作为中国商业地产的风向标，上海在商业项目开发上始终保持着高速度与高品质并进的态势。根据赢商网不完全统计，2026年上海计划开业的商业项目数量 超60个 ，覆盖浦东、闵行、徐汇、黄浦、静安等主要城区。从区域分布、体量规模、运营主体及项目类型来看，2026年的上海商业市场呈现出 “区域多核化、体量两极化、存量更新常态化、运营主体多元化” 的鲜明特征。 01. 区域分布： 浦东领跑，外围城区加速崛起 回顾近几年的筹开数量，2021年筹开项目29个，2022年22个，2023年23个，2024年跃升至47个，2025年40个，可见2026年将迎来新一轮供应高峰，上海商业也进入了加速扩容与持续升级的新周期。 从区域分布来看， 浦东新区以17个待开业项目高居榜首， 成为2026年上海商业供应最为集中的区域。其中不仅包括 前滩太古里二期、前滩源 等热门板块的续力之作，还有 金融湾光耀之环 （89万㎡） 、PRISMA新嘉中心 （22万㎡）等超大体量项目，显示出浦东在商业能级上的持续提升与区域商业网络的不断完善。 闵行区紧随其后，共有10个项目计划开业， 涵盖大型产业配套与社区焕新项目，其中九星超级生活城100万㎡的巨无霸体量颇为引人注目；而仲盛世界商城的焕新改造和TODTOWN MALL天荟广场的开业，则将有效提升区域商业能级。 徐汇区有7个项目入市、黄浦区和静安区各4个项目， 则延续了中心城区高品质、高定位的更新路径。 值得注意的是，松江、青浦、宝山、嘉定等外围区域也均有多个项目入市，显示商业配套正随着城市扩张和人口导入向外围延伸，区域商业格局日趋均衡。 02. 体量两极分化： “巨无霸”与“小而美”并存 2026年上海待开业项目中，体量分布呈现显著的两极分化特征。 一方面， 超过15万㎡的大型项目有9个，占比接近15%， 其中如徐家汇中心ITC Maison（27.9万㎡）、PRISMA新嘉中心（22万㎡），森兰印象城（18万㎡）等，这些项目多承担区域乃至城市级商业中心功能，业态复合度高，强调体验与目的地属性。而一些总体量巨大的项目，商业占比有限，实际商业规模需要结合后续运营界定。 另一方面，今年3万㎡以下的社区型、邻里型商业同样占据相当比例， 如浦发时光里（3万㎡）、国华金融中心（2.7万㎡）、大宁时光里（2万㎡）、港城中环汇（2.2万㎡）等。这类项目更注重便利性、高频消费...

格隆汇2月4日｜近期表现活跃的塑料管道龙头中国联塑(2128.HK)今日重拾升势，盘中逆势涨超4%，报6.11港元。 消息面上，今年1月20日，自然资源部、住房城乡建设部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》，为“十五五”城市更新规划提供了具体的操作指南，期间将更加重视“两重、两新”项目建设，持续开展地下管网和综合管廊建设，常态化推进老化燃气管道等市政设施更新改造。同时，还将通过更新改造老旧街区、老旧厂区，打造一批精品街道、活力街区。 广发证券近日发布研报点评称称，建筑材料行业估值持仓在底部，关注城市更新等线索。该行指出，当前行业供需优化、涨价预期、出海提供业绩增量等多因素共振下有望共同驱动ROE和估值回升。 另外，花旗近日也发布研报称，联塑海外渠道业务有望成为未来增长的主要驱动力，今年销售增幅料逾五成，并上调联塑目标价至7港元。

文章提及标的 焦煤主力合约 -- 大商所焦煤主力合约大涨5%，报1226.5元/吨。 涨跌都能赚 盈利就能离场！点击开通期货“T+0、双向交易”特权！>>>

格隆汇2月4日｜因电影《大空头》而闻名的基金经理Michael Burry警告说，比特币价格的暴跌可能会加剧成自我强化的“死亡螺旋”，对过去一年囤积比特币的公司造成持久损害。Burry称，这种原始加密货币已被证明是一种纯粹的投机性资产，未能像贵金属那样成为一种有效的贬值对冲工具。他表示，若进一步下跌可能会迅速加剧主要持有者的资产负债表压力，迫使整个加密货币生态系统进行抛售，并引发大范围的价值崩盘。

