Nearly 50,000 men volunteered to enlist this year, according to the Royal Thai Army, a 22% increase compared with 2025 “Bored of your wife? This April, come and enlist in the military,” says a recent online post from the Thai military, ditching its traditional, stuffy tone for online memes ahead of the recent annual draft season. It is not known how effective the campaign has been, but nearly 50,000 men volunteered to enlist this year, according to the Royal Thai Army, a 22% increase compared with 2025. This marks a continuation of a trend seen over the past five years in Thailand, and is a marked contrast to countries such as Japan, which are struggling to enlist military personnel. Continue reading...

在伊朗冲突导致中东产原油供应中断的情况下，美国产原油的争夺战开始。船舶数据显示，主要从亚洲驶往美国南部的海湾沿岸的超大油轮达70艘，是平时两倍多。 “就像舰队一样驶向美国的油轮排起长队”，欧洲调查公司Kpler的分析师马特·史密斯4月16日在接受《日本经济新闻》采访时，这样描述了目前油轮驶向美国的情形。 目前，驶向美国的超大型油轮（VLCC）多达70艘。去年平均为27艘，规模扩大至2.6倍。 超大型油轮原本是为了将中东原油低价运往日本等亚洲而开发的，载重能力为20万～30万吨级，可以满足日本约半天的消费。拥有与东京塔同等的长度。世界上约1000艘超大型油轮中，近1成在驶往美国的海上。 日本邮船的超大型油轮（VLCC） 史密斯表示“作为驶往美国的超大型油轮长队，创历史新高，反映了原油供需的紧张”。处于封锁状态的霍尔木兹海峡9成原油出口到亚洲。随着这条路线被切断，亚洲客户正在涌向美国。 Kpler的估算显示，3月份亚洲对美国原油的需求增长82%，达到250万桶。 连成带状的油轮长队 《日本经济新闻》通过船舶信息网站“MarineTraffic”调查了世界大型油轮的动向，发现动向一目了然。 正在从东亚经过新加坡附近的马六甲海峡、非洲大陆南端的好望角、向西航行到石油装载基地所在的美国南部墨西哥湾的油轮的位置连成带状。以日本为出港地的多艘30万吨级超大型油轮也正在空载状态下向美国航行。 另一方面，从墨西哥湾到东亚的更短路线——从中美洲巴拿马运河出发横跨太平洋的航行也很活跃。根据MarineTraffic的数据分析最近运河的通航情况，进入4月以来，在装载石油的状态下驶往太平洋的船只平均每天为8.7艘，比3月增加7成以上。 在美国的日资石油相关企业的相关人士表示，“超大型油轮不能通过巴拿马运河，要绕道好望角，单程需要60天”。在绕地球三分之二的装载美国原油的油轮抵达之前，正在通过5万～8万吨级的更小的巴拿马型油轮来弥补原油不足。 “大量空油轮正驶向美国”，美国总统特朗普4月11日强调美国原油成为中东原油的替代，而船舶数据证实了这一点。 美国白宫14日也表示，167艘原油油轮将美国申报为目的地，其中103艘是旨在运载美国原油的空油轮。据说当时超大型油轮为54艘。 美国原油出口量创7个月新高 正如油轮的移动所显示的，美国原油出口呈现激增趋势。 美国能源信息署（EIA）4月15日表示，...

格隆汇4月17日｜国新办今日举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍“十五五”时期推动经济社会高质量发展有关情况。国家发展改革委发展战略和规划司司长陈雷表示，“十五五”时期，完善现代化综合交通运输体系将推进补网强链提质。推进跨区域跨流域大通道建设，高质量建设沿海沿边沿江、出疆入藏、西部陆海新通道等战略骨干通道，完善跨江跨海跨湾通道布局，建设国际性、全国性综合交通枢纽城市，提高网络覆盖广度、通达深度和国际联通水平。当前，国家发展改革委和交通运输部正在牵头编制《现代综合交通运输体系发展“十五五”规划》，系统谋划“十五五”时期相关目标任务和工程项目。

