日本股市走高，因市场对美国和伊朗可能举行和平谈判的希望仍在持续。 日经指数上涨0.7%，至58894.90点。 汽车和机械类股领涨。 本田汽车 上涨2.6%，三菱重工业上涨3.3%。投资者正密切关注中东局势发展，副总统JD·万斯预计将于本周在巴基斯坦牵头与伊朗举行新一轮和平谈判。伊朗方面尚未公开证实将举行会谈。美元报159.17日元，相比之下，上周五东京股市收盘时为159.49日元。 责任编辑：王永生

格隆汇4月20日｜中金公司研报认为，作为资本市场基础性制度，并购重组是支持我国经济转型升级、结构优化的重要工具。中金认为，本轮周期政策定力足、市场共识强，有望延续景气态势。基于本轮政策取向与市场特征，建议从四条主线布局：1）新兴产业尤其科技创新并购仍是政策最强支持方向。重点关注资金实力较强、研发投入意愿高的新兴支柱产业，符合现代化产业体系建设及新质生产力发展领域，关注“两创”板块产业链上下游整合机会。2）传统行业龙头整合趋势。关注化工、机械设备、汽车零部件、电力、煤炭、交通运输等行业中流动性较强、具备整合能力的板块龙头公司。3）国央企市值管理。4）未上市企业的多元选择。近年IPO环境变化背景下，一些未上市企业选择并购重组作为证券化路径的意愿仍高。关注ROE、收入与盈利增速较高的未上市优质企业，把握一二级市场联动带来的投资机会。

荣耀“闪电”夺得半马冠军；王健林时代落幕，万达电影改名 美伊冲突最新进展： 伊朗伊斯兰革命卫队海军公共关系部18日晚间发布消息称， 由于美国违反停火协议，并未解除对伊朗船只和港口的封锁，因此霍尔木兹海峡将于当晚起关闭， 直至封锁解除。 据英国方面消息，霍尔木兹海峡航运18日傍晚再次陷入停滞。 美军中央司令部19日发文， 美军一艘导弹驱逐舰当天拦截一艘穿越北阿拉伯海、准备前往伊朗阿巴斯港的伊朗货船， 用舰炮向其机舱开火，使其失去推进动力。美海军陆战队员随后登上并控制这艘货船。 关于美伊谈判，美国总统特朗普表示， 美国代表团将前往巴基斯坦伊斯兰堡，“明晚（美东时间20日晚）会到那里进行谈判” 。 如果美国和伊朗能在巴基斯坦首都伊斯兰堡达成协议，他“很可能”会前往伊斯兰堡。 而据伊朗伊斯兰共和国通讯社， 伊朗拒绝参加与美国的第二轮谈判。 伊朗已为战火重燃做好准备 ，一旦重新开打，会让敌人经历永生难忘的“地狱时刻”。 受消息影响，WTI原油期货开盘大涨7%，报88.6美元/桶，布伦特原油价格跃升7.3%至96.94美元/桶。 国际金价开盘下跌，现货黄金跌破4800美元，现报4746.55美元/盎司，跌1.88%。 上周， A 股方面， 沪指累涨 1.64% ，深证成指 累 涨 4.02% ，创业板指 累 涨 6.65% 。两市成交总额 11.8 万亿，较上一周增加 32380.2 亿。通信 、 电子 、 有色金属 板块上涨， 煤炭 、 食品饮料 、 石油石化 等下跌 港股方面， 恒指全周累涨 1.03% ， 恒生科技指数累涨 3.75% ，国企指数累涨 2.2% 。南向资金累计净流入超 85 亿港元，延续 2026 年以来的净流入态势。新能源、半导体、生物医药领涨，航空、石油石化、部分互联网医疗股表现疲软。 美股 方面， 纳指 全周累涨 6.84% ， 道指累涨 3.19% ，标普 500 指数累涨 4.54% 。多只科技股“扬眉吐气”， 甲骨文全周涨 26.77% ，为 1999 年 6 月以来最大单周涨幅；微软全周涨 14% ，为 2015 年 4 月以来最佳单周表现。纳斯达克中国金龙指数周涨 6.23% ，百度周涨超 16% ，阿里周涨超 10% 。 本周重点关注： 美伊两周停火协议将于 4 月 21 日深夜到期，能否延长存变数；沃什美联储主席提名听证会同日举行。特斯...

美国官员透露，阿联酋已与美国展开磋商，寻求获得一项金融支持安排，以防与伊朗相关的冲突令这个盛产石油的海湾国家陷入更深层危机。 官员们表示，阿联酋中央银行行长哈立德・穆罕默德・巴拉马上周在华盛顿举行的会议中，向美国财政部长斯科特・贝森特以及财政部和美联储官员提出了建立货币互换额度的设想。阿联酋方面强调，尽管迄今已避免冲突带来的最严重经济冲击，但未来仍可能需要一条金融“生命线”。 责任编辑：陈钰嘉