littleclie/iStock via Getty Images Summary Following my coverage on MSCI ( MSCI ), which I downgraded to a hold rating due to my belief that the business is going to see growth slowdown and that there are no strong catalysts that would turn things around in the near term, this post is to provide an update on my thoughts on the business and stock. I upgrade my rating to buy, as the Q4 2025 results show a re-acceleration in subscription growth and stabilization in the active manager cohort, and there is a catalyst to continue driving strong growth in the Index segment. 4Q25 Earnings Review MSCI delivered a solid set of Q4 results , printing operating revenues of $822.5 million, up 10.6% y/y on a reported basis, and 10.2% on an organic basis. By segments, the Index segment did $479.1 million, up 14% y/y driven largely by the 20.7% growth in asset-based fees. Analytics did $182.3 million in revenue, up 5.5% y/y. The Sustainability and Climate segment saw ~$90.3 million in revenue, up 5.9% y/y. And lastly, the All Other Private Assets segment saw revenue of $70.9 million, up 8.4%. In terms of profit, EBIT margin expanded to 56.4% vs. 54.5% in Q4 2024, and adj. EBITDA margin went up to 62.2% (from 60.8%). While reported net income fell 6.8% to $284.7 million, and diluted EPS fell 2.3% to $3.81, adj. EPS did went up 11.5% y/y to $4.66. Subscription Growth Engine Re-Ignites When I downgraded the stock previously, it was because of the 20.9% decline in net new recurring subscription sales, which I thought was a clear warning sign. This dynamic has turned. In Q4 2025, total new recurring subscription sales reached an all-time high, with the Index segment printing its strongest quarter ever for new sales, up 19.5% y/y. This is the proof point I was waiting for. It shows that the slowdown earlier in 2025 was a delay, not a structural downgrade in demand. Bloomberg We can now see the translation of the market rally impact into MSCI's subscription revenue. The $49 billion of ETF ...

港股異動 | 騰訊控股(00700)跌幅擴大逾3% 微信宣佈對元寶的違規鏈接進行處置 作者 智通財經 Investing.com 香港 - 股市報價& 財經新聞

当OpenAI还在为广告变现和AGI理想争论不休时，苹果和谷歌已经酝酿起了“绕后偷家”。 1月24日，苹果公司官宣了自Siri诞生以来最具颠覆性的动作：砸下10亿美元与昔日的宿敌谷歌深度合作，为Siri全面换装定制版的Gemini大模型心脏。这次换装完成，Siri的参数量级将从1500亿跃升至1.2万亿，彻底蜕变为具备多轮深度对话、跨App操作能力的真正意义上的AI智能体。 全新的联盟将AI助手的竞争拉入新维度，Siri的爆改不是终点、而是移动AI终局之战的真正起点，苹果、谷歌与国产阵营之间的正面交锋也由此拉开序幕。而这次，国产玩家不仅与全球科技巨头站在同一起跑线，甚至拥有了更快冲刺、率先撞线的机会。 苹果的“AI补课”：钞能力永不过时 苹果的AI布局，用一句话概括就是“有钱真好”。 GPT-4.1支持高达100万个token的上下文窗口，相当于75万字左右。这意味着它可以进行长时间、有深度且逻辑连贯的对话，精准记住用户的偏好和之前的讨论内容。 与GPT-4、Claude等新生代智能体相比，老版Siri过去数年最大的尴尬在于其孱弱的自然语言理解和任务执行能力。它无法处理包含多个意图的复杂指令、更无法理解上下文进行多轮对话。 如此巨大的差距如果从零开始追赶，不仅需要耗费天文数字的研发成本，更关键的是会错失宝贵的时间窗口。因此，苹果选择了“花钱买时间”这个最务实的策略，斥资10亿美元后，它将Gemini这个世界顶尖的大模型整合进了自己的体系。 不过，靠大模型补齐“智商”的苹果并没有简单地将Siri变成一个Gemini的传声筒。而是 押注隐私安全这张王牌，再次筑高“生态城墙”，用生态闭环换取技术加速度。 面对用户最为关注的隐私担忧， 苹果承诺，会严格限制新Siri可保留的用户长期记忆范围，重点强化本地数据处理与权限管控。Gemini全程运行于苹果私有云，用户请求会进行标识化处理，谷歌仅扮演技术供应商的角色提供模型推理能力，无法接触具体数据及用于训练。 要知道，伴随着生成式AI不断迭代进化，从《少数派报告》、《极限审判》等影视作品，到AI换脸诈骗、三星员工使用ChatGPT导致机密泄露等现实案例，关于隐私的争议和思考从未停息。 对用户隐私保障层层加码的合作，完美维护了苹果建立的“隐私守护者”形象。在数据安全焦虑日益加剧的背景下，这张牌的价值愈发凸显。 Siri升级后的另一大...

NSW Labor backbenchers have vowed to attend a Sydney protest against a visit by Israel’s president, Isaac Herzog, with one stating he will be attending because Australia should not be welcoming the head of a state engaged in an “ongoing genocide”. Another member of government said he was attending – despite the premier opposing any rallies – to show that “Bondi was not caused by such protests”. Upper house Labor MLCs Cameron Murphy, Stephen Lawrence and Sarah Kaine said they would attend Monday evening’s rally organised by Palestine Action Group as part of a nationwide protest. But it was not yet clear whether they would march from Town Hall to state parliament despite an effective ban. Chris Minns’ push to prohibit marches in designated areas following the Bondi terror attack is continuing after the NSW police commissioner, Mal Lanyon, extended the restriction for a fourth time on Tuesday. Lanyon said Herzog’s visit was a factor in his decision. The restriction prevents the authorisation of protests under the form 1 system – which means protesters who march risk being arrested for obstructing traffic, for example. Organisers of the Sydney protest have said they plan to march from Town Hall to Macquarie Street despite it falling within the restriction zone. They have called on NSW police to help facilitate that peacefully. Murphy said he would attend the rally “because we should not be welcoming to Australia the head of a state engaged in an ongoing genocide”. He told Guardian Australia that Herzog had signed a bomb and had “no regard for international law as an active supporter of illegal settlements”. Sign up: AU Breaking News email Lawrence said he would go to the rally at Town Hall but would decide on Monday whether to march. He said he would comply with the law. “I will be attending the rally because I want to make the obvious but important points that peaceful protest is lawful in this country; that Bondi was not caused by such protests; and that inviting the ...