Mises, Rothbard, & Libertarian 'Just War' Theory In The 2026 Iran War Authored by Daniel Lacalle, As of April 2026, the US and Israel are still at war with Iran . The war began on February 28 with surprise bombings that killed Supreme Leader Ali Khamenei and other high-ranking officials. Since then, attacks on infrastructure have continued, leading to significant disruptions in essential services and escalating tensions in the region. Iran has attacked targets in Gulf nations and tightened its grip on the Strait of Hormuz as a result. The conflict has damaged the economy around the world , driving inflation and supply chain disruption fears. The war is often considered a way to protect Israel, the Gulf nations, and, ultimately, the US against a brutal, theocratic dictatorship that was looking to build nuclear weapons and was the main financier of terrorism in the world. However, there is a common libertarian question: Do libertarian ideas support sending troops to other countries to stop tyranny? Ludwig von Mises, writing during the fight against Nazi Germany, supported quick military action. In Omnipotent Government: The Rise of the Absolute State and Total War (1944), Mises stated that etatism, socialism, and autarky lead to absolute state control, which always leads to violence. Nazism was not an anomaly but the inevitable outcome of such policies, and compromise was unachievable. Mises said Nazism was not only a German problem but also a threat to Western civilisations. The reader may observe strong parallels between the Iranian regime and its political and terrorist links to other totalitarian regimes, as well as its “death to America” and “annihilation of Israel” policies and its expansionist intentions toward Sunni nations. Mises believed that if Nazism were not destroyed, the result would be total totalitarianism, reducing people to “slaves in a Nazi-run society” where the individual is rightless. “The reality of Nazism faces everybody else with an alternati...

中越两国最高领导人峰会就经贸、基础设施、安全等全方位合作达成系列共识，并宣布启动"中越旅游合作年"，铁路互联互通被列为两国战略合作新亮点。 4月17日，据 央视新闻 ，应中国共产党中央委员会总书记、中华人民共和国主席习近平邀请，越南共产党中央委员会总书记、越南社会主义共和国主席苏林于2026年4月14日至17日对中华人民共和国进行国事访问。 在各场会谈、会见中，双方相互通报各自党和国家情况，就中越两党两国关系及当前国际地区局势深入交换意见，达成一系列重要共识。 双方签署涵盖党际、公安、司法、经济、产供链、海关、科技、民生及媒体等多个领域的合作文件，并发表联合声明，宣布持续深化全面战略合作伙伴关系、推动构建"更高水平具有战略意义的中越命运共同体"。 铁路互联互通，上升为战略合作核心议题 中越联合声明提到，双方同意，加快两国发展战略对接，落实好共建“一带一路”倡议和“两廊一圈”框架对接合作规划。 推动双边贸易同基础设施、物流和市场互联互通相结合，大力发展建设跨境经济走廊、物流中心、跨境经济合作区、边境地区产业园区和多式联运， 推动两国铁路对接并连接至中亚和欧洲，提升该铁路货运量，加快推进两国铁路、公路、口岸基础设施互联互通，将铁路合作作为两国战略合作新亮点。 双方高度评价援越南老街－河内－海防标准轨铁路可行性研究项目提前完成，欢迎双方签署同登－河内、芒街－下龙湾－海防标准轨铁路线路规划项目实施协议，持续推动中越跨境标准轨铁路联通。 中方愿与越方在铁路领域开展贷款、技术、培训、工业能力等方面合作，指导中国优质企业参与铁路建设。 支持加强中越铁路合作，发展中越国际铁路旅客和货物联运，提供旅客出入境手续、扩大铁路口岸通关商品目录等便利，积极推动进出口商品检验合作。继续密切配合在中国广西、云南和越南广宁、老街先后建设中越跨境经济合作区。 贸易规则与区域合作立场趋同 在国际与多边事务层面，两国在贸易规则及区域经济框架上展示出高度一致的立场。 声明明确，双方支持"各国以符合世界贸易组织规则的方式，通过平等协商解决贸易问题"，并将共同推进全面有效实施《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）。 越南表示支持中国在符合相关标准和程序基础上加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），中国则积极支持东盟建设团结自强的共同体，并致力于推动中国－东盟自贸区3.0版升级议定书尽快批准生效...