The Malaysian ringgit is likely to retest its year-to-date peak versus the dollar thanks to strong fundamentals, according to strategists. The currency has rallied after sliding 4% in March as the Iran war sapped global risk sentiment. It’s back on track to test resistance at 3.88 per dollar, the level it reached just before the outbreak of the conflict, versus current levels around 3.95. The likes of Loomis Sayles & Co. and Deutsche Bank AG also see the currency continuing to strengthen. The ringgit can push to fresh 2026 highs, according to Hassan Malik , a global macro strategist at Loomis Sayles, an affiliate of Natixis Investment Managers. “Malaysia offers a relatively rare mix of resilient growth, credible macro management, distance from key geopolitical flashpoints, and a diversified economy spanning oil to data centers,” he said. Gains have been supported by strong exports and a surge in investment tied to Malaysia’s fast-growing data center industry. The country has emerged as Southeast Asia’s main data center hub, attracting companies from Oracle Corp. and Amazon.com Inc. to Alibaba Group Holding Ltd. and ByteDance Ltd. Malaysia’s economy expanded a faster-than-expected 5.5% in the first quarter after growing 5.2% last year, its fastest pace since 2022, with exports a key driver. Investors will look to trade data due Monday for clues on whether the US-Iran conflict has begun to weigh on one of the ringgit’s main supports. The country’s robust cyclical fundamentals going into the conflict, status as a net energy exporter, and linkages to the global tech capex cycle put the ringgit at a relative advantage within the region, according to Sameer Goel , Deutsche Bank’s global head of emerging markets and APAC research. The ringgit will revisit the 3.85 to 3.90 range versus the dollar this year, Goel said. That dovetails with the view of Oversea-Chinese Banking Corp.’s Christopher Wong , who said it should find support around 3.90 to 3.92, with a sustained break...

期货早报：美伊局势再度升温，美媒称下轮谈判最快可能20日恢复，伊朗称未证实伊美复谈消息；受局势紧张影响，原油早盘大涨超7%！

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后市市场将如何演绎？ 上周A股市场出现上涨，主要宽基指数普遍上涨。在主要宽基指数中，创业板指表现最好，涨跌幅为6.7%，而上证50表现最差，涨跌幅为0.4%。行业方面，通信、综合、电子表现相对较好，相比之下，石油石化、食品饮料、煤炭等行业表现相对靠后。 后市市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。 1. 中信证券：此轮仓位回补过程未结束，市场对战事脱敏 中信证券研报指出，过去一周市场表现出对战事脱敏的特征。从资金和仓位数据来看，此轮仓位回补过程尚未结束，但修复过程中反转因子的强度明显弱于以往，板块缩圈现象显著。对于一季报，已披露公司的利润弹性明显高于收入弹性，利润率提升成为普遍现象。其中，科技和周期板块表现尤为突出，“中国优势制造+AI基础设施+非银金融”成为一季报增长的三大主线。 2. 光大 证券： 多重利好共振，继续做多 多重利好催化，市场有望震荡上行。一方面，中东地区冲突整体仍然朝缓和方向发展，伊朗外长17日表示，在停火剩余时间内霍尔木兹海峡将开放，原油价格因此消息刺激出现大幅回落。另一方面，国内经济整体也稳中向好，一季度GDP增速超出市场预期。此外，当前正值财报季，近期有不少龙头公司业绩超预期，对市场也产生了积极的提振。综合来看，在多重利好催化下，市场有望震荡上行。 市场短期将偏向成长风格，但美伊“谈判”可能并非一帆风顺，预计4月整体或在成长及防御风格间轮动。 3. 中信建投：创业板新高只是开始 中信建投证券研究4月19日发文，近期，美伊谈判提上日程，全球市场反攻启动。目前A股核心进攻方向集中在创业板，本周创业板指跨越上一轮牛市高点，但是投资者对于创业板是否仍然有较大上涨空间产生了分歧。 中信建投判断，目前在一季报行情市场开始全面定价景气趋势的情况下，创业板指在盈利增长、估值、产业结构上的优势逐渐凸显，当下新高只是开始。 4. 华西证券： 夏季攻势行情将“渐入佳境”，精选科技成长赛道 A夏季攻势行情将“渐入佳境”，精选科技成长赛道。 海外美伊博弈反复，但VIX已回落至战前水平，显示全球资金对地缘风险已逐步脱敏，A股定价重心也转向基本面与景气度。国内基本面持续向好，一季度经济数据超预期，物价温和回升，叠加楼市企稳与扩内需政策推进，盈利修复基础增强。结构上，科技成长方向受益业绩高景气验证与资金抱团共振，建议围绕一季报高景气方向布局。 5. 国泰海通：中国股市上...

智通财经获悉，在经历了2026年长达数月的持续低迷与历史性估值压缩后，美股 网络安全 和企业软件板块在上周迎来强劲反弹，成功搭上大盘收复失地的顺风车，道琼斯工业平均指数和标普500指数已收复此前因美伊冲突遭受的所有损失。随着“AI颠覆一切”的极端悲观情绪开始消退，华尔街开始重新评估 人工智能 (AI)对该行业的长期影响，多位知名投资者及分析师对软件板块的看法正由悲观转向乐观。 情绪杀与基本面的剪刀差 此前的持续抛售源于市场对AI原生企业(如Anthropic、OpenAI)颠覆传统软件商业模式的深度忧虑。投资者担心AI将永久性削弱企业软件定价权、营收增长和利润率，进而侵蚀行业长期以来的高估值溢价。 然而，这种颠覆性风险更多地体现在市场情绪而非公司财务数据上。而且，由于之前的抛售，估值已被大幅拉低，一些投资者看到了重新买入的机会。 数据显示，Global X网络安全ETF(BUG.US)虽然年内仍录得约12%的跌幅，但上周单周涨幅高达12%;First Trust纳斯达克网络安全ETF(CIBR.US)同样录得9%的周涨幅。这种剧烈的反转凸显了此前板块遭遇的并非业绩滑坡，而是极致的情绪压制。 推动资金回流的不仅是便宜的估值，还有盈利预期的边际改善。行业研究数据显示，华尔街分析师近期已悄然上调软件板块预期，预计2027年软件和服务公司利润增速将达16.5%，较2月底15.7% 的预测有所上修，营收预期亦呈现相似上修轨迹。 Amplify ETFs 首席执行官Christian Magoon将这一现象描述为“人工智能相关新闻的受害者”。他指出：“软件股暴跌的主要原因是投资者将资金转向人工智能基础设施和 半导体 领域。网络安全股即便基本面持续增长，也未能从中受益。” 这一点在头部个股的估值与业绩背离中体现得尤为明显。数据显示，科技巨头微软(MSFT.US)股价在年内下跌近20%后，上周单周大幅飙升13%。Piper Sandler分析师Rob Owens重申对Palo Alto Networks(PANW.US)的“增持”评级后，该股单日大涨7%，但年内跌幅仍接近6%。CrowdStrike(CRWD.US)等其他同类公司亦呈现相似的深V走势。 Magoon表示，人工智能确实为网络安全行业带来了机遇和不确定性，它既增加了需求，也带来了新的竞争。 机构与投资大佬转变立场，逆向...