财联社2月4日讯（记者 彭科峰） 步入2026年，各家银行在成本端精打细算的趋势还在延续。 财联社记者注意到，昨日招商银行在官网发文称，自3月16日起，将优化账户变动短信通知服务。调整之后，对未开通账户变动短信通知服务的客户，招商银行将不再发送单笔5000元（含）以下的经人行大小额系统汇入汇款交易通知短信。 招行表示，本次调整过后，若客户希望及时掌握账户变动情况，可通过招商银行App、个人银行PC版或网点渠道办理账户变动短信通知服务，或通过招商银行App开通免费消息中心功能。 记者注意到，自去年年中至今，已有中行、民生、广东华兴银行等数十家银行相继上调了银行卡交易通知的免费短信门槛。从金额来看，招行目前的5000元门槛为最高。而据招行公告，本次调整主要涉及单笔5000以下的入账通知。 多名招商银行卡资深用户向记者表示，此前很长时间里，包括招商银行在内的少数几家银行的账户变动短信通知是免费的，无论金额大小。但若依据最新通知，则意味着普通客户需要开通每月3元的短信通知费，才能获知5000元以下的银行卡交易动向。 去年来数十家银行上调免费短信门槛 财联社记者注意到，招商银行的做法，并非近期市场孤例。在招行公告的同一天，平果国民村镇银行也通过微信公众号发布了修改个人客户短信动账提醒金额的公告。在公告中，这家村镇银行表示，自2026年2月10日起，将个人账户短信通知交易金额起点调整至200元。 去年年中，同样长期提供免费短信服务的中国银行发文称，自2025年4月17日起，对于享受终身免费短信动账通知服务的个人客户，调整其账户变动触发短信通知的默认交易起点金额为100元人民币。 截至今日发稿时止，目前已有民生银行、广东华兴银行、湖北银行等数十家股份行、城商行、农商行相、村行相继跟进，宣布调整、提高动账短信的免费通知门槛。 相关上市银行人士向记者表示，银行相继调整交易免费短信的门槛是大势所趋，也是近年来降本增效的关键一环。在净息差压力下，银行不得不试图“从湿毛巾中拧出每一滴水分”。银行发送的每一条短信，都需要向运营商支付一定费用。考虑到银行庞大的持卡客户群体，哪怕是每人每月2、3元的收费，一般也能覆盖运营成本。“相信未来银行的免费服务会越来越少。” 不过，上述人士也指出，此举对普通客户影响并不算大，因为客户可以通过官方APP、绑定微信等其他途径获得免费的银行卡交易信息。客观上，银...

3.9元牛角包、4.9元碱水包！小象超市“杀入”烘焙圈？ 最近，美团旗下小象超市自有烘焙品牌“小象烘焙”，悄悄在北京望京和后沙峪地区，单独上线了两家外卖。 页面显示，小象烘焙不仅有独特的品牌logo，且明确强调“现烤烘焙·只售当天”。 内参君实地探访小象烘焙博泰店发现，该店紧邻小象超市仓库，暂未设置独立门头与线下营业门店，但在仓库里可见厨房制作窗口。 店内的工作人员介绍， “现烤烘焙”类目下的产品均为当日凌晨现制，目前销售态势良好，可以实现当日售罄 。内参君下午两点打开外卖平台，也能看到多款产品标注“仅剩x份”。 除了新鲜现制，还有极致性价比。相较于普通烘焙门店动辄10元起的面包定价，小象超市的产品显然更具性价比。比如 45g的牛角包折后价格3.9元，12粒装麻薯面包折后价13.5元。 除了烘焙，下单页面还有布丁、三明治、轻食沙拉、果汁牛奶等产品，均为小象超市自有品牌旗下产品。 小象烘焙博泰店店员表示， 该门店仅采用线上运营模式，消费者可在美团或小象超市APP等平台下单，目前没有单独开设烘焙门店的打算。 商超入局，“面包刺客”要“凉”了？ 开设小象烘焙，似乎并非临时起意。 两个月前，小象超市开出的线下店，就强调生鲜、3R（即热、即食、即烹）品类的布局。 当时就有分析指出：“相较于标准化的包装食品，现场制作3R产品，拥有更高的毛利率。这是在即食零售利润微薄的现状下，提升单店盈利能力的重要一步。” 而做好烘焙，能为商超带来实实在在的提升。一年前，2025年春节消费季，有报道指出，“胖改”后的41家永辉比2024年春节消费季增长翻倍，其中烘焙销售额增长超520%，拉动作用相当明显。 在消费理性回归的当下，“性价比”正在成为吸引消费者的核心竞争力。巨头入场，直接重塑了烘焙赛道的价格标尺，这恰恰戳中了当下烘焙消费者的痛点。 近年来，“面包刺客”一词频繁登上热搜，动辄数十元甚至上百元的“轻奢级”面包，与普通消费者的日常需求脱节，甚至被戏称“月薪两万吃不起”。而与之相比，商超往往自有渠道，能最大化降低产品成本。 比如盒马，通过“盒马村”模式与华东草莓基地、云南蓝莓基地等直接建联，实现“鲜果鲜采-奶油生产-工厂加工”全链路。以草莓盒子蛋糕为例，自建基地能使其原料成本降低20%。 成本的优化，让高性价比成为可能。比如胖改后的物美超市，有相当部分的烘焙产品定价仅有9.9元，打破了“烘焙...

