奈飞一季报再次因指引“暴雷”，尽管当季超预期的表现变相印证了管理层指引一贯保守的风格。 但财报前市场情绪也相对较高。自从宣布放弃收购WBD之后，资金情绪明显转暖，再加上3月底的一次意外涨价强化了订阅平台的涨价逻辑，财报前股价一口气逆势反弹了25%。 这里面隐含了资金渴望奈飞重回“涨价+降本提效”的好学生逻辑的期望，但管理层对利润的指引也表明，虽然收购停止，但该投还是得投，这背后可能也存在内容周期过后能否保持长期趋势的增长焦虑。 具体来看： 1、收入增速要明显放缓？： 一季度收入122亿，同比增长16%（汇率不变下增长14%），是超出原先指引和市场预期的。海豚君简单拆分量价变化关系，猜测主要超预期在 用户订阅规模、广告收入 。 一季度并未有太多涨价动作，季末针对美国地区的涨价，下季度才会完全反映。但管理层指引的二季度收入不足126亿，反而低于一致预期，隐含增速从16%放缓至13%，这里面还包含了1个点的外汇顺风。 与此同时，尽管一季度收入超预期，管理层也并未顺势提高全年收入指引区间，还是507~517亿区间，隐含增速12%~14%（按年初汇率计算），仍包含外汇顺风1pct。 但今年的奈飞明显在继续开拓新的变现模式，管理层预计今年广告会继续翻倍达到30亿（符合机构预期），与此同时本月初也发布了面向儿童用户的游戏独立应用Netflix Playground，今年也会发布更多新游戏。 虽说奈飞发行游戏主要是为了丰富会员权益，从而提高用户粘性、降低流失，直接带来的额外收入不多，但似乎管理层对今年的收入增长预期仍然是偏保守的。 2、利润率扰动拖慢改善节奏？： 一季度经营利润也超出预期，利润率同比继续改善了0.5pct，收到WBD的28亿收购违约金计入了其他收益中，并不影响经营利润的正常变化。 但二季度的利润指引再次令人失望，利润率要低于去年同期，管理层解释为儿童游戏应用上线需要确认内容成本。与此同时，一季度奈飞收购了一家AI影视制作公司Interposition，因此业务整合后可能也会涉及到一些人员费用的增加。 对今年全年的利润率水平，公司也没做调整，还是31.5%（同比+2pct）。但上季度管理层提及，收购WBD对全年的利润率影响0.5pct，因此机构在奈飞放弃收购WBD后，已经对利润率的预期提高到了32%左右。 3、重启回购： 自2月底决定停止收购后，奈飞重启了回购，一季度...

AI推理成本在18个月内下跌超过80%，中国三大云厂商却在同一周宣布涨价。这将是一场至少持续两到三年的结构性价格博弈。本文试图回答一个更重要的问题：它什么时候会结束？ 明天（4月18日），阿里云、百度智能云将正式开始调价。3周之后，腾讯云也将迎来新一轮涨价。全球范围内，OpenAI、Anthropic在过去18个月里把API价格降了超过80%，DeepSeek-R1的出现更让外界相信推理成本即将归零。 结果，中国三大云厂商在同一周宣布涨价20%至30%。 图｜2026年全球云计算涨价事件时间线 媒体的第一反应是“价格战结束，大厂开始收割”。这个定调不算错，但它停在了最表层的解读上。它解释了云厂商为什么要涨，却没有回答更关键的问题： 这次涨价是短暂修正，还是一个持续性趋势的起点？ 答案，藏在一个150年前的经济学悖论里。 01. 杰文斯悖论：越便宜，烧得越凶 1865年，英国经济学家威廉·杰文斯观察到一个反直觉现象：蒸汽机效率提升之后，英国的煤炭消耗总量反而急剧增长：效率提升降低了使用成本，触发了需求爆炸。这就是杰文斯悖论（Jevons Paradox），它在2026年的算力市场里精准复现了。 DeepSeek-R1确实让单Token推理成本大幅下降。但它同时打开了一个需求闸门：大量此前觉得“AI太贵”的企业，开始把AI嵌进业务流程。一旦嵌入，Token消耗量以非线性速度膨胀。 更关键的变化是，AI的应用已经从“对话”进入“做事”：Agent和Reasoning Model登场了。一个任务以前烧1000个Token，接上思维链之后烧5000个，因为Reasoning Model会自己“思考”，消耗量是普通模式的10到50倍。 图｜DeepSeek发布前后：Token单价 vs. 总调用量变化趋势 注：2025Q2 = 基准100 | 主要中国云厂商推理API综合估算 DeepSeek降低了起步门槛，却捅破了算力天花板。 每一单位Token越来越便宜，但每一个业务任务却越来越贵。这才是这轮涨价得以成立的真实地基。 02. 开源了权重，没开源推理栈 另一个被大量报道忽略的细节：DeepSeek开源了模型权重，但没有开源它的推理优化栈。这两者的差别，好比给你了发动机的设计图纸，却没告诉你怎么调出F1的性能。 真正决定推理成本的，不只是模型架构，而是藏在水面下的工程能力：投机...