澳大利亚政府高级部长表示，澳大利亚并不希望与美国总统唐纳德·特朗普发生“争执”，此前他曾多次抱怨堪培拉未在伊朗战争以及确保霍尔木兹海峡安全方面协助美国 澳大利亚阿德雷德港。图：视觉中国

在行业陷入深度调整期的2025年，市值万亿的贵州茅台交出一份怎样的成绩单？ 4月16日晚间，贵州茅台（600519.SH）公布全年业绩，2025年实现营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；归属于上市股东的净利润823.2亿元，同比下降4.53%。而贵州茅台给2025年定下的营收增长目标是9%。 4月17日早盘，贵州茅台股价低开，最低跌破1400元/股关口，盘中股价被源杰科技超越。 值得一提的是，财报中茅台并无披露2026年的业绩增长目标，较往年更为低调，这也呼应现任董事长陈华去年上任时所言，“茅台不会‘唯指标论’。” 作为A股一贯的“分红王”，贵州茅台依旧维持高分红。财报披露，2025年年度，贵州茅台拟向全体股东每股派发现金红利27.993元（含税），合计分红约350.33亿元。 叠加中期分红，贵州茅台2025年度预计实施总计650.33 亿元现金分红，分红总额创历史新高；分红比例则达到79%，较上一年度提高了4个百分点，向市场传递了维稳信号。 截至4月16日收盘时，贵州茅台报收1462.84元/股，总市值约1.83万亿元。截至报告期末，贵州茅台股东户数为25.59万户，较去年三季度末增长约1.74万户。 直销收入反超批发 从产品看，2025年，贵州茅台的酒类产品实现营收1687.75亿元，毛利率则为91.23%。其中，茅台酒营收实现1465.00亿元，同比增长0.39%，茅台酒销量约4.68万吨，同比增加0.73%，持续巩固唯一千亿级酒类大单品地位。 作为茅台第二增长曲线，系列酒营收则持续站稳200亿元台阶，实现营收222.75亿元，同比增加3.88%，覆盖茅台王子酒、茅台1935酒、汉酱酒、赖茅酒等产品。 按此计算，2025茅台酒、系列酒收入占总收入比分别为86.8%、13.2%，茅台酒营收贡献较2024年末上升1个百分点。 从销售渠道看，2025年，茅台在两大渠道上呈现出“此消彼长”趋势。其中，贵州茅台批发代理实现营收842.32亿元，同比减少12.05%。而直销渠道营收则出现大幅增长，同比增长12.96%至845.53亿元；其中，自营电商平台实现销售收入130亿元，同比下降34.92%。 按此计算，批发代理渠道与直销渠道分别占总收入比例为49.91%、50.1%，其中直销渠道占比较2024年末提升近6个百分点。据时代财经不完全统计，这是近年来贵州茅...

贵州茅台成交额达100亿元，现跌4.18%。

泰国是东南亚重要的汽车制造中心与出口基地，依托高度成熟的产业生态与完善的零部件配套能力，汽车产量长期位居区域首位，因此也被誉为“东方底特律”。 曼谷国际车展则是东南亚规模最大、影响力最强的车展，商业价值突出，被公认为东南亚的车市风向标。 过去几年，曼谷国际车展一直保留着一项极具特色的行业惯例，即在展会闭幕当天，主办方会对外发布各参展品牌现场预订量的完整成绩单，用真实销量数据，直观呈现最新市场格局。 据外媒报道，近日落幕的第四十七届曼谷国际车展，中国军团的整体预订量首次超过日系品牌。 主办方统计，比亚迪以1.7万辆的预订量位居此次车展预定量榜首（不含腾势），高于丰田的1.57万辆，而奇瑞旗下的欧萌达杰酷OMODA & JAECOO，则以1.5万辆排名第三。 而在预订量前十的汽车品牌里，中国汽车占据七席之多，名爵、长安汽车、吉利汽车、长城汽车和广汽集团均在榜单之列。本田作为第二家入围Top 10榜单的日系汽车品牌，位居此次车展整体订单量的第十名。 01 中国品牌，在泰国“杀疯了” 中国军团突飞猛进，日系品牌渐显疲态，此次曼谷国际车展见证了中国汽车在当地的崛起，也成为反映整个东南亚汽车市场格局变迁的鲜明写照。 东南亚车市，来到一个拐点。 长达半个多世纪的“日系独尊”时代，渐渐落幕，曾在泰国市场占据近90%份额、构筑起难以撼动壁垒的日系汽车巨头，面对中国品牌的集体冲锋与高歌猛进，正遭遇前所未有的市场挤压与份额流失。 根据泰国工业联合会（FIT）汽车行业协会的数据，2025年泰国汽车市场销量前十的车企中，丰田依旧以23万辆的销售体量排名第一，本田和五十铃汽车以7.3万辆的成绩紧随其后。但中国品牌已占据五席，展现出强劲的市场增长势头。 其中，比亚迪以近4万辆的销量成绩位居第四；名爵年销量突破2.7万辆，排名第五；长城汽车、长安汽车和广汽则分别以1.8万辆、1.4万辆和1.3万辆的成绩位列第8至第10位。 早在2019年，日系品牌在泰国车市的整体份额高达87%，其中乘用车领域份额89.6%，商用车领域亦高达85.3%。这是日系车在泰国市场的巅峰时期，当时中国车企仅有名爵等极少数品牌在当地销售，且只能占到2.8%的市场份额。 短短六年的时间，市场格局开始发生逆转，日系车的垄断优势持续瓦解，中国品牌则实现跨越式增长。 2025年，中国汽车在泰国销量首次突破10万辆，达到13.4万辆，...