格隆汇2月4日｜据一财，2月4日，昆仑天工面向全球正式发布“Skywork桌面版”，即桌面端应用Skywork Desktop。“Skywork桌面版”直接在本地执行任务，无需上传文件到云端。它可以直接读取电脑上的海量文件，进行汇总、整理，并基于内容生成新产物。同时，它以“内容理解”为核心，而非“文件格式”：无论是图片、视频、表格、PPT 还是各类文档文件，都能在统一语义层下被理解、归类、执行任务，且支持多任务并行。Skywork桌面版的正式推出，意味着操作系统Agent（OS Agent）时代正式开启。

Gaming and hospitality company Boyd Gaming (NYSE:BYD) will be reporting results this Thursday after market hours. Here’s what investors should know. Boyd Gaming beat analysts’ revenue expectations by 15.7% last quarter, reporting revenues of $1.00 billion, up 4.5% year on year. It was a mixed quarter for the company, with a solid beat of analysts’ revenue estimates but a significant miss of analysts’ adjusted operating income estimates. Is Boyd Gaming a buy or sell going into earnings? Read our full analysis here, it’s free for active Edge members. This quarter, analysts are expecting Boyd Gaming’s revenue to decline 1.9% year on year to $1.02 billion, a reversal from the 9.1% increase it recorded in the same quarter last year. Adjusted earnings are expected to come in at $1.94 per share. Boyd Gaming Total Revenue Analysts covering the company have generally reconfirmed their estimates over the last 30 days, suggesting they anticipate the business to stay the course heading into earnings. Boyd Gaming has a history of exceeding Wall Street’s expectations, beating revenue estimates every single time over the past two years by 5.3% on average. Looking at Boyd Gaming’s peers in the consumer discretionary segment, some have already reported their Q4 results, giving us a hint as to what we can expect. Apple delivered year-on-year revenue growth of 15.7%, beating analysts’ expectations by 4.1%, and Deckers reported revenues up 7.1%, topping estimates by 4.7%. Apple’s stock price was unchanged after the resultswhile Deckers was up 19.2%. Read our full analysis of Apple’s results here and Deckers’s results here. Investors in the consumer discretionary segment have had fairly steady hands going into earnings, with share prices down 1.4% on average over the last month. Boyd Gaming is down 6.1% during the same time and is heading into earnings with an average analyst price target of $94.67 (compared to the current share price of $82.97). Today’s young investors likely haven’t r...

当地时间1月30日，美国总统特朗普宣布提名横跨政、商、学三界的“三栖精英”凯文・沃什（Kevin Warsh）出任美联储新主席。 这一“超预期”的决定，引爆全球金融市场。 COMEX黄金单日暴跌8.35%，创近40年最大跌幅，短短数日跌去上千美元；美元指数则强势拉升超1%。 这位坚定的量化宽松（QE）批评者，是如何打动了要求美联储加大“印钞”力度的特朗普？ 这位被特朗普盛赞“可能是最好的”候选人，如何让自己“降息+缩表”这一自相矛盾的政策主张自圆其说？ 认为人工智能（AI）是抵抗通胀武器的他，是否会兑现降息承诺？ 美联储若不再做美债“大买家”，全球流动性将迎怎样的重构？ 特朗普“意外提名”引爆全球，美联储新掌门是谁？ 凯文•沃什获得提名，被市场普遍视为“超预期”，因为在此之前的热门人选是纯粹的“鸽派”人物，他们的政策主张更侧重于激进降息，以迎合特朗普的政治诉求。 沃什虽然也支持降息，但他更是一位坚定的“过度量化宽松（QE）批评者”，长期以来一直主张缩减美联储庞大的资产负债表。 纽约州立大学布法罗分校政治学系助理教授科林•安德森（Collin Anderson）对《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）分析称，沃什获得提名表明， 有人已经成功说服特朗普，美联储是一个重要机构，至少目前不应该被完全政治化。 提名消息公布后，市场迅速用脚投票，对全球大类资产进行了一次重新定价。 1月30日，COMEX黄金期货价格大跌8.35%，创近40年来最大单日跌幅。 以1月29日的高点5626美元/盎司计算，到2月2日最低点4423美元/盎司，金价跌去约1200美元。 与此同时，美元指数两个交易日强势拉升1.5%至97.6，反映出市场对未来美元流动性可能边际收紧的预期。 解码沃什“矛盾政策”：AI革命+货币主义，他为啥敢“一边放水，一边抽水” 降息，作为放松货币政策的核心手段，旨在降低借贷成本，向市场注入流动性以刺激经济活动。而缩表（量化紧缩，QT），旨在通过减少央行的资产持有量来回收市场流动性，提高长期利率，为过热的经济降温。 沃什的核心主张，就是推行“降息+缩表”这一政策组合，无异于要美联储“一边放水一边抽水”。 关于凯文•沃什的矛盾主张，加拿大皇家银行BlueBay资管公司首席投资官马克•道丁（Mark Dowding）向每经记者分析称，“ 从传统货币政策框架来看，一边降息一边缩...