【有線新聞】浸大「運動科學與醫學研究中心」開幕，是本港首間、全國第三間獲國際認可的「運動醫學合作中心」，配備多項先進實驗室和設備。 浸大「運動科學與醫學研究中心」引入的這部跑步機，內置壓力感測裝置，配合高速多鏡頭光學系統，能捕捉運動員跑步時每一步的動態步姿，並量度心肺效率等數據，為跑手挑選最適合的跑鞋。運動科學與醫學研究中心主任Yannis Pitsiladis：「我們能夠非常準確地測量出，他們穿著一雙鞋需要消耗多少能量，我們想要的是最輕的鞋，一雙實際上能讓他們消耗盡可能少能量，使他們更具經濟性，從而跑得更好、更快的鞋。」這款穿戴式慣性感測器能實時檢測運動員比賽期間的心律、核心溫度、雙腳落地頻率等數據，體積細小可安裝於鞋墊中。 有好的裝備，不同環境、天氣亦會影響表現，中心引入低壓艙，更能夠模擬極端環境，例如在高海拔及高溫下跑步，為運動員提供專業訓練。甚至設有自動化機械操作系統，涵蓋反禁藥與藥物檢測等科研項目。 文體旅局常任秘書長沈鳳君、浸大校董會主席黃英豪等出席研究中心的揭幕儀式。浸大指中心有助配合政府推動運動醫學與科學發展的工作，目前有12名學生參與研究，期望成果將來可幫助臨床病人和弱勢社群。

格隆汇4月17日｜摩根士丹利称，贵州茅台2025年因行业需求疲软和渠道去库存导致了自上市以来的首次年度业绩下滑，但预计在飞天茅台春节需求回暖及提价的带动下，2026年第一季度将有回升。

(RTTNews) - The Australian stock market is trading modestly lower on Friday, following the losses in the previous session, despite the broadly positive cues from Wall Street overnight. The benchmark S&P/ASX 200 is falling well below the 8,950 level, with weakness in gold miners a

【有線新聞】政府在2023年推出院舍輸入護理員特別計劃，有議員關注計劃影響本地護理員就業機會，勞福局局長孫玉菡說希望本地勞工能向上流，晉升至其他職位。 勞工界（勞聯）周小松：「到最後去年12月31日的數字，本地護理員由當初8,000個下降到6,474個，外勞護理員由4,100個上升至6,930多個，而且可能會是繼續的趨勢。本地護理員職位一直減少，政府有沒有辦法令本地護理員職位繼續留給本地工人？」 勞工及福利局局長孫玉菡：「我們希望他們可以晉升，包括由護理員晉升至保健員，之後我們準備立例，加入護理保健師職位。我們希望本地人向上流，不要只是做最底層護理員，這些是最辛苦的。如果有意願及有能力，我們盡可能幫助他們晉升成保健員，如果保健員能力足夠，幫他們再晉升為護理保健師。」

The search has been marked by twists and turns, gripping South Korea and even inspiring a meme coin.