PCB概念股持续走强，胜宏科技涨超10%，广合科技、共进股份、东材科技此前封板，东山精密、瑞丰高材涨幅居前。

今日举办的APC2026智元合作伙伴大会上，智元创始人、董事长、CEO邓泰华发布智元358宏图计划，宣布2025年公司营收已经突破10.5亿元，计划2027年实现100亿元营收，并开启第二曲线，至2030年实现1000+亿营收，并迎来第三曲线。（新浪科技）

格隆汇4月17日｜贵州茅台跌逾4%，成交额超100亿元。

Source: Bloomberg, 6:09

格隆汇4月17日｜瑞银发表研报，预测中银香港首季收入将按年下跌0.5%，其中净利息收入(NII)增长3.1%，但被非利息收入下跌10.5%所抵销。经调整净息差将从2025年第四季的1.71%收窄至今年首季的1.58%，但仍高于2025年首季的1.55%。非利息收入方面，资本市场表现波动，加上高基数效应，将拖累证券及经纪业务以及基金分销费用；而中东冲突后美国国债收益率反弹，可能导致债券投资组合出现按市价计值损失。信贷成本仍是业绩的最大不确定因素，瑞银预计信贷成本将从2025年第四季的73个基点显著下降，但年内其余时间可能维持在相对较高水平。该行维持对中银香港的“中性”评级，目标价为43.5港元。

美国中央司令部表示，三天内已有14艘船只掉头，而非试探美国针对穿越霍尔木兹海峡的涉伊朗船只实施的海上封锁 资料图：从阿曼眺望，船只在霍尔木兹海峡航行。图：IC photo

One of Oaktree Capital Group LLC ’s most senior investment professionals for Asia is set to leave the firm in the coming months, according to people familiar with the matter. Pedro Urquidi , who heads opportunistic credit outside North America, moved to Hong Kong in 2019 to help grow the firm’s Asia platform as global investors increasingly targeted distressed debt in the region. He has been with Oaktree for more than two decades, according to his LinkedIn profile . The firm declined to comment, and Urquidi did not immediately respond to a request for comment. Oaktree has been stepping up activity in India while dealing with investments that struggled in China. The firm is among the most active players in Indian private credit, having deployed more than $4 billion since 2018, according to its website . In Greater China, challenges have included recouping capital from some bets. After taking over a tourist resort and partially built residential project from defaulted borrower China Evergrande Group, the firm still holds two largely vacant residential land plots and is now operating the resort while managing the unfinished project. Oaktree last year announced the final close of a new global opportunities fund with approximately $16 billion of commitments. Urquidi joined the firm’s London office in 2005 and went on to build and lead its European and Asian Opportunities teams.

机器人租赁平台擎天租宣布SHAREBOT出海动作，海外业务覆盖欧洲、北美、亚太、日韩、中东等重点区域，首期落地德国、法国、美国、马来西亚、泰国、阿联酋等13个国家。（人民财讯）