周末在群里看到这样一则视频，某软件平台大咖在演讲时推出了AI时代软件“日抛”的观点，认为日后用户无需绑定软件，用完即废。此视频一出顿时在群内引发热烈的讨论，有人认为这是日后的趋势，轻量化、即用即抛；有人则质疑其真实用心，认为这不过是资本为收割流量而编造的概念；甚至有群友说“日抛”那么牛叉，他敢不敢把自己平台中的所有第三方收费软件都抛弃？ 那么什么是软件“日抛”？企业是否适用？今天老杨就与大家来分析一下这个软件“日抛”的本质。 什么是“日抛” 经查询“日抛”这个词源于20 世纪 90 年代末期的视光学与快消品行业，特指 “每日抛弃型隐形眼镜”。而现在“日抛”这个词，又悄悄从隐形眼镜界跨界到了软件圈。大意为：用AI快速生成代码，用完就扔，明天需要再重新生成。听起来很酷，很符合企业“降本增效”的调性，老板们也一定喜欢，因为再也不用花钱买软件了。那么果真如此吗？ 为什么会出现“日抛”软件这个概念？ 老杨认为每个概念的提出都会有一个背景、一些痛点及需求，那么为什么当前推出“日抛”这个概念？分析如下： 第一，AI极大降低了开发门槛。 过去需要几周甚至几个月完成的软件系统，现在几个小时就能生成一个“可用版本”，甚至一些厂家鼓吹业务人员就可以实现零代码开发，这无形中弱化了软件开发的技术门槛。 第二，企业需求的碎片化。 对于大部分传统企业而言，业务部门的需求大都是碎片化的，比如临时导出一份报表、批量处理一批合同、生成特定格式的会议纪要——这些需求单次性强、复用率低，传统采购或定制开发显得冗余而低效。而AI的出现解决了这一问题，碎片化的需求没关系，用AI软件帮你快速实现，不用搞什么需求调研、画什么原型图，一些厂家鼓吹说句话就可以实现。 第三，运维成本倒逼软件轻量化。 要知道一套系统从上线到维护，每年的服务器、安全加固、权限管理、版本升级成本加在一起远超初始开发投入。当AI能以极低成本生成“够用”的临时工具，企业自然倾向选择轻量化路径。 不难看出， 软件“日抛”的概念迎合了人性中的两个弱点：急功近利和逃避责任。 于是在这种理论下企业领导或者业务部门自然会认为：既然软件可以利用AI快速生成，那么企业就不再需要传统软件了，还省了一大笔的软件采购与维护费用。于是软件从“资产”变成“消耗品”的错觉就出现了。 软件“日抛”可行吗？ 老杨认为局部有效，但长期不行！ 软件“日抛”一词会让大部分的企业领...

LeCun 开喷了，这次不是对 Meta，不是对小扎，而是对 Anthropic CEO：Dario Amodei。 LeCun转发了一条 X，是 Fox & Friends 播出的一段 Dario关于 AI 失业的发言片段说 ：AI 会在 1-5 年内消灭 50% 的科技岗位、初级律师、咨询顾问和金融从业者。失业率，可能推到 20%。Fox News 把这段剪出来，标题黑底白字：“CEO WARNS A.I. COULD WIPE OUT WHITE-COLLAR JOBS”。 LeCun 转发后回复的态度很明确： 别信他的，他就是想要卖 AI 。 一个刚从 Meta 出走的研究者，和一个正在收割 AI 恐慌红利的独角兽 CEO，在 X 上正面对上了。 杨立昆出手了 去年底，杨立昆离开了做了十二年的 Meta。 走之前留了一句话：“你肯定不能告诉我这样的研究者该怎么做。” 彼时 Meta 刚完成 AI 架构调整，大规模裁撤基础研究部门 FAIR，引入新管理层。被空降来主导 AI 方向的人，他评价“年轻且缺乏经验”。他没有等，走了，创了 AMI Labs，做“世界模型”。 但他对 Amodei 这类叙事的不耐烦，早就不是新鲜事了。 2023 年，他在 X 上就发过一条：“AI 不会抢走你的工作，但会改变它，并创造新的工作。” 他引用的经济学家名单——Autor、Acemoglu、Brynjolfsson——和这次一模一样。他还有一个他反复提的数字：当今 60% 的职业，在 80 年前根本不存在。 他的逻辑从来不是“AI 没影响” 。他的逻辑是：技术从来都是这样的——消灭一些岗位，同时创造出人们当时根本想不到的新岗位，净结果是就业扩张，不是萎缩。他把未来人和 AI 的关系描述成：AI 是员工，人是老板。“我们会指挥它们，不是被它们替代。” 他也嘲讽过那些末日预言的底层逻辑。AI 威胁论、失控论、存在性风险……他在多个场合把这类叙事称为“科幻陈词滥调”，说它“违背了我们对事物运作规律的一切认知”。 所以当 Amodei 的视频出来，他的反应是转发了另一位研究者 @ziv_ravid 的帖子，对方写道：“你现在有两个选择——听那些真正研究过技术与就业关系的经济学家，或者听那个想卖给你下一个 AI 产品的人。” 然后他自己写了一条 ： “Dario 说错了。他对科技革命如何...