Source: Bloomberg, 0:00

推荐：中移互联网前董事长洪小勤被调查；机器人公司它石智航融资4.55亿美元；商汤科技拟配售约32亿港元 【财新网】 中国日均词元调用量突破140万亿 4月16日，国家统计局副局长毛盛勇在国新办新闻发布会上介绍说，我国人工智能商业化规模化应用取得阶段性突破，到今年3月份，日均词元（Token）调用量突破140万亿，比上年末增长超40%。 腾讯混元发布并开源新世界模型 4月16日，腾讯混元宣布，正式发布并开源混元3D世界模型2.0。该模型是一个多模态世界模型，能够根据文字、图片、视频等不同类型输入，自动生成、重建和模拟3D世界。

高盛 集团两名资深银行家在该行亚洲业务工作七年之后计划离职，近期的一系列离职凸显出这家美资银行在该地区面临的挑战。 知情人士表示，中国科技、媒体和电信联席主管Dawei Huang计划离开银行业，将加入一家科技公司。由于此事尚未公开，知情人士要求匿名。知情人士还表示，负责领导除日本以外亚洲医疗保健投资银行业务的负责人Samuel Thong也将离职。 Huang和Thong尚未正式辞职，两人均未回应置评请求。高盛发言人拒绝置评。 亚洲已成为全球投资银行的关键角力场，中国香港和内地企业在IPO和跨境并购方面都非常活跃。但该地区许多全球银行的高级交易撮合者却纷纷辞职转向企业任职，因奖金周期波动较大促使人才流向更稳定的行业。 责任编辑：王永生

不争一城一地，而是掌控生态演化的节奏 日前，英伟达CEO黄仁勋接受了知名科技主持人Dwarkesh Patel的专访，全程103分钟。采访一开篇，主持人Dwarkesh Patel就抛出了一个犀利的问题：英伟达本质上只是在写软件，芯片由台积电代工，内存由SK海力士和三星提供，组装交给台湾ODM。如果软件被AI商品化，英伟达会不会也被商品化？ 黄仁勋给出了他对英伟达最精炼的自我定义： “输入是电子，输出是Token，中间是英伟达。” 他解释说，把电子转化为Token并让这些Token持续增值，这件事本身难以被商品化。英伟达的职责是“做必要的，外包可外包的”，自己不需要做的事情，全部交给生态伙伴；但真正核心的部分，“难得令人难以置信”。 他还反驳了软件公司会被AI消灭的悲观论：他认为AI Agent数量会指数级增长，工具调用量也会随之暴增。Synopsys、Cadence这类工具软件，需求反而会因为AI Agent的普及而大幅上升：“现在的瓶颈不是工具，而是工程师数量不够用”。 01 · 供应链护城河：2500亿美元的承诺与“预取瓶颈”策略 外界分析机构SemiAnalysis披露，英伟达对晶圆厂、内存和封装厂的采购承诺总额可能高达2500亿美元。 黄仁勋并不否认这是英伟达护城河的一部分，但他解释了背后的逻辑：英伟达的上游供应商之所以愿意为英伟达做巨额投资，是因为他们相信英伟达有足够强大的下游需求来消化产能。这种相互信任并不靠合同维系。他以英伟达和台积电的关系为例，双方甚至没有正式法律合同，靠的是“数十年的信任与公平互惠”。 他以封装技术CoWoS为例说明“瓶颈会被市场力量快速填平”：两年前CoWoS是行业最大瓶颈，后来整个行业集中力量解决，现在已经基本不再是问题。台积电现在已经把CoWoS产能的扩张与逻辑芯片产能绑定同步推进。 黄仁勋提出了一个核心策略： “预取瓶颈”（prefetching the bottlenecks） ——英伟达提前数年布局可能出现的供应链卡点。他举例说，英伟达多年前就开始投资硅光子生态（Lumentum、Coherent等公司），如今这一布局已经重塑了整个供应链结构。 他坦言，他真正担心的瓶颈不是芯片或封装，而是 能源政策。 “你不能在没有能源的情况下建设新工业。不论是AI工厂、芯片制造还是机器人产线，能源基础设施的建设周期比芯片产能长得多。...

