In run-up to May local elections, the Green party is reaching people who may not normally attend a political speech It was a Sunday evening at one of Leeds’ biggest nightclubs, hot and humid, like walking into a jungle. Dancers pulsated shoulder to shoulder along with the music, riding the optimism of a good night out to come. But the 2,000-plus crowd gathered at Beaver Works were not only there to enjoy house music and abandon themselves to whatever the evening held, they were there to support the local branch of their favourite political party. Continue reading...

Circuit of approximately 18km to finish on the Mall GB’s Cat Ferguson among favourites for yellow jersey London will provide the backdrop for a landmark moment in cycling history as it hosts the first team time trial in the women’s Tour de France next year. The best riders in the women’s peloton will race against the clock, as teams, on a central London circuit of approximately 18km, passing the Houses of Parliament, London Eye and Tower Bridge, and culminating in a finish on the Mall. Continue reading...

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603093 南华期货 2026年一季报点评：受益于期货市场活跃度提升，归母净利润同比增长近140% 增持 维持 多元金融 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600048 保利发展 2025年年报点评：投销稳健聚焦核心，融资回款优势延续 买入 维持 0.150 39.51 房地产开发 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 605116 奥锐特 2025年报点评：TIDES类收入同比+767%多肽/寡核苷酸原料药新品增长可期 买入 维持 1.190 22.85 化学制药 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603568 伟明环保 2025年报点评：受设备确认节奏影响业绩见底，出海+新材料成长逻辑不变 买入 维持 1.580 13.46 环境治理 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603556 海兴电力 短期业绩承压，新业务高速增长打开第二成长曲线 增持 调低 1.738 19.65 电网设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 000811 冰轮环境 四季度经营继续向好，数据中心液冷板块景气扩产 买入 维持 0.770 24.22 通用设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688305 科德数控 25年业绩承压，布局轴向磁通电机 买入 维持 1.050 56.74 通用设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 003006 百亚股份 百亚股份：非核心区域延续靓丽增长，电商渠道盈利能力改善 - 0.970 17.24 个护用品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002557 洽洽食品 成本压力缓解，Q1业绩大幅改善 买入 维持 1.298 18.25 休闲食品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 601100 恒立液压 挖机业务景气上行，新业务爆发在即 买入 维持 2.190 37.49 工程机械 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600415 小商品城 小商品城2025年报点评：核心业务稳固，数贸与AI构筑新增长极 买入 维持 1.000 12.32 一般零售 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002747 埃斯顿 公司动态研究报告：盈利修复，机器人业务成长动能充足 买入 首次 0.180 118.90 自动化设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603619 中曼石油 油价承压拖累盈利，海外布局加速 买入 维持 油服工程 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300435 中泰股份 毛利率改善，Q1发货延迟不改全年增长 买入 维持 燃气Ⅱ null

人形机器人不断迭代，小脑、大脑齐发力：从产品进展来看，国内外各家人形机器人厂商产品持续迭代，性能也在持续升级。传统的工业机械手、协作机械臂仅需要旋转关节，搭配伺服电机，已经能够实现精密的运动控制效果，产业端在机器人的运动性能的积累上是较为充分的，而人形机器人的灵巧手为关键环节，与人类一样，手是人形机器人重要的执行末端，目前灵巧手电机的选择、传动方案仍在变化中。同时，驱动本轮众多科技企业纷纷加码人形机器人，主要变化来自ChatGPT为代表的人工智能的发展，人类找到了推动人工智能发展的底层逻辑，通过海量数据、自监督学习、Transformer架构、人类反馈优化等方式，显著提升了人工智能的泛化能力，也就是智能化水平得到大幅提升。在此之后，智驾、人形机器人都有了加速发展，汽车是四轮式的具身智能体、人形机器人是双足行走的具身智能体。 AI赋能，打开应用天花板：传统的工业机器人内卷加剧、价格战白热化，而AI赋能，打开了下游应用天花板，如AI+移动机器人，提供场内物流解决方案，可以看到过去几年AGV实现了快速发展，再比如免示教焊接机器人，是基于机器视觉和人工智能技术的自动化焊接设备，可通过摄像头和图像处理算法实现焊接路径的自动识别和规划，从而取代人工示教编程。人形机器人方面，目前多家人形机器人头部厂商将2026年定为量产元年，其中特斯拉Optimus、宇树Unitree R1、小鹏IRON均计划2026年实现量产，智元、优必选预计2026年量产规模再上台阶，行业确实在高速发展阶段，目前下游主要是高校、科研机构、展示、工厂验证等用途。马斯克预计，到2040年，世界上将有至少100亿个人形机器人投入使用，这些机器人的售价可能在2万美元至2.5万美元。 以机器人为抓手，实现制造强国：国家层面持续推出人形机器人支持政策，为产业发展注入动力，同时地方政府积极跟进，出台相关政策助力人形机器人与具身智能发展。意义一：具身智能体，激发应用端需求。中国市场的应用端存在巨大潜力，中国人口基数占到全球的17.5%左右，提供了巨大的消费潜力，能够实现高科技产业的规模效应，智能手机、电动汽车等产业已经证明了这一点，人形机器人也蕴含着这样的发展潜力。意义二：核心底层技术自主可控。从整个产业架构看，我国的优势集中在系统集成、专用设备等场景上，并有能力带来革命性的应用，本轮具身智能产业在类似的产业架构之下，希望...