模型能力的提升与Agent框架的成熟，使得单纯编写提示词的技能迅速贬值，取而代之的是系统思维、工具理解与异常处理能力。本文深入剖析Agent时代对训练师能力模型的重构过程，以及AI与业务深度融合带来的全新职业机遇。 去年这个时候，招聘网站上最火的AI岗位是”Prompt工程师”。年薪可观，门槛不高，会写提示词就能上岗。 今年，这个岗位的热度明显降温了。 不是Prompt不重要了，而是它的价值正在被稀释。当模型越来越聪明，当Agent框架越来越成熟，单纯”会写好提示词”这件事，正在从核心竞争力变成基础素养。 Agent时代的到来，正在重新定义AI训练师的能力模型。 为什么Prompt不再是核心技能 回顾一下Prompt的本质：它是人类与单轮对话模型沟通的桥梁。 用户说一句，模型回一句。Prompt的任务是让这一问一答尽可能准确、有用、安全。训练师的工作，就是打磨这座桥的质量。 但Agent改变的游戏规则。 Agent不是对话模型。它是一个能自主规划、调用工具、持续执行任务的系统。用户说”帮我订明天去上海的机票”，Agent需要：理解意图→调用航班查询工具→筛选结果→调用订票工具→确认订单→返回结果。 这是一个多步骤、多工具、有状态的流程。在这个流程里，单轮Prompt的价值被大幅稀释。你写了一个完美的”订机票”提示词，但如果Agent不知道该调用哪个工具、如何处理工具返回的异常、怎样在多步任务中保持上下文连贯——Prompt写得再好也没用。 从”让单次对话更准确”到”让复杂任务能跑通”，这是本质的跃迁。 Agent时代的新角色 当模型具备了自主行动的能力，训练师的工作重心发生了转移。 从写Prompt到设计工作流 传统训练的核心产出是高质量的提示词模板。Agent时代的核心产出是任务的执行流程。 以一个客服Agent为例。传统方式是写好各种场景的应对话术，让模型按场景匹配。Agent方式是设计一个完整的问题解决流程：接收问题→判断类型→调用知识库→生成方案→确认用户满意→归档记录。 训练师需要思考的不再是”这句话怎么回”，而是”这类任务该怎么走”。每一步该调用什么工具、遇到异常怎么处理、什么时候该转人工——这些流程设计，才是Agent训练的核心产出。 从标注数据到定义边界 传统训练依赖大量的人工标注数据。Agent训练更依赖边界的定义。 Agent有自主行动的能力，但...

本周末中国AI圈最大的消息，就是DeepSeek被传将以100亿美元估值释放3%左右股权融资的事情了。对于一个曾长期坚持“自我供血”、创始人梁文锋本人直接和间接持有84.29%股份并拥有几乎100%表决权的公司而言，这一消息本身足以引爆行业讨论。 但值得注意的是，消息发酵不过两天，各方渠道传回的信息高度一致：某大型国资股权机构人士表示该消息“很可能属实”，但“目前完全投不进去”；多位创投人士也坦言，对于DeepSeek这类热门项目，融资份额通常需要“抢”。换言之，即便融资消息属实，真正能拿到份额的外部机构大概率寥寥无几。 围绕这一传闻中的事件，我们提出四重逻辑判断，逐层拆解如下。 第一重逻辑：本质是非上市公司股权激励的架构设计 DeepSeek的特殊性在于，它从2023年由幻方量化孵化至今，从未接受过任何外部股权融资。这个事实带来一个容易被忽略的结构性问题：员工手中的期权缺乏市场化定价锚点。 一位投过大模型的投资人对第一财经的分析一语中的：DeepSeek即便开放融资，也不是大多数人的游戏，且按照梁文锋的想法，条款也一定异常严苛。对于这次融资转向，该投资人判断大概率是为了员工期权定价和兑现，且“做得太晚了”。 逻辑推演如下。 在非上市公司的员工股权激励体系中，期权的价值需要依赖外部市场化定价来确认。没有外部融资，就意味着没有真金白银验证过的估值锚，员工手里的股权承诺无法换算为明确的财富预期，在顶级人才眼中缺乏足够的流通性和溢价参照。 而AI领域的人才竞争已到白热化阶段：DeepSeek-V2架构关键贡献者罗福莉加盟小米，GRPO算法核心作者郭达雅入职字节跳动，多模态核心研究员阮翀加入元戎启行。这些竞争对手开出的薪酬包，可以是DeepSeek现有薪酬的翻倍甚至更多。 引入一轮小额融资，本质上是用一个市场化的交易价格，为全体员工的期权池完成一次官方定价。3亿美元对应约3%股权，这个交易量足以产生一个有法律效力和市场参照意义的价格锚点，但又不足以动摇梁文锋的绝对控制权。从这个角度看，这轮融资的第一性功能是“对内交代”，让过去的贡献者有回报的明确预期，让未来的人才有明确的激励坐标。 这也解释了为什么“份额难抢”。如果融资的核心目的是定价而非引入战略资源，那么梁文锋会倾向于选择条款配合度最高、战略诉求最弱、对经营决策干预意愿最低的投资方。在一个理想主义创始人眼中，外部资本的入...