【有線新聞】緬甸前國務資政昂山素姬，律師指她獲減六分一刑期。 80歲的昂山素姬之前因叛國和貪污等罪名判監27年，律師向路透社證實她獲減刑4年半。緬甸總統府於緬甸新年宣布特赦4,500名囚犯，其中昂山素姬黨友、2021年被推翻的時任總統溫敏獲特赦釋放。溫敏因多項貪污罪被判監9年半。

Donald Trump's election victory in 2024 came with great fanfare on Wall Street. Some investors and analysts were excited about the prospects of lower business taxes and deregulation, which can help juice corporate earnings. Some of these factors may have played a role in sending the S&P 500 index up by an impressive 17.9% in 2025. That said, Trump's second year in office is shaping up to be a whole different can of worms. Markets were able to shrug off Trump's haphazard tariff policy and frequent pressure on independent institutions like the Federal Reserve. But the effects of the recent war in Iran might be too damaging to overlook. Let's look at some historical precedents to decide what might happen next and if stocks will crash before Trump leaves office. President Donald J. Trump delivers remarks at a Commander in Chief Trophy presentation for the U.S. Naval Academy's Navy Midshipmen football team, Friday, March 20, 2026, in the East Room of the White House. (Official White House Photo by Joyce N. Boghosian) Continue reading

截至4月16日，上交所融资余额报13408.07亿元，较前一交易日增加48.32亿元；深交所融资余额报12998.72亿元，较前一交易日增加59.02亿元；两市合计26406.79亿元，较前一交易日增加107.34亿元。

格隆汇4月17日｜截至4月16日，上交所融资余额报13408.07亿元，较前一交易日增加48.32亿元；深交所融资余额报12998.72亿元，较前一交易日增加59.03亿元；两市合计26406.79亿元，较前一交易日增加107.35亿元。

财联社4月17日讯（编辑 刘蕊） 随着伊朗战争导致美国全国范围内燃油价格飙升，美国油价最高的加利福尼亚州的汽油库存已降至历史最低水平。 分析人士警告称，因霍尔木兹海峡航道关闭所造成的供应中断相关的全部影响尚未波及加利福尼亚州。这意味着，未来几周加州的燃油短缺将进一步恶化，油价飙升已经势不可挡。 加州汽油价格已经飙升至每加仑5.86美元 加州油价已“上天” 据美国汽车协会的数据，截至当地时间周四，加利福尼亚州的油价已经达到平均每加仑5.86美元的油价，为美国最高，自伊朗战争开始以来已上涨了26%，远高于全美平均水平的每加仑4.09美元。 美国全国汽油平均价格为每加仑4.09美元 实际上，长期以来，即便是伊朗战争爆发前，加利福尼亚州的汽油价格在全美都一骑绝尘，因为存在地方税收因素以及其独特的环保政策所增加的成本。 而在伊朗战争爆发后，这一情况更加雪上加霜。由于该州的燃油系统与美国的国家燃油管道系统相隔绝，这迫使它更多地依赖从亚洲进口的燃料。 加州的燃油来源主要依赖来自亚洲的精炼产品，而亚洲的炼油厂高度依赖来自中东的原油 ，并将其加工成汽油及其他用于美国西海岸使用的产品。 因此，随着霍尔木兹海峡航道关闭，加州也成为美国最直接感受到供应冲击的地区。 汽油库存已降至纪录最低 分析师表示，随着霍尔木兹海峡航道迟迟未能开放，该地的燃油短缺状况预计会进一步恶化。 加州能源委员会发言人尼基·伍德沃德（Niki Woodard）表示：“能源委员会正与本州的所有炼油厂保持密切沟通，以确保在由于霍尔木兹海峡有效关闭而导致供应收缩的动荡时期有足够的运输燃料供应。” 在截至4月10日的四周内，全加州的汽油库存平均为944万桶，这是加州能源委员会自2005年开始记录数据以来的最低值。 未来几周情况将恶化 南加州大学教授迈克尔·米舍（Michael Mische）在本周分析报告中指出，目前，汽油和原油进口量的持续下降尚未在加利福尼亚的燃料供应系统中完全显现出来，因为从亚洲向美国西海岸运输精炼产品通常需要数周时间。 该分析显示， 在接下来的一到两周内，加州的汽油进口量预计将大幅下降。 报告称： “这将标志着进口冲击在终端供应环节以及最终在加油站中完全显现出来的时候。” Rystad ‌Energy公司的苏珊·贝尔（Susan Bell）预测，加利福尼亚的汽油库存降幅可能会在接下来的几周内进一步加剧。