汽车行业要反内卷？我咋觉得是越来越卷了呢。。。 前段时间，新势力们终于把 8 系、9 系的大 SUV 出的差不多了，要知道这原本只是个小市场啊，现在都快卷成最前线阵地了。 毕竟这目前就是车圈最蓝的红海，别的更是卷到不行，车企们只能削尖脑袋往这里挤。 然而，就在各大车企纷纷布完局的时候，行业却悄悄迎来一波更大的洗盘，一边新车要接着出，另一边老车还得继续回炉重造，重新整个花活。这不，工信部的 4 月新车又来了，看完你就会发现，车圈的卷根本就停不下来。 那么咱们话不多说，脖子哥就带大伙儿一起唠唠这些新车。 首先看第一台，理想 L8 。 这次更新并不是一次简单的小改，而是一次换代。 因为网上早有透露理想的全新产品规划：在未来，L9 和 L8 将主打旗舰，L7 和 L6 将主打高端，L8 从原本的六座改成五座，L7 从五座改成六座。 大伙儿别看这乱七八糟的， 简单说就是， L8 和 L7 的定位彻底互换了。 要知道，目前 L7 和 L8 的定位过于接近，导致内部竞争激烈。而 L8 和 L7 这么一波互换，大概率会在它俩之间拉开段位， L8 在配置上可能更接近 L9 ，通过五座\六座进行区分，而 L7 则向 L6 靠拢。 所以在尺寸上， L8 也是明显膨胀了一波，从 5080×1995×1800（轴距3005），调整为5135×2000×1800（轴距3045），车长多了 5.5cm ，轴距多了 4cm 。 造型方面，还是套娃的老套路，但这次可以选择双色车身，大概率会采用 “ 三重喷漆与无阶差手工打磨的专属工艺 ” ，从工信部的效果图来看，色彩搭配还是比较和谐的。 动力上，新款 L8 将会搭载第三代增程系统，增程器功率从 113kW 升级到 115kW，加上欣旺达的 72.7 度 5C 三元锂电池，WLTC 续航将达到最高 343km ，比之前的 280km 高不少。 并且这次更新， 不仅仅只有 L8 ，还会出一台 L8 Livis 。 如果你最近不太关注理想，肯定会好奇 L8 后面这个 “ Livis ” 到底是什么东西？是指新车，还是老车换代？ 总不能是。。。送了副理想的 AI 眼镜吧？ 其实按李想本人的话说， Livis 意味着 “ 终极版本 ” 。也就是说，以后理想新款车型可能都会增加一个更高级的 Livis 版，用来区别普通车型。 比如在今年 2 月份的时候，理想就公...

港交所的钟声为一家东北企业敲响。 4月17日，来自吉林长春的长光辰芯（03277.HK）正式挂牌，上市首日高开80%报72港元/股，总市值超300亿港元。 站在长光辰芯聚光灯下的，是王欣洋与张艳霞这对夫妻档。两人同为2002届浙江大学校友，后赴海外深造，最终选择回到中国光学事业的重镇，从零开始做一块中国人长期造不好的芯片。长光辰芯做的是CMOS图像传感器，行内简称CIS。说通俗一点，就是各类光学设备的“感光眼睛”——工业相机、科学显微镜、航天遥感系统，背后的核心感光元件基本都是它。 这个赛道，过去几乎是索尼、三星的天下。国内要采购高端的科学级或工业级CIS芯片，要么被卡供货，要么被漫天要价，话语权完全掌握在别人手里。而长光辰芯瞄准的，就是这个空白。 同在今日迎来收获的，还有在长光辰芯身后站着的中国科学院长春光学精密机械与物理研究所（下文简称“长春光机所”），作为新中国设立的第一个光学专业研究机构，在奠基光学事业、服务国家需求、培养高级人才和促进光学发展等方面作出了突出贡献，被誉为新中国“光学的摇篮”。 如今，以长春光机所为核心孵化的“长光系”企业，正在接连叩响资本市场的大门，形成了创投圈一道独特的风景线。长光辰芯的百亿IPO，是这幅更大图景中的最新一笔。 浙大校友夫妻，拿下一个IPO 在这个百亿IPO的背后，站着一对相濡以沫多年的学霸夫妻，王欣洋与张艳霞。 故事从2002年说起，这一年，两人同时从浙江大学毕业，王欣洋拿到的是应用电子学学士学位，张艳霞拿到的是电子工程学士学位。随后，两人各自奔赴海外，王欣洋去了英国南安普敦大学，攻读微电子系统设计硕士；张艳霞则远赴加拿大康考迪亚大学，攻读电子工程硕士。 兜兜转转，两人最终在荷兰代尔夫特理工大学“会师”，一起攻读博士学位，并在2008年11月双双获得博士学位。王欣洋的研究方向是CMOS图像传感器，张艳霞专攻成像物理。代尔夫特这座荷兰小城，也成了他们日后创业的共同技术原点。 博士毕业后，两人没有立刻回国，而是选择在欧洲继续积累产业经验。张艳霞先后在荷兰无掩模电子刻机公司Mapper Lithography和飞利浦电子荷兰公司担任研究科学家，深耕照明光学与半导体研发；王欣洋则加入比利时CMOS图像传感器设计公司CMOSIS NV，担任图像传感器专家，在那里一做就是将近四年。 这段经历，让他从实验室里的博士，真正蜕变成能够主导...