格隆汇4月20日｜澳大利亚维瓦能源集团表示，其位于澳大利亚吉朗市的炼油厂将在未来几周内将柴油、航空燃料和汽油的产量提升至全部产能的90%，此前一场重大火灾迫使其减少产量。该公司表示，其库存充足，足以弥补产量下降，预计不会对客户造成影响。

财联社4月20日讯（编辑 黄君芝） 中东和平的希望从“燃起”到“熄灭”，只用了短短一个周末的时间。简而言之，美国总统特朗普放出的“第二轮和谈”消息遭伊朗方面否认，与此同时，美军向伊朗商船开火一事或再次使紧张局势升级。 伊朗否认谈判 据央视新闻报道，关于在伊斯兰堡举行第二轮会谈的消息，伊朗方面回应：不属实。 特朗普19日早些时候说，美国代表将于20日晚抵达伊斯兰堡，参加第二轮谈判。他甚至还称，如果美国和伊朗能在巴基斯坦首都伊斯兰堡达成协议，他“很可能”会前往伊斯兰堡。 但这一和谈邀约似乎被拒了。 伊朗方面表示，其未参加第二轮谈判的原因在于“美国过分的、不合理且不切实际的要求，频繁改变的立场、不断的矛盾，以及持续进行的海上封锁、其威胁性言论”，迄今为止阻碍了谈判的进展。而在这种情况下，谈判取得成果的前景并不明朗。 伊朗方面认为，上述封锁行为是对停火协议的严重违反，并要求美国解除对伊朗港口的封锁。 美军向伊朗商船开火 而与此同时，特朗普在其“真相社交”平台上发文称，当天一艘悬挂伊朗国旗、名为“TOUSKA”号的货船企图突破美方海上封锁，美国海军驱逐舰在阿曼湾对该船实施拦截，并发出明确停船警告。船员拒绝服从，美军舰随即击穿该货船轮机舱，迫使其停驶。目前，美国海军陆战队已控制该船。 特朗普称，“TOUSKA”号货船受到美国财政部制裁。美军“已经完全控制这艘船，并正在检查船上货品”。 伊朗国家通讯社（IRNA）在社交媒体平台X上发帖称，“在这种情况下，建设性谈判的前景依然黯淡。” 据伊朗迈赫尔通讯社19日晚报道，部署在阿曼海周边海域的美军当天向一艘伊朗商船开火，企图迫使后者返回伊朗领海。伊朗伊斯兰革命卫队海军部队及时赶到现场，迅速支援这艘伊朗商船，美军被迫撤退，逃离这一海域。报道没有提及这艘伊朗商船的船名。 伊朗誓言报复 但需要注意的是，不论事实情况如何，这次的“海上交火”恐怕会成为局势升级的又一导火索。 据央视新闻报道，当地时间20日，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人表示，美国违反停火协议，在阿曼湾海域向一艘伊朗商船开火，并派遣多名士兵登上甲板，使该船导航系统瘫痪，犯下“海上劫掠”罪行。 该发言人警告称， 伊朗武装部队将很快对美军的这种海盗行径和武装抢劫行为予以回应和报复。 当地时间19日晚些时候，伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫在电视讲话中表示：“并非是说因...

美国航空上周五表示，该公司无意与美国联合航空合并，且没有就此进行过任何谈判，这削弱了这项可能重塑行业格局、但将面临严格监管审查的交易前景。美国航空表示，“尽管更广泛的航空市场可能需要变革，但与美联航的合并将对竞争和消费者产生负面影响。”美国航空并称，此类交易与其对特朗普政府反垄断执法方针的理解不符。美联航拒绝置评，白宫也未立即回应置评请求。白宫此前曾表示，对美联航可能与美国航空合并一事没有意见。 责任编辑：王永生

“宋柚汁只有10%果汁就是偷工减料？错！那是香柚的黄金配比！”，面对消费者对“宋柚汁柚子成分占比不足3%的问题”的指责，柚香谷董事长宋伟选择了直接硬刚， 宋柚汁是复合果汁饮料，完全符合国家法律法规。 “宋柚的果汁含量虽可按浓缩还原计算达到标称标准，客观上存在‘突出柚子卖点、隐瞒苹果汁主导’的情况，容易使消费者对产品核心成分形成误解”，山东舜翔律师事务所张震翔律师对媒体表示， 从法律角度上看，柚香谷存在“引人误解的商业宣传”的可能性。 其实不止宋柚汁，不少品牌为了突出卖点，会 刻意对产品进行过度包装，从而误导消费者选购，这种问题也推动了新政策的出台。 【1】“真果研磨”成泡影：2.7%的柚汁撑不起健康神话 “快消品的竞争将来一定是供应链的竞争，现在靠营销、大V带货，明星代言的时代已经过去了”， 2025年3月，宋伟向媒体高调地表示，宋柚汁卖爆的原因在于供应链带来的品质，并称如果再给自己两三年时间，柚香谷可以挑战任何饮料巨头。 彼时的柚香谷如鱼得水，2022年营收不足4亿元，2024年猛增到超10亿元，两年时间业绩增长150%，旗下宋柚汁成为过去两年江浙地区的网红品牌。 宋柚汁卖爆了的原因很简单，就是天然健康，在京东柚香谷旗舰店产品介绍页面上显示：宋柚汁是“整果精华，原果研磨”“真柚果，真柚香”“真柚果添加，香柚我们种了10年”…… 更为重要的是，与很多网红饮料找代工厂做贴牌不同的，柚香谷有着自营的工厂和香柚6万亩的种植基地。 （来源：京东） 宋柚汁产品宣传资料和柚香谷年入十亿的业绩，似乎都在证明宋伟的观点，新时代，品牌靠的是品质和供应链，而不是营销和明星。 但在一年后的今天，现实就像是一把回旋镖，宋柚汁陷入了果葡糖浆和低果汁含量的漩涡。 一是果汁添加量，柚香谷官方表示，香柚和胡柚的添加量分别为21g/kg、6g/kg，据此计算，一瓶一公斤的宋柚汁中，香柚+胡柚的真果添加量只有27g。 对于这样的果肉添加量，新民晚报在《年销10亿的网红宋柚汁翻车？“宋柚”是商标，柚含量仅2.7%，主配料为糖水！厂家最新回应》中表示： 相当于在100滴糖水里滴了3滴柚子汁。 （来源：京东） 二是大量使用果葡糖浆，按照添加量计算，宋柚汁配料表的次序为水、果葡糖浆、白砂糖、香柚、苹果浓缩汁、胡柚，以及柠檬酸、柠檬酸钠、DL-苹果酸、维生素C、食用香精等食品添加剂。 可以看到，果葡糖浆的添加量...