格隆汇2月4日｜摩根士丹利发表研报，调整内地及香港焦点股份名单及A股主题焦点名单，纳入中国铝业A股，并移除长江电力，表示看好中铝为国内最大铝生产商，拥有815万吨合法铝生产配额，公司早前宣布计划与力拓成立合资公司，收购巴西铝业近69%股权，相信若交易落实，将推动中国铝业绿色铝产量增长，并提升其海外市场业务占比。在宏观环境、美元走弱、中国国内产能及海外供应增长受限等因素下，大摩预测今年铝价将维持于高位，行业基本面紧张，生产成本或能可能轻微下降，相信中国铝业今年利润率表现将强劲，有能力在未来几年继续逐步增加派息，给予“增持”评级。

2026年开年的黄金市场，演绎了一场极致的“惊魂记”。 在短短数周内，现货金价从4300美元一路狂飙至5600美元的历史巅峰，随即又如断线风筝般坠落至4500美元下方。 这种单日两位数的跌幅，在黄金历史上仅出现过两次——分别是1980年和1983年 。（编者注：2月3日，现货黄金大反弹，重回4900美元上方，完全收复昨日跌幅。） 面对“闪崩”，市场关于黄金泡沫破裂的质疑声此起彼伏。然而，巴克莱、瑞银和德意志银行等华尔街巨头却在巨震中保持了惊人的冷静。 在他们看来， 这并非牛市的终结，而是一次极致挤压后的“健康清算”。在宏观叙事未变的背景下，黄金正处于通往6000美元目标的“技术性休整”。 与此同时，一个关键的支撑是，中国买家正在疯狂扫货。 德银报告显示，中国投资者目前的买入黄金ETF强度可能是去年的三倍以上。 大行共识：“极致拥挤”后的技术性回踩 黄金之所以在近期出现剧烈调整，在华尔街眼中更多是“技术性”而非“根本性”的。瑞银在最新的报告中直言： 黄金涨势结束了吗？简而言之，我们的答案是否定的。 该行认为，金价从高位回落约21%，主要归结为短期投机头寸的“大清洗”。此前的单边暴涨导致市场仓位过度拥挤，当获利盘涌出时，踩踏效应被成倍放大。瑞银策略师Joni Teves认为： 目前来看，短期盘整是必要的，我们认为从长远来看，此次回调对市场是有益的。 这段时间应该会为投资者提供以更具吸引力的入场点构建长期战略仓位的机会。我们预计支撑位将在附近出现。 巴克莱的分析也印证了这一点。其模型显示，黄金的公允价值目前约在4000美元。尽管目前的溢价依然存在，但回落至4900美元后，溢价已回归至合理标准差内。 该行强调，在政策动荡和法币信誉受损的背景下，金价长期偏离公允价值并非泡沫，而是市场对风险的一种“前瞻性定价”。 别慌，基本面没变 尽管价格剧震，但各大行均强调：驱动黄金长牛的底层基本面没有发生太大变化。 瑞银写道： 从基本面来看，我们认为情况并未发生太大变化。我们预计，包括散户、机构和官方部门在内的各方需求都将全面恢复。这将最终推动黄金恢复上涨趋势，并在未来几个季度创下新高。 而全球宏观环境的动荡依然是黄金的“燃油”。地缘政治、关税政策、持续的财政扩张以及对法币贬值的担忧，正迫使投资者将黄金视为避险的“最后一道防线”。 “财政主导”下的美元贬值压力：巴克莱指出，特朗普2.0时代...