2026 年 4 月 16 日，Anthropic 正式发布 Claude Opus 4.7，距离上一代 Opus 4.6 发布仅两个多月。 在最近一阵密集而疯狂的产品与模型更新后，抛出新模型的Anthropic自然给人一种放大招的感觉。想必你也已经看到很多第一时间的模型报告梳理，各个把Opus 4.7 称为“最强模型”，那些“人类完了”、“失业预警”等等再次刷屏。 但还是要看看Anthropic自己发了啥吧。 这次发布的基调其实不太寻常。 Anthropic 在公告里直接写道：Opus 4.7 的能力不如 Claude Mythos Preview——而 Mythos 只对 Apple、Google、Microsoft、Nvidia 等少数合作伙伴开放，普通开发者和用户无法使用。 同时，比它的这种说辞更值得关注的， 是它不只是比传说中的Mythos更弱，它其实比上一代模型，也在关键的一些能力上更弱。 Opus 4.7 本身那份跑分表里的一个异常数字： 长上下文基准 MRCR v2 @1M 从 Opus 4.6 的 78.3% 跌到 32.2% ，46 个百分点的暴跌。 很少有旗舰模型迭代会把自家王牌能力砍掉一半。 而且这是它主动做出的选择。 所以，当各位继续无脑惯性吹它的每一个模型是“最强”的时候，其实已经跟不上Anthropic自己的节奏了！ 它甚至都不care去改进一下这个洗车问题 Opus 4.7 是一次根本没有想做成“最强模型”的发布，它是一次有明确取舍的，“精准刀法”式的发布，与以往头部模型厂商的各种发布思路都不同，也是今天头部厂商在明确感受到模型本身的“大跃进”不再可持续后，会集体转向的新方向——Anthropic某种程度上已经在向苹果、微软等公司在他们非常成熟的产品商业化阶段的发布策略靠拢。 这可能才是4.7的真正重要的地方。 一、编程能力：数字背后的真实改善 要更好理解这些变化，最好的方式自然是先仔细看一下它这次到底发了什么。 以下是 Opus 4.7 这次发布的完整信息梳理——哪里进步了、哪里摆烂了、开发者一手反馈是什么、该不该迁移。 官方公告 ：https://www.anthropic.com/news/claude-opus-4-7 Opus 4.7 的编程成绩是这次发布的主轴。 SWE-bench Verified （500 个真实 Gi...

昨天下午，沉寂许久的 DeepSeek 又有新动作了！ 不过正如 DeepSeek 自己在 PR 中强调的，和模型没关系，更新了一下 DeepGEMM 代码库。 不过，此次更新，我们看到了一个新东西： Mega MoE 。 链接：https://github.com/deepseek-ai/DeepGEMM/pull/304 Mega MoE 项目贡献者来自 DeepSeek 基础设施团队的 Chenggang Zhao 等人。 Mega MoE 是什么？ 如何理解 Mega MoE？先来看看 X 网友思维怪怪的解读： 来源：https://x.com/0xLogicrw/status/2044720884066451645 简单来说，Mega MoE 干的事情是 把原本支离破碎的一整套 MoE 计算流程，揉成了一坨，一次性在 GPU 上跑完 。 过去的 MoE，有点像一个被拆成很多工位的流水线。token 先被分发（dispatch）到不同专家，然后做一层线性变换，再过激活函数（SwiGLU），再来一层线性，最后再把结果拼回去。听起来没问题，但现实是，每一步都要单独起一个 kernel，中间还夹杂着 GPU 之间的数据通信。 于是你会看到一种很典型的低效：算一会儿，等一会儿；传一会儿，再算一会儿。 Mega MoE 想做的是把这条流水线直接焊死：它把 dispatch、两层线性、SwiGLU、combine 这些步骤全部 fuse 到一个 mega-kernel 里。更关键的是，它不只是「合并步骤」，还在做一件更狠的事情： 让数据通信和计算同时发生 。 也就是说，一边在 Tensor Core 上算，一边在 NVLink 上传，不再是你等我、我等你。 此做法的影响很直接：GPU 不再频繁停顿，利用率更高，尤其是在多卡、大规模 MoE 场景下，这种优化能被直接感受到。有点像把原来一群人在接力搬砖，变成了一台连续运转的传送带。 当然，DeepSeek 这次也没打算只做一个「更快的 kernel」。你能明显感觉到，他们是在往一个方向死磕： 把 MoE 的效率压到极限 。 比如他们开始尝试 FP8 × FP4 这样的组合精度，还搞了一个 FP4 的 indexer，用在 MQA logits 上。这种操作基本是在逼近「还能不能再省一点算力」的边界。再加上一些 GEMM 的...