日本央行行長植田和男表示，能源價格推高通脹。 他指出，現在看到的通脹是由能源上漲引發的衝擊，不利日本的貿易，對經濟增長構成壓力。日本央行將從可持續實現，通脹目標的角度，作出最合適的決定。每次會議會綜合考慮獲取的各種最新信息而作出決策。但認為，目前的貨幣環境仍然高度寬鬆。

商湯折讓百分8.6，配售集資逾32億元。 集團公布，與配售代理訂立配售協議，配售代理已有條件同意，盡力促使不少於六名承配人，認購17億股配售股份，每股配售價1.91元，較周四收市價折讓百分之8.6。 預期配售所得凈額約32.3億元。當中四成擴大人工智能基建設施。三成用作生成式人工智能研發，一成作一般營運。

格隆汇4月17日｜当被问及日本央行推迟加息是否会引发日元大幅下跌时，日本财务省官员不予置评。其表示，从数据来看，显然不仅是日元，许多货币对美元都在贬值。

Earnings Call Insights: Alcoa Corporation (AA) Q1 2026 Management View "We had a strong start to 2026, driven by execution, and we are well positioned to deliver a strong second quarter and full year 2026 performance," said William Oplinger (President, CEO & Director), while also pointing to continuity of supply despite "significant disruption in the Middle East" and saying, "Our flexible casthouse network continues to unlock value-add opportunities." William Oplinger (President, CEO & Director) highlighted strategic items and balance-sheet actions: "We continue to anticipate ministerial approvals by year-end 2026," "We are in advanced discussions on the monetization of our former Massena East smelter site for a data center project," and "On April 7, we successfully and safely completed the restart of the San Ciprian smelter." He also said the company "issued notice to redeem the remaining $219 million outstanding of our 2028 notes," citing "our strong cash balance of $1.4 billion." "Revenue decreased 7% sequentially to $3.2 billion," said Molly Beerman (Executive VP & CFO), and added that first-quarter results included "net income attributable to Alcoa" of "$425 million" and "earnings per common share" of "$1.60 per share." She also reported that "Adjusted EBITDA was $595 million" and said inventory repositioning "deferred EBITDA recognition on 30,000 metric tons to the second quarter." Outlook "We have 2 updates to our 2026 full year outlook," Molly Beerman (Executive VP & CFO) said: "Interest expense will decrease slightly to $135 million" and "our estimate for environmental and ARO payments has increased to approximately $360 million, up from $325 million." For Q2, Molly Beerman (Executive VP & CFO) said the Alumina segment is expected to be "unfavorable by approximately $15 million" and the Aluminum segment "favorable by $55 million," while adding, "We expect tariff costs to increase by approximately $35 million" and "we expect the second quarter of 2026 operat...

【有線新聞】有團體取消宏福苑義工協助搬運服務，有居民引述團體職員稱須配合政府指引，勞福局局長孫玉函說社署沒有透過一戶一社工，指示禁止義工陪同上樓執拾，記者正向涉事團體查詢。 首批宏福苑居民下周一起可分批返回到單位執拾物品，宏新閣旁邊已設有蓋通道，為居民上樓作準備。因應大廈沒有升降機，有團體為居民提供義工搬運服務，但本台接獲至少兩名居民表示近日收到通知服務取消。 宏新閣居民鍾小姐：「該名東華（人員）說，他們其實要配合政府要求指引，我問為何這樣慘、我們都要有人幫，他就說看看可否用其他方法幫你們，你上來我們中心再看看，說得比較曖昧的。」這名居民下周二上樓，自己的身體情況欠佳，團體通知的時間倉猝，令她倍感壓力，「早幾年都有椎間盤突出、膝蓋肌肉軟骨損毁、五十肩等等。預了體能一定不是太好的，但自己的家不可能不是自己上去，最後一面，想取回最重要的東西。」 勞工及福利局局長孫玉菡稱居民可自行決定上樓人選，「社署沒有提出任何指示給一戶一社工，說不准義工陪同居民上樓。社署給一戶一社工最清楚的指示是全力協助居民，但大家知道每一戶因為場地所限，每戶最多登記4人上樓。」對於有團體取消義工搬運服務，孫玉菡重申只要經過登記就可上樓，未有就與戶主關係設限制。