格隆汇2月4日｜港股手机产业链股集体走低，其中，高伟电子跌超6%，蓝思科技跌近6%，丘钛科技、富智康集团跌超4%，瑞声科技、伟仕佳杰、比亚迪电子、通达集团、东江集团控股跟跌。 消息上，2025年12月，中国智能手机销量达到约2100万台，同比下滑约20%。华为、OPPO、荣耀、vivo、苹果以约20%、17%、14%、14%、13%的份额排名前五。高盛发布研报称，由于内存价格上涨，将2026/27年全球智能手机出货量预测下调了6%/5%至12亿/12亿部，即同比-6%/+2%。 Counterpoint Research表示，智能手机市场不太可能在2027年之前实现复苏，正常化预计要到2027下半年乃至2028年初。为了应对这一持续性困境和存储芯片技术迭代、需求提升带来的成本压力，智能手机行业短期内将在成本、性能、创新之间寻求平衡。

专访百事国际饮料特许经营及大中华区饮料总裁姚炜炜 【总编寄语】 2026年春节，百事携手上影元，联动现象级国产动画IP《浪浪山小妖怪》，以一场面向平凡人的温暖对话，开启其十五年“把乐带回家”IP的全新叙事阶段。 1月19日，《浪浪山小妖怪之把乐带回家篇》已经上线，好评如潮。一个商业信号也由此释放：最高阶的品牌竞争，正演进为对 “国民情感叙事权” 的温和争夺。谁能持续地、敏锐地把握社会集体心理的幽微变化，并以真诚的共情方式将其转化为品牌叙事，谁就能与一代人建立更深层的情感羁绊。 春节营销战役正如火如荼，我们与百事国际饮料特许经营及大中华区饮料总裁姚炜炜聊了聊，深入了解，百事如何能在持续十五年的春节叙事中，依然精准捕捉当代情绪，让众多消费者发出“这才是我过年想看的广告”的感叹。 【正文】 在百事可乐100多年的历史中， 2012年诞生的“把乐带回家”，是一个特别的存在。它并非来自于全球战略的本地化复刻，而是深深植根于本土文化土壤、专为中国春节而生的情感IP。 十五年，足以让一个商业活动沉淀为社会记忆的一部分。透过与百事国际饮料特许经营及大中华区饮料总裁姚炜炜的对谈，我们得以梳理其背后的核心逻辑——一场关于品牌如何与时代共同成长的“情感长期主义”实践。 长期陪伴：锚定春节的情感公约数 在追求“刷屏”的营销环境中，“把乐带回家”显得颇为“安静”。姚炜炜坦言，其内部定位“并非要做最大声量的营销事件，而是通过长期陪伴，成为留在大家心底的一种感觉。” 这种“陪伴感”，源于对“不变”的把握。“不论消费结构如何变化，在中国，‘春节’是始终不变的。”姚炜炜指出。百事将自身锚定在这一最稳定的国民情感基础设施上，成为了其中的一部分。 十五年里，“把乐带回「家」”的意象也在演变：从“小家”团聚，延伸到对社区、家园的关怀，再升华为一种跨越地域的文化认同。其内核始终指向人类共同的情感需求：在变动世界中，寻找一份确定的安心与连接。品牌通过年复一年的在场，将自己锻造成这份“安心感”的可信赖来源。 同频共振：从“仰望成功”到“肯定平凡”的叙事进化 一个IP能穿越周期，关键在于与当代人心的同频。“把乐带回家”的叙事变迁，堪称一部微缩的社会情绪史。 早期广告多是“衣锦还乡”的成功叙事，呼应着高速发展时代的集体渴望。而如今，其叙事核心已转变为“安心就好”的平凡确认。“过去，广告是向往的生活；现在消费者更多的...

因电影《大空头》而闻名的基金经理迈克尔·伯里警告说，比特币价格的暴跌可能会加剧成自我强化的“死亡螺旋”，对过去一年囤积比特币的公司造成持久损害。 伯里周一在Substack上发表文章称，这种原始加密货币已被证明是一种纯粹的投机性资产，未能像贵金属那样成为一种有效的贬值对冲工具。他表示，若进一步下跌可能会迅速加剧主要持有者的资产负债表压力，迫使整个加密货币生态系统进行抛售，并引发大范围的价值崩盘。比特币价格自10月达到峰值以来，已下跌约40%。 伯里写道：“令人作呕的局面如今已近在眼前。”他因在2008年金融危机前准确预测美国房地产市场下跌而声名鹊起。如果比特币再下跌10%，Strategy Inc．——全球最大的企业加密货币财库将亏损数十亿美元，并且“会发现资本市场基本上关闭”。 伯里发表上述评论之际，比特币周二跌破73，000美元，创下自唐纳德·特朗普总统一年多前重返白宫以来的最低水平。分析师们对此次暴跌给出了多种解释，包括资金流入减少、流动性恶化以及宏观吸引力下降等。 与黄金和白银不同，比特币未能对美元疲软或地缘政治风险等典型驱动因素做出反应，而黄金和白银则在全球紧张局势加剧人们对美元贬值的担忧时飙升至历史新高。 伯里写道，“没有自然而然的应用场景可以成为放缓或阻止比特币下跌的理由。” 他说，将比特币纳入企业财库，以及推出新的与加密货币挂钩的现货交易所交易基金（ETF），这些因素并不足以无限期地支撑其价格，也无法在其价格大幅下跌时避免造成严重后果。他指出，目前有近200家上市公司持有比特币。 虽然这确实扩大了市场需求，但他写道，“财库资产没有永久性可言。” 财库资产必须按市价计价，并纳入财务报告。他警告称，如果比特币价格继续下跌，风险管理人员将开始建议公司出售这些资产。 责任编辑：于健 SF069