Overseas funds’ trading of Chinese onshore bonds via Hong Kong hit a record last month, underscoring growing interest for yuan assets amid escalating Middle East tensions. Monthly turnover on the so-called Northbound Bond Connect reached an unprecedented 1.22 trillion yuan ($179 billion) in March, while average daily volumes also climbed to an all-time high of 55.6 billion yuan, according to a statement from the Bond Connect Co. on Thursday. Policy financial bonds and Chinese government bonds were the most popular types, accounting for 59% and 24% of the trading volume, respectively. The spike in turnover points to rising foreign engagement with China’s bond market as global volatility sparked by the Iran war forced investors to reposition portfolios and seek alternatives. The milestones also reflect the growing use of Bond Connect as a key access channel, reinforcing Hong Kong’s role as a gateway to Chinese markets. The numbers indicate “a pickup in trading activities” after the Lunar New Year holidays in February and suggest that the Iran war spurred trading interest in Chinese bonds, said Stephen Chiu , chief Asia FX and rates strategist at Bloomberg Intelligence. However, they do not necessarily reflect that foreign investors have “a straight buy and hold” strategy when it comes to the securities, he added. Read more: Foreign Investors Keep Selling Chinese Bonds Despite Resilience Yuan-denominated bonds have outperformed global peers since the war, supported by the nation’s ample liquidity and economic resilience to the energy shock. Launched in 2017 , the Northbound Bond Connect acts is one of the official channels for foreign institutions to access Chinese bonds. Other venues include the China Interbank Bond Market (CIBM) channel and Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) program.

格隆汇4月17日｜国家发展改革委低空经济发展司司长郑剑在国新办“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上表示，近期我们也注意到，社会舆论反映存在无人机飞行活动审批难的问题，我们现在正在和有关部门研究，推广部分地方“扫码飞”等一些好的经验和做法，提高飞行计划的审批效率，“我们相信今后大家一定会飞得更安全，更便捷。”

拆解5家头部国产大模型2026年到底在布什么局？ 今年开年以来，国产大模型企业的动作密度之高、变化起伏之大，连业内人士都直言“看不清”。新模型口碑转化、上市公司市值暴增、大厂组织重组……信号混杂，让人难以判断这些动作背后的原因。 一位业内资深人士告诉数智前线， 看清楚的方式之一，是先建坐标系 。主流国产大模型的战略重心，可以用两组维度交叉划分：国内vs国外、B端vsC端——由此构成四象限，每家公司取舍逻辑一目了然。 在这个坐标系内，2025年全球大模型市场已跑出三条最赚钱的路径：以OpenAI为代表的通用助手路线，率先完成C端规模化；以Anthropic Claude为代表的代码与智能体路线，Claude Code的爆发成为当下最有商业价值的赛道；视频生成作为Token消耗第一大户，也是正在高速兑现的第三极，三条路径目前并列领跑。 国产模型企业如何在这张图上布局自己的位置？数智前线进行了逐一拆解。 01 MiniMax：从C端信仰者到B端入局者 港股上市的MiniMax股价很猛，引发业界关注。去年以来，其商业版块处于调整中—— 以海外ToC产品起家后，开始发力企业级市场 。2025年，其社交应用Talkie等C端产品占公司收入七成，企业级市场增长至三成。 今年3月，MiniMax亮相华为合作伙伴大会，这是一个聚焦政企业务的生态大会。近期有消息称，原华为云中国区副总裁胡维琦加入MiniMax，分析认为她的加盟或将加强MiniMax的企业级业务及中国区市场。 MiniMax商业版块调整的原因在于加强造血能力。接近MiniMax的人士告诉数智前线，尽管C端产品具有规模化潜力，但海外 C端用户付费也有增长天花板，且毛利率不高 ，不容易建立如抖音般流量规模和印钞机的安全边际， 难以支撑公司持续规模化盈利能力， 正如OpenAI的ARR收入被Anthropic赶超。在这种情况下，MiniMax加大了B端市场开拓。 值得注意的是，MiniMax创立初期，曾主动回避企业级市场。创始团队闫俊杰和贠烨祎曾完整经历了AI 1.0时期的发展历程，认为国内ToB市场常陷入做重度定制的泥潭，投入产出比极低。他们也期望避免让大模型沦为像人脸识别算法那样没有壁垒、免费附送的技术。因此， MiniMax早期定位C端，起用95后产品经理，选择字节也没有必胜把握的社交产品 ，找到能让用户买单的差异化路径...