这两年，海底捞增长放缓的态势愈加严峻。这一次，难题又交到了杨利娟的手上。 在海底捞创始人张勇重新担任CEO三个月后，辞任海底捞CEO不到2年的杨利娟又回来了 4月15日晚，特海国际发布公告称，杨利娟辞任公司执行董事兼CEO，并将加入海底捞国际控股有限公司， 统筹推动“红石榴计划”实施。 4月16日，海底捞股票收盘价对比前日上涨7%。 “红石榴计划”是海底捞在2024年8月启动的新战略，意在推动多元品牌的发展，也是海底捞目前的一个发展重心。 年报数据显示，截至2025年年底，除主品牌之外，海底捞集团同时运营了20个餐饮品牌，涵盖海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅及中式快餐等细分领域，共计207家餐厅，包括这些子品牌在内的创新业务收入相比2024年增加了214.6%。不过另一方面，这些品牌多处于从0到1的孵化阶段，大多数增收不增利，未来的规模化扩张面临考验。 两位合作超过30年的“老搭档”再次联手，给面临增长难题和管理挑战的海底捞带来了新的想象空间。 两人各有所长，自称“给自己安排了海底捞最好干的活——仰望星空”的张勇，善于战略和用人；杨利娟则更强于执行，务实严谨，推动了海底捞历次变革的落地。两人在管理风格上也互补长短，容易动怒的张勇更偏感性，也容易心软；相比之下，杨利娟则是海底捞大家庭中的“虎妈”，外表温和，却更加理性坚定。 一位海底捞的内部创业者回忆，当时在子品牌孵化最艰难的时候，她曾向两人都表达过放弃的想法——“我可能不是创业方面的人才，是不是回来上班？”张勇的回复是，“一定要让自己舒服，如果觉得不适合创业，可以随时回来。”而杨利娟则鼓励她坚持，“其实我觉得你可以，不要担心经济负担的问题，大不了我先借给你。”最后，这位创业者选择了继续，并且推出了一个更具竞争力的新品牌。 值得一提的是，身为海底捞董事会主席的张勇兼任CEO，本来就是权宜之计。香港联合交易所证券上市规则中对企业管治守则的要求之一为，“主席与行政总裁的角色应有区分，不应由一人同时兼任”。 目前（截止到4月16日），海底捞并未公告明确杨利娟的具体职务，但一位接近海底捞的知情人士向《中国企业家》透露，“毫无疑问，回来肯定要掌管大局。” 01 老将出马 杨利娟是海底捞的创业元老。1995年，在张勇创办公司的第二年，杨利娟就成为其中一员。海底捞发展初期，她用尽办法“磕”下西安第一家店，让海底捞“开向全国”真正迈...