中金公司研报认为，并购重组是支持我国经济转型升级、结构优化的重要工具。本轮周期政策定力足、市场共识强，有望延续景气态势。基于本轮政策取向与市场特征，建议从四条主线布局：1）新兴产业尤其科技创新并购仍是政策最强支持方向。重点关注资金实力较强、研发投入意愿高的新兴支柱产业，符合现代化产业体系建设及新质生产力发展领域，关注“两创”板块产业链上下游整合机会。2）传统行业龙头整合趋势。关注化工、机械设备、汽车零部件、电力、煤炭、交通运输等行业中流动性较强、具备整合能力的板块龙头公司。3）国央企市值管理。4）未上市企业的多元选择。近年IPO环境变化背景下，一些未上市企业选择并购重组作为证券化路径的意愿仍高。关注ROE、收入与盈利增速较高的未上市优质企业，把握一二级市场联动带来的投资机会。（人民财讯）

格力与海信的口水仗打了整整四天，从微博骂到视频号，从深夜五连发到拆机对质。 4月14日晚，格力电器CMO朱磊在微博发文，直指海信空调在上海家博会使用格力原创的“真铜实料”四个字进行宣传。 海信方面则以“又当又立”四个大字回应，并附上一张格力电器2025年3月签署的《空调铝强化应用研究工作组申请表》，表示格力一边公开抵制铝代铜，一边私下申请加入研究工作组。 真实的商战从来都是这么朴实无华。 其实不管这次争辩的对错，海信属实是吃了个闷亏。 因为4月15日，正是海信空调“三十而立，智启新程”30周年庆典的举办日。在竞争对手最重要的品牌节点前夜引爆舆论战，无疑会打乱其品牌传播节奏。 朱磊自己也承认，海信3月家博会贴了“真铜实料”他没计较，但官方公众号开始大规模传播，就必须表明态度。这是格力投入大量资源积淀的认知资产，需要遏制被蚕食。 宣传口号这事，不较真还真不行。 口水战背后的认知战 张新民老师曾讲过一个案例：多年前格力内部有个宣传标语叫“格力创造良机”，六个字朗朗上口，寓意满满。 但这个口号很快被否决了。 原因在于，空调用户不需要这么复杂的寓意，他们只关心谁家的空调更好。这句口号最终变成了“好空调格力造”，更直白，但也更能抓住需求核心。 一句简单的口号背后，藏着一个企业的战略考量，是整个宣传与研发部门的心血结晶。 海信说早在2016年媒体就报道过家电企业用“真铜实料”做宣传，这四个字不姓格也不姓朱。但格力认为，原创要看谁把它讲到家喻户晓。 两边各有道理，较真是正常的。 在社交媒体时代，品牌间互怼已成为一种高效营销手段。 一次成功的舆论事件，效果可能比千万级广告投入更好。但口碑之争背后，是更赤裸裸的存量博弈。 就像前不久麦当劳CEO Chris Kempczinski的新品试吃视频因表现太差被全网群嘲，汉堡王总裁Tom Curtis立刻发布视频大口咬着“升级版”皇堡，Wendy’s美国区总裁也加入战局，一边亲手做培根堡一边自制冰淇淋。 一场连环戏下来，汉堡王和Wendy‘s流量大赢，视频疯传，打卡试吃络绎不绝。 你看，社交媒体时代，老板亲自下场都不是什么新鲜事。 而格力与海信的争执，除了营销与注意力争夺外，更牵涉到市场标准之争。 铜是空调行业的核心原材料，占空调整机成本的20%左右。 2025年，现货铜价全年涨幅达34.34%，2026年开年继续攀升，截至4月15日已靠近1...