“暴利”29亿元！国产存储巨头佰维存储 （688525.SH）交出了2026年1季度成绩单，这是A 股主流国产存储公司中的第1份正式一季报；此前，德明利、香农芯创、等均已发布一季度业绩预告，但正式季度财报还要等到下周陆续披露。 数据显示，佰维存储2026年第一季度公司实现营收68.14亿元，同比大增341.53%；归母净利润28.99亿元，而去年同期为亏损1.97亿元，单季盈利已接近2025年全年利润的3.4倍，真正上演了“开单吃三年”的暴利神话。 佰维存储能吃上这波“AI暴利”，除了存储芯片史诗级涨价外，还和公司早早大量“囤货”密不可分，早在行业低位时，佰维存储就大举囤货、锁定晶圆，用巨额存货与预付款押注周期反转，最终把预判变成了真金白银的利润。 TrendForce数据显示，2026年一季度DRAM、NAND Flash价格再度大幅上修，行业供需格局持续紧张。 但需要注意的是，1季度指标显示，佰维存储的存货已经大幅增至120亿元，单季增加40亿元。虽然自去年下半年以来，存储需求大涨，但仍要看到AI端侧的出货量还远未到市场普及的程度，“豪赌周期”的不止佰维存储一家，而市场空间能否满足所有“参与者”的胃口，现在还没到下定论的时刻。 究其本质，存储企业的利润来自上游原料和下游需求之间的“剪刀差”，问题是市场需求能被预判？当所有人都在涌向一个市场的时候，说明风险的镰刀已经在背后缓缓悬起。 4月14日，佰维存储股价达到历史新高的294.22元/股，随后微调。截至4月16日收盘，佰维存储股价286.8元/股，总市值达到1350亿元。 01 “赌”出来的暴利，逆势下注的勇气从哪来？ 当风口来临时，所有的风险都成了奖励。 3年前的2023年，佰维存储高价买来的晶圆遭遇全球存储周期大熊市，NAND、DRAM 价格一路跳水，全年市场规模跌超30%，三星、海力士、美光也扛不住。 佰维存储的系列产品更是价格下降，2023年公司存货35.52 亿元，占总资产比例高达60%，大规模存货遭遇大熊市，直接导致佰维的存货跌价损失高达约1.39 亿元，成为公司净利润亏损6.24亿元的主要原因之一。 紧接着，在整个2024年佰维存储的存货始终保持35亿元~37亿元区间，不敢妄动。 直到2025年，佰维存储看到了AI开源后带来的存储需求上涨，才开始增加存货。2025年末，佰维存储的存货达到78.68亿...

格隆汇4月17日｜A股市场锂矿股多数上涨，其中，西藏城投涨8%，西藏珠峰、融捷股份涨超6%，怡亚通涨近6%，和邦生物涨4%，天华新能、雅化集团涨超3%，天齐锂业、华友钻业、威领股份、海南矿业涨超2%。 消息面上，早盘碳酸锂期货涨超3%创3月2日以来新高。4月锂电排产高位延续，环比增长0%～8%，同比增长46%～63%。此外美股锂矿概念股、锂电池涨幅居前，美国雅保上涨16.31%，创三年来新高。

4月17日，国家发展改革委低空经济发展司司长郑剑在国新办“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上表示，近期我们也注意到，社会舆论反映存在无人机飞行活动审批难的问题，我们现在正在和有关部门研究，推广部分地方“扫码飞”等一些好的经验和做法，提高飞行计划的审批效率，“我们相信今后大家一定会飞得更安全，更便捷。”（澎湃新闻）

Asian refiners have grown increasingly reliant on US crude as oil-starved fuel makers scour the globe to replace Middle Eastern supply and stave off shortages that could ripple through the broader economy. Buyers in Japan led the charge to purchase May-loading cargoes from the US early in the month, with South Korean, Singaporean and Thai processors also among customers, said traders familiar with the matter. At least 60 million barrels of grades from the US Gulf were bought for loading next...

What happens when the "worst-case scenario" doesn't happen? Wall Street just delivered a $7 trillion answer.