马斯克将SpaceX与人工智能初创公司xAI合并，宣称要建设“太空数据中心”。 但这一愿景至少需要两到三年才能实现，而对于成立仅三年的xAI而言，当下最紧迫的需求只有一个：现金。 这笔交易已于2月2日在内华达州完成注册，SpaceX对xAI的估值为2500亿美元，对自身估值为1.5万亿美元。 据知情人士透露，SpaceX首席财务官Bret Johnsen在周一与约100名投资者的电话会议中承诺， 这笔交易不会推迟SpaceX计划在今年夏季或秋季进行的首次公开募股。该公司正寻求以最高1.5万亿美元的估值融资500亿美元。 据The Information报道， xAI在2025年前九个月烧掉约95亿美元现金，同期收入仅约2.1亿美元，远远落后于OpenAI和Anthropic。 这家公司在1月刚刚完成200亿美元融资，特斯拉上周披露向xAI投资20亿美元。相比之下，SpaceX去年实现了10亿至20亿美元的自由现金流。 部分SpaceX投资者对这笔交易的即时反应并不乐观。 持有SpaceX大量股份的电信公司EchoStar股价自上周四交易谈判消息传出以来已下跌近5%。 私募股权公司Scenic Management联合创始人Michael Sobel表示， SpaceX股东认为，合并后公司向投资者讲述的故事需要更多解释。 月烧10亿美元的资金黑洞 xAI的财务状况凸显了AI开发的资金消耗速度。该公司在2025年前九个月以每月超过10亿美元的速度烧钱，用于购买高端芯片和建设强大的数据中心来运行和训练AI模型。同期收入仅约2.1亿美元，远落后于竞争对手。 今年1月，xAI刚刚以约2300亿美元估值完成200亿美元融资。相比之下，OpenAI去年10月估值5000亿美元，据报道正寻求在下一轮融资中将估值提升至约7500亿美元。Anthropic本月签署了一份估值3500亿美元的融资意向书。 特斯拉上周披露，2025年向xAI出售了价值4.3亿美元的Megapack大型备用电池，占其全年能源业务收入约3.4%。这些电池为xAI在田纳西州孟菲斯周边建设的数据基础设施提供电力。特斯拉还表示，作为xAI最新一轮融资的一部分，向其投资了20亿美元。 SpaceX的IPO野心遭遇复杂化 SpaceX成立近25年，去年刚刚开始大量产生现金流。该公司告诉投资者，去年实现了10亿至20亿美元...

For a profitable company like NVIDIA, the P/E ratio is a useful shorthand for what investors are willing to pay for each dollar of current earnings. It ties the share price directly to actual profits, which many investors find easier to interpret than cash flow models. Our Discounted Cash Flow (DCF) analysis suggests NVIDIA may be overvalued by 16.3%. Discover 873 undervalued stocks or create your own screener to find better value opportunities. On this basis, the model arrives at an estimated intrinsic value of about US$155.09 per share. Compared with the recent share price of US$180.34, the DCF output suggests the stock screens as around 16.3% overvalued using these assumptions and projections. For NVIDIA, Simply Wall St uses a 2 Stage Free Cash Flow to Equity model. The latest twelve month free cash flow is about US$77.96b. Analyst and extrapolated projections in this model have free cash flow reaching about US$325.07b in 2031, with ten year forecasts stepping up between 2026 and 2035. All these projected cash flows are then discounted back to today and summed. A Discounted Cash Flow, or DCF, model looks at the cash NVIDIA is expected to generate in the future and discounts those cash flows back to today to estimate what the business might be worth now. NVIDIA scores just 2/6 on our valuation checks. See what other red flags we found in the full valuation breakdown . Simply Wall St currently gives NVIDIA a valuation score of 2 out of 6 , reflecting that it screens as undervalued on 2 of 6 checks. Next we will compare different valuation methods to see how they stack up, before finishing with a broader way to think about what the stock is really pricing in. Recent headlines continue to focus on NVIDIA's role in semiconductors and graphics processing, especially around high performance chips for data centers and artificial intelligence use cases. These stories help explain why the share price can move sharply as expectations around chip demand and AI related spendi...

