据彭博分析，一方面，在收益率攀升至2025年中期以来的最高水平后，高企的收益率本身吸引了大量买盘，投资者开始怀疑能源危机是否真的会导致美联储逆势加息。 另一方面，更深层的原因在于经济基本面预期的恶化。据彭博报道，BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示：“国债收益率曲线的前端已经不再将能源价格视为通胀风险来跟随，而是更关注经济增长和风险资产的下行风险。”ZeroHedge也指出，投资者正从对短期通胀的担忧，转向对长期经济衰退及供应链持续中断的恐惧。 油价无视口头干预，供应危机加剧 原油市场的强劲表现是近期资产波动的核心源头。尽管美国总统特朗普短暂延长了暂停袭击的期限，一度令油市回落，但随着中东战事进入第五周，局势的进一步发酵最终推高了油价。 据ZeroHedge分析，石油市场的实质影响正在从流量中断演变为库存枯竭。市场流动性正在恶化，投资者不再为短期冲突的解决定价，而是为局势升级和供应收紧定价。高盛交易员强调了口头干预的局限性，指出“你无法对分子进行口头干预”（ "you can't jawbone molecules." ）。 ...

The average one-year price target for ACM Research (NasdaqGM:ACMR) has been revised to $72.01 / share. This is an increase of 36.12% from the prior estimate of $52.90 dated February 21, 2026. The price target is an average of many targets provided by analysts.

【有線新聞】警務處處長周一鳴出席「守網聯盟」活動時說，聯盟聯繫多個政府部門及企業，展現跨部門及跨專業的團結精神，體現政府在網絡安全及反詐騙行動的決心。 警務處處長周一鳴：「除政府部門外政府在2024年7月成立起，短短一年內已經匯聚銀行、電訊、科技、教育及物管等不同界別，目前有超過130個盟友，由最初的一張藍圖逐步落實成跨機構、跨界別及跨世代的反詐騙協作平台。」

Vance Claims Iran Could Make Nuclear Suicide Vest Authored by Dave DeCamp via AntiWar.com, Vice President JD Vance on Thursday attempted to justify the continued US-Israeli war against Iran by implying that Iran could potentially turn a nuclear bomb into a suicide vest , a claim not grounded in reality. Vance made the claim during a cabinet meeting while discussing military and diplomatic "options" that the US has regarding the conflict with Iran. He has continued to portray the war as being necessary to prevent Iran from making a nuclear weapon, though there was no evidence that Tehran had decided to build a bomb either before the June 2025 war or the current war that was launched on February 28. File, illustrative: The Kansas City Star "What we have now that we didn't have when the president took over, just a little over a year ago, is the ability to use every tool at our disposal to ensure that Iran doesn't get a nuclear weapon," Vance said. "Because when I say options, I think it’s important the American people know options for what? And it’s options to ensure that Iran never has a nuclear weapon," the vice president added. "You talk about people who walk into a crowded supermarket and have a vest on, and they blow up the vest and a couple of people get killed, and that’s a terrible tragedy. What happens when what's on the vest is not something that can kill a couple of people, but can kill many, many tens of thousands of people? ” A nuclear bomb could not be miniaturized to the point where it could be worn as a vest , and if Vance was alluding to a "dirty bomb" that uses some nuclear material, such a weapon at that size would not cause tens of thousands of casualties (and likely in the 'dirty bomb' scenario the wearer would die or become incapacitated from the radiation). Plus, in recent decades, the overwhelming majority of suicide bombings in the region were carried out by Sunni Muslim extremists, not Iran and its Shia allies. Vance suggests Iran could have u...

3月27日，@特斯拉客户支持 在特斯拉官博评论区回复网友提问称，特斯拉Model 3标准版在华上市的消息不实，目前该车型仅在海外部分市场销售，暂无引入国内的计划。（新浪财经）