【有線新聞】宏福苑火災獨立委員會聽證會，傳召大火時任法團主席的徐滿柑作供，指曾聽聞區議員黃碧嬌收集授權票，委員會透露黃碧嬌承認有收集過授權票，用來反對罷免舊法團。 徐滿柑在2024年9月6日，即宏福苑大維修合約批出後，當選接任法團主席。他說曾聽聞區議員黃碧嬌收集授權票，法團成員麥志雄曾經反映，其母親在2021年一次大會受黃碧嬌唆擺索取授權票，母親冒簽麥志雄的簽名。代表委員會的大律師杜淦堃說有向黃碧嬌索取供詞，她承認曾在有關罷免舊法團的兩次大會，基於區議員身份及與街坊的關係，收集約20名居民的授權票，反對罷免舊法團，但從來沒提供任何物資作交換條件，亦沒有收取利益。 至於核對授權票方法，徐滿柑指跟上一屆一樣，杜淦堃關注有否核對授權票的真確性，徐滿柑稱同樣沒有核對簽名，點票會看有否寫錯。 宏福苑大維修工程由原定分三期，變成八座大廈一同展開，杜淦堃問到根據合約條款，開工日期的實際情況由法團最終決定，徐滿柑稱不知道，引述「宏業」曾解釋八座同時搭棚可以由同一群較熟練的工人負責。 至於單位窗口封上的發泡膠板，他說「鴻毅」稱煙蒂不會點燃發泡膠，消防回覆「宏業」時稱「都無話唔可以」 ，唯有「無可奈何」接受此講法，試過提出改用中空板，但被「宏業」否決，最終在第二、三期改用另一批阻燃性較高的發泡膠板。 「宏業」董事何建業在群組指再查問廠有沒有阻燃的發泡膠，徐滿柑就回覆「影段片，燒完可自行熄滅」，可以不用「Cert（證書）」，又說「影嗰時唔好咁流」，徐滿柑解釋意思是希望測試時「燒耐啲」，「宏業」及「鴻毅」一直指沒有證書制度規管發泡膠，法團因此接受以測試結果為準。他強調法團同樣住在宏福苑，也會擔心發泡膠板易燃，一上任已盡力爭取更換，但無奈法例無規定，而且業界普遍都採用，法團無法爭取不用發泡膠板。

时至今日，众多企业依然深陷于一种循环：不断倡导并依赖各自为政的“运营改善项目”，最终只能实现零敲碎打、见效短暂的局部优化。真正的问题不是缺乏努力，而是缺乏整合。要打破这个循环，领导者必须将卓越运营从一个他们倡导的实践，转变为一个能力构建系统。 为何即使在采用相同运营改善方法的情况下，某些公司的表现仍优于其他公司？以银行业为例，汇丰银行、美国银行、美国运通、花旗银行、国民西敏寺银行和西太平洋银行等都实施了精益、六西格玛和类似的卓越运营实践，但成果却大相径庭。其中，美国银行和汇丰银行等赢得了市场份额并提升了客户满意度，而苏格兰皇家银行和西太平洋银行等则停滞不前或落后了。 卓越运营长期以来一直是管理者的必修课。然而，在如今这个瞬息万变、高度数字化的经济环境中，若仍只聚焦于传统、孤立的改善实践，已远远不足以应对挑战。我们的研究表明， 差异不在于运营改善实践本身，而在于组织如何发展我们所说的累积能力：一系列相互关联的能力，当有意识地层层递进构建时，能使组织能够持续地、战略性地预见变化、适应环境和实现进化。 为了揭示持续卓越运营背后的能力，我们进行了一项为期多年的实地研究，涵盖了四家全球性银行和三家医疗保健公司。这些组织在规模、服务和卓越运营投入方面相似，但竞争结果却差异显著。这些银行都是大型（总资产在100亿美元或以上）、业务多元、全球运营的金融机构，客户基数在580万到2200万之间；而医疗保健公司则是入选《新闻周刊》"2023年世界最佳医院"榜单的主要医院服务提供商。这使我们能够比较那些在规模和运营投入上相似，但在将卓越运营转化为竞争优势的能力上却截然不同的组织。我们使用客户满意度和财务绩效指标，筛选了从行业落后到领先的不同水平的企业。 我们的研究分为两个阶段 ，数据来源于108次高管访谈、现场观察，以及审查内部文件，如流程图、标准操作程序、运营仪表板、KPI报告、审计记录、客户反馈报告、质量项目文档和历史绩效指标。 在第一阶段，我们确定了49个与追求卓越运营方式相关的具体指标 ，例如：定期的内部流程审查；审计和风险控制；监测流程层面的绩效指标；收集客户投诉和满意度反馈；以及审视竞争对手和技术趋势。通过亲和图和结构化比较，我们将其归纳为七个主题，并最终聚类为四大核心能力：洞察、改进、协同、转型。 在第二阶段，我们评估了每个组织展现这些能力的强度，并将这些模式与其竞争绩效进...