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920186 中科仪 半导体真空设备龙头，国产替代与下游扩产驱动业绩稳健增长 - 通用设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300681 英搏尔 新能源主业快速放量，多领域发展打开成长空间 买入 维持 0.800 36.99 汽车零部件 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002959 小熊电器 2025年年报点评：盈利修复明显，多赛道机会显现 增持 维持 2.750 15.45 小家电 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 000998 隆平高科 隆平高科年报点评：核心主业毛利率提升，产品结构持续改善 买入 维持 0.240 40.95 种植业 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 000408 藏格矿业 业绩开门红，盈利能力愈发强劲 买入 维持 4.510 18.80 农化制品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600961 株冶集团 受益于金价上涨，2025年归母净利同比上升43.1% 增持 维持 2.190 10.10 工业金属 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 003006 百亚股份 线下外围市场持续快速增长，电商渠道调整后弹性可期 增持 维持 0.940 17.80 个护用品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600309 万华化学 2025年年报&2026年一季报点评：三大业务稳健发展，看好地缘冲突下聚氨酯主业盈利能力进一步增强 买入 维持 5.440 16.09 化学制品 null

核心观点 全球：上周中东局势整体缓和，美伊围绕霍尔木兹海峡反复博弈，海峡开放问题一波三折，但市场对利空相对钝化，油价持续大幅回落，WTI原油下跌9.8%至84美元。风险资产全面反弹，美股三大指数涨3%-7%，日经涨2.7%，欧股涨0.6%-3.8%，黄金、白银分别上涨5%、12%。债市方面，美债、欧债、日债收益率普遍下行。 美国：美联储褐皮书显示经济温和扩张，但中东冲突推高能源和燃料成本，企业观望情绪浓厚。经济数据方面，3月PPI同比上涨4%低于预期，环比0.5%，上游价格压力仍在，但短期通胀担忧缓解。在停火预期和经济数据共同作用下，10年期美债收益率当周下行5bp至4.26%。 欧洲：上周，欧央行多位官员密集发声，市场对欧央行加息预期有所降温，法国10年期国债收益率下行10.4bp，德国持平。经济数据方面，2月欧元区进出口和工业产出环比回升，显示欧洲经济在伊朗冲突前具有一定韧性。 日本：植田和男讲话转向谨慎，强调中东局势不确定性上升，油价上涨对资源进口国经济形成下行压力，可能扰乱生产活动。这一表态导致市场对4月28日加息的押注概率骤降，10年期日债收益率先降后升，当周整体下行1.1bp至2.43%。

2025年1-12月全市场新能源乘用车城市NOA销量为266.0万辆，渗透率为16.2% 车企子品牌城市NOA销量前三为问界、小鹏、理想 车企自研占整体城市NOA销量51.5%，第三方供应商方案占48.5% 第三方方案中，华为位列第一，市占率为55%；Momenta、元戎启行市占率为31%、11% 高阶智驾芯片市场，Orin-X芯片装机量居于排行榜首位 分阵营来看，英伟达、特斯拉和华为占据高阶智驾芯片市场绝大部分份额；新势力自研和其他芯片目前影响有限，主要是装机时间较晚+覆盖车型有限 2025年国内ADAS领域激光雷达装机量为335.48万颗。其中华为以144.38万颗的装机量居于行业首位，市占率为43%

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603587 地素时尚 地素时尚：渠道调整现积极信号，持续高分红回报股东 - 0.620 20.68 服装家纺 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002353 杰瑞股份 公司动态研究报告：订单充沛，非油业务铸就第二增长曲线 买入 维持 3.680 32.10 专用设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002752 昇兴股份 昇兴股份：三片罐销量靓丽，两片罐盈利改善 - 0.460 13.76 包装印刷 null