美團－Ｗ(03690)出現大手買入11.45萬股，成交價$90.8，涉資1.04千萬 AASTOCKS.com

騰訊控股(00700)出現大手買入1.11萬股，成交價$559.0，涉資620.49萬 AASTOCKS.com

For a profitable company like NVIDIA, the P/E ratio is a useful shorthand for what investors are willing to pay for each dollar of current earnings. It ties the share price directly to actual profits, which many investors find easier to interpret than cash flow models. Our Discounted Cash Flow (DCF) analysis suggests NVIDIA may be overvalued by 16.3%. Discover 873 undervalued stocks or create your own screener to find better value opportunities. On this basis, the model arrives at an estimated intrinsic value of about US$155.09 per share. Compared with the recent share price of US$180.34, the DCF output suggests the stock screens as around 16.3% overvalued using these assumptions and projections. For NVIDIA, Simply Wall St uses a 2 Stage Free Cash Flow to Equity model. The latest twelve month free cash flow is about US$77.96b. Analyst and extrapolated projections in this model have free cash flow reaching about US$325.07b in 2031, with ten year forecasts stepping up between 2026 and 2035. All these projected cash flows are then discounted back to today and summed. A Discounted Cash Flow, or DCF, model looks at the cash NVIDIA is expected to generate in the future and discounts those cash flows back to today to estimate what the business might be worth now. NVIDIA scores just 2/6 on our valuation checks. See what other red flags we found in the full valuation breakdown . Simply Wall St currently gives NVIDIA a valuation score of 2 out of 6 , reflecting that it screens as undervalued on 2 of 6 checks. Next we will compare different valuation methods to see how they stack up, before finishing with a broader way to think about what the stock is really pricing in. Recent headlines continue to focus on NVIDIA's role in semiconductors and graphics processing, especially around high performance chips for data centers and artificial intelligence use cases. These stories help explain why the share price can move sharply as expectations around chip demand and AI related spendi...

騰訊控股(00700)出現大手買入2.68萬股，成交價$562.5，涉資1.508千萬 AASTOCKS.com

騰訊控股(00700)出現大手買入1.5萬股，成交價$562.5，涉資843.75萬 AASTOCKS.com

騰訊控股(00700)出現大手買入2.11萬股，成交價$562.5，涉資1.187千萬 AASTOCKS.com

Veradermics Inc. , a biopharmaceutical firm focused on hair restoration, raised $256.3 million in an upsized US initial public offering priced above the top of its marketed range. The Longitude Capital -backed company sold about 15 million shares at $17 each, according to a statement Tuesday. The New Haven, Connecticut-based firm had marketed 13.35 million shares for $14 to $16 each. At the IPO price, Veradermics has a market value of about $596 million based on the outstanding shares listed in its filings. Wellington Management had indicated interest in purchasing as much as $30 million in shares at the IPO price, according to the filings. Eli Lilly & Co. also indicated it would take as much as 4.9% of the biotech’s outstanding shares. The listing kicks off a busy week of IPOs on US exchanges, with eight companies including Veradermics expected to price and trade offerings raising at least $100 million. That’s the highest number of IPOs in a week since November 2021, data compiled by Bloomberg show. Read More: Bankers Tee Up Busiest IPO Week Since 2021 After Choppy Start Founded in 2019, the late clinical-stage biopharmaceutical firm is developing its lead therapy to treat mild-to-moderate pattern hair loss, according to its filing. Veradermics’ experimental non-hormonal hair loss treatment is in late stage trials. For the latest news on equity capital markets activity in the US, Canada and Latin America, follow the channel or visit NI BFWECMUS . To subscribe to ECM Watch , Bloomberg’s daily roundup of news from around the region, click here . Veradermics reported a net loss of $48.1 million for the nine months ended Sept. 30, compared with a net loss of $20.8 million a year earlier, the filings show. The offering is being led by Jefferies Financial Group Inc. , Leerink Partners , Citigroup Inc. and Cantor Fitzgerald . The company’s shares are expected to trade on the New York Stock Exchange under the symbol MANE.

小米集團－Ｗ(01810)出現大手買入37.52萬股，成交價$33.72，涉資1.265千萬 AASTOCKS.com

Cloud computing and online retail behemoth Amazon (NASDAQ:AMZN) will be announcing earnings results this Thursday afternoon. Here’s what investors should know. Amazon beat analysts’ revenue expectations by 1.2% last quarter, reporting revenues of $180.2 billion, up 13.4% year on year. It was a strong quarter for the company, with an impressive beat of analysts’ EPS estimates and a narrow beat of analysts’ revenue estimates. Is Amazon a buy or sell going into earnings? Read our full analysis here, it’s free for active Edge members. This quarter, analysts are expecting Amazon’s revenue to grow 12.7% year on year to $211.6 billion, improving from the 10.5% increase it recorded in the same quarter last year. Adjusted earnings are expected to come in at $1.95 per share. Analysts covering the company have generally reconfirmed their estimates over the last 30 days, suggesting they anticipate the business to stay the course heading into earnings. Amazon has only missed Wall Street’s revenue estimates once over the last two years, exceeding top-line expectations by 1.1% on average. Today’s young investors won’t have read the timeless lessons in Gorilla Game: Picking Winners In High Technology because it was written more than 20 years ago when Microsoft and Apple were first establishing their supremacy. But if we apply the same principles, then enterprise software stocks leveraging their own generative AI capabilities may well be the Gorillas of the future. So, in that spirit, we are excited to present our Special Free Report on a profitable, fast-growing enterprise software stock that is already riding the automation wave and looking to catch the generative AI next.