格隆汇4月20日｜韩元兑美元一度下跌1.5%，为一个月来最大跌幅，受油价上涨影响。

中海油与中核集团合作，以核能解决深远海供电难题。 预见能源获悉，4月15日，中国海油董事长张传江与中核集团董事长申彦锋在北京签署战略合作协议。 双方约定在新能源开发、核电项目合作、科技创新三大领域深度协同。 一家油气央企主动与核能央企牵手核电项目，在行业里并不常见。 预见能源认为，这背后是中国海油在深远海遇到的真实供电困境，也折射出传统石油公司转型过程中不得不面对的一道技术门槛。 好采的油采得差不多了，中海油缺解决方案 中国海油2025年净产量约为7.77亿桶油当量，2026年目标为7.8亿至8亿桶。增量从哪里来？预见能源判断，深水项目是主要贡献者。 南海“深海一号”大气田2025年油气总产量突破450万吨油当量，作业水深超1500米，离岸距离约150公里。在这种环境下开采，最大难题不是钻井，而是24小时不间断供电。 渤海油田的解法是从陆地拉电缆，即岸电工程。截至2025年5月底，岸电累计供电量突破50亿千瓦时，渤海已建成覆盖7个油田群的岸电电网。 但这个模式离岸越远成本越高，电缆造价随距离急速攀升，故障维修难度也越大。 对于水深超千米、离岸超百公里的深远海平台，从陆地拉线这条路越走越窄。 海上风电呢？ 中国海油正在大力布局，海南CZ7项目总装机1500兆瓦，汕尾红海湾四项目500兆瓦。 但风电看天吃饭，风速一变功率就波动，无法提供稳定基荷。加上储能系统，在深远海高盐高湿环境下腐蚀严重，运维成本居高不下。一旦连续无风，储能也撑不住。 中国海油面临的不是缺项目，而是缺一种稳定、可靠、不依赖外部补给的电源方案。 核能成为少数可选项，玲龙一号是中核王牌 能同时满足稳定、不间断、低碳、紧凑这四个条件的，核能几乎是唯一选项。 中核集团手里有一张牌叫玲龙一号，正式型号ACP100。这是中核自主研发的小型模块化反应堆，电功率12.5万千瓦。示范工程2021年7月在海南昌江开工，安装进度已完成90%，正处于核心设备调试阶段，预计2026年并网发电。 玲龙一号的安全系统采用全被动冷却设计，事故工况下无需外部电源即可实现较长时间安全冷却。换料周期24个月，平台可长期自主运行，不必频繁依赖远海物流补给。模块化设计还缩短了建造周期，首堆用了58个月，但未来批量化建设工期可控制在36个月内。 当然，玲龙一号目前仍是陆上示范，适配海上浮式平台需要额外的工程验证。但这恰恰是此次合作的意义所在： ...

文章最开始我想问大家一个问题：当模型能力和算力投入都已经卷到今天这个阶段， AI 的下半场，我们到底应该关注什么？ 过去这一轮 AI，本质上是在做一件事——“回答问题”。你问一句，它答一句。 谁的模型更强，谁的算力更充足，谁就更容易胜出。 但现在，拐点已经出现了。 AI 正在从“回答问题”，走向“执行任务”。也就是我们常说的 AI Agent（智能体）。 它面对的，不再是单轮对话，而是一整条完整的任务链：从理解目标、拆解步骤，到调用工具、连接系统、读取数据、管理状态，最终把任务真正落地执行。 一旦进入这个阶段，竞争的核心就彻底变了。比的已经不只是“算得快不快”，而是整套系统 能不能长期稳定地协同运转? 能不能把复杂流程跑通? 能不能在真实环境中持续交付结果? 这背后，考验的其实是基础设施能力。今天要深入聊的这两家公司，正是卡位在这个关键环节—— 它们提供的，不只是算力，而是支撑 AI 会推理的底层能力。 熟悉我们的观众都知道，我们美股投资网更倾向于把一家公司研究到足够深入，把业务拆解到足够细致。 只有这样，才能真正看清它的利润究竟来自哪里，这些利润是具备长期可持续性，还是仅仅阶段性释放。也只有在这个基础上，才能进一步识别其上下游供应链中，下一轮周期可能出现的关键拐点与潜在爆发机会。 AI生态的底层承接 不过在看受益方之前，我们得先看，需求到底是从哪里冲出来的。因为只有源头真的开始放量，后面整条链的逻辑才站得住。 而在 AI 进入下半场之后，需求释放最猛、也最具有代表性的公司，非 Anthropic 莫属。 先看最核心的数据。 2025 年底，Anthropic 的年化收入还只有 90 亿美元；一个月前升到 190 亿美元；而现在，已经直接冲到了 300 亿美元。 这已经不是普通增长了，而是非常明显的加速放量。 更关键的是，每年在Claude上花费超100万美元的企业客户，两个月内从500家翻倍至1000家。这说明企业级AI已经跨过了“试一试”的阶段，进入了真正的大规模采购期。 但这里有一个很现实的矛盾：Anthropic 它没上市，公开市场买不到。所以资金如果想押注这条最强的增长线，最后一定会去找那个最直接的受益方。 根据我们美股投资网的深度调研，这个最直接的受益方就是亚马逊。它不是一般意义上的跟着受益，而是通过五层严密的布局，把 Anthropic 的每一次爆发，...

格隆汇4月20日｜中国房地产报发表评论文章，开局之年，房地产市场向上向稳取得了令人振奋的成绩。以成交数据来看，从上海、北京、深圳，到南京、杭州、长春、银川、大连，再到宜昌、宁波、烟台等各线城市，今年楼市开局散发着回暖的气息，无论是新房还是二手房市场，都出现了明显的活跃势头，上海、北京等城市甚至出现了明显的交易膨胀信号。3月份，上海二手房交易网签31215套，为近五年最高；北京市新建商品房成交超过3600套，比2月份增长超3倍。从全国形势来看，楼市亦呈现越来越强的结构性修复特征。房地产稳定发展，历来与金融、税收政策紧密相关。每一项细微政策的优化赋能，都是在市场运行的关键环节添入“润滑剂”，降低“摩擦系数”。当前，市场出现了“金三银四”的运行好态势，也是着力稳定房地产市场的关键期。各地在政策上能为的要努力为、该为的要加力为，这样干归根结底是锚定着力稳定房地产市场、推动房地产高质量发展这两个短期和长期目标，不断增强我国房地产稳定与高质量发展的确定性和可持续性。

格隆汇4月20日｜中信建投证券研报称，当前津巴布韦出口尚未实质恢复，假设4月底恢复发运，运回国内锂盐厂需要时间久，仍对国内5—6月原料供给产生影响，同时澳洲缺油影响矿山企业负荷水平，二季度内供给扰动依然明显，原料紧张难以缓和。消费端，下游排产预期逐月提高，储能、新能源车出口数据高增。在当前低库存、弱供给、强消费背景下，锂价仍有望继续走强。

美國路易斯安那州發生倫常慘案，槍手殺死8名兒童及青少年後，遭警員開槍擊斃，警指疑兇是部分遇害兒童的父親，相信行兇動機涉及家暴糾紛。艾奧瓦大學附近酒吧街，同日發生槍擊案，包括學生在內至少5人受傷。 在什里夫波特市，警方在案發現場拉起封鎖線，指當地周日早上六時許，一名槍手分別在兩幢房屋，以及附近街區的一幢房屋施襲，至少十人中槍，大部分人死亡，死者年齡介乎1歲至14歲。 之後槍手在案發現場附近，偷走一架車逃離現場，多名警員隨即追捕，最後開槍將槍手擊斃。什里夫波特市長稱，相信這宗槍擊案是當地最慘痛悲劇。什里夫波特市，位於路易斯安那州西北部，當局估計槍手行兇動機，跟家庭糾紛有關。 什里夫波特市警官博德倫表示︰「我們認為他是唯一槍手，在多個地點開槍，他已死亡。我們知道部分遇害兒童是他的後代。」 美國艾奧瓦大學附近酒吧街，在當地周日凌晨發生槍擊案，多人受傷。警方指酒吧街曾有人毆鬥，之後傳出槍聲。校方稱會為受傷學生提供援助，呼籲學生遠離案發區域，又指沒有跡象顯示，該校學生是攻擊目標。 警方正追查疑犯身份，並在社交網站公開閉路電視圖片，懷疑相中人跟案件有關，呼籲民眾提供線索。

格隆汇4月20日｜据腾讯《一线》，从不同信源获悉，东北证券前首席经济学家付鹏已于近日正式加入港股上市公司新火集团，出任首席经济学家。新火集团确认了此消息。

(RTTNews) - The Singapore stock market has finished lower in consecutive trading days, slipping almost 25 points or 0.5 percent in that span. The Straits Times Index now rests just beneath the 5,000-point plateau and it's likely to open under pressure again on Monday.

今日热点导览 张雪坦言流量已成为甜蜜负担 泰坦尼克号救生衣拍出90.6万美元 涉案金额2.6亿元，中国摧毁山西特大假酒网络 小米集团人事调整，首次任命汽车部CTO 国产光纤全球爆单，光纤价格暴涨650% TOP3大新闻 12306五一已拒绝抢票软件105.6万张票 据中国铁路消息，五一假期火车票开售以来，铁路12306精准识别频繁大量为非本人购票的铁路12306注册账号和频繁大量为非本人订单支付的支付账户的异常行为，将有异常行为的铁路12306注册账号放入慢速队列，对有异常行为的支付账户拒绝出票。4月16日0时至18日24时3天时间内，铁路12306已累计将564万笔交易放入慢速队列，对70.4万笔交易拒绝出票，共拒绝出票105.6万张票，有力遏制了恶意抢票行为。通过“抢票软件”购票不仅不会增加成功率，反而会更慢或购票失败。（中新经纬） 万达电影：4月20日起证券简称变更为“儒意电影” 4月19日晚间，万达电影（002739）股份有限公司(以下简称“万达电影（002739）”)发布变更公司名称、证券简称暨完成工商变更登记的公告，变更后的公司名称为儒意电影娱乐股份有限公司；变更后的公司证券简称为儒意电影；证券代码“002739”保持不变，变更后的证券简称于4月20日正式启用。 万达电影（002739）称，改名是为了更好地契合公司战略发展方向。2024年4月15日，万达电影（002739）控制权完成变更，实际控制人变更为柯利明先生，上海儒意投资管理有限公司和上海儒意影视制作有限公司合计持有公司控股股东北京儒意投资有限公司100%股权。（证券日报） DeepSeek被曝首次启动融资，估值超680亿 4月18日，有关国内AI巨头DeepSeek可能正启动首次外部融资的消息，在业内持续传播。 某科技、商业领域的垂直媒体最新报道称，DeepSeek正就首次引入外部资本展开洽谈，希望充实资金储备，以便在研发顶尖人工智能模型的高成本竞争中占据更有利地位。此前该公司已多次拒绝中国头部风投机构与科技巨头的投资邀约。但据其中两位人士消息，该初创企业近期已开始与投资方接触，计划以至少100亿美元（约合人民币681.77亿元）的估值，募集不少于3亿美元资金。 对此，某大型国资股权机构人士向记者表示，“有渠道反馈，DeepSeek正启动首次外部融资的消息很有可能属实，目前完全投不进去”，“更多...

VT260417C00135000 互動股市圖表 | VT Apr 2026 135.000 call 股市 Yahoo 財經

格隆汇4月20日｜日经225指数开盘上涨0.38%，报58698.65点；韩国KOSPI指数涨0.36%，报6213.92点。