SlavkoSereda/iStock via Getty Images Crude oil futures gained Tuesday, with the market unclear on whether Iran will send a delegation to Pakistan for talks with the U.S.; oil stayed higher after-hours as President Trump said the U.S. will extend its ceasefire with Iran and continue the blockade of the country's ports until its leaders present "a unified proposal." Vice President Vance did not depart for Pakistan, where peace talks with Iran were supposed to resume, while Iranian officials have not publicly committed to participating in talks. The U.S. Treasury Department also announced a series of new sanctions targeting Iran's oil-smuggling network, proxy groups, and weapons pipeline. The White House hopes that depriving Iran of economic resources will pressure the country's leaders to return to peace talks and make concessions; the blockade alone could cost Iran well over $400M daily , including $276M in lost exports, mostly of crude oil and petrochemicals, according to one estimate. Shipping traffic through the Strait of Hormuz, which normally handles ~20% of the world's oil and liquefied ⁠natural gas ​supplies, remained mostly shut Tuesday, ​with only three ships passing through the waterway in the past 24 hours, ​shipping data showed. The oil supply disruption will only worsen this month as tanker traffic through the strait remains very low, Rystad Energy's chief oil analyst Paola Rodriguez-Masiu said in a note. The Persian Gulf countries are expected to produce 14.3M bbl/day in April, 3M bbl/day below March levels and ~13M bbl/day below pre-war levels, Rodriguez-Masiu said. Front-month Nymex crude ( CL1:COM ) for May delivery gained 2.8% to $92.13/bbl, and front-month Brent crude ( CO1:COM ) for June delivery jumped 3.1% to $98.48/bbl. U.S. natural gas futures ( NG1:COM ) inched up in rangebound trading, with the market waiting out mild spring weather; the front-month Nymex May contract closed up 0.3% to $2.697/MMBtu. ETF: ( USO ), ( BNO ), ( UCO ), ( SCO ), (...

财联社4月22日讯（编辑 黄君芝） 众所周知，自去年年末一来，“太空数据中心”的概念被马斯克炒得火热。 然而，SpaceX公司却在一份文件中警告投资者， 该公司建造太空人工智能（AI）数据中心以及在月球和火星上建立人类定居点的雄心壮志，实际上“依赖于未经证实的技术”，并且可能无法在商业上实现可行性。 这份SpaceX在首次公开募股（IPO）前提交的文件中列出的商业风险此前从未被报道过。在公司为可能成为史上最大规模IPO做准备之际，这份文件对其未来的评估，显然比马斯克本人此前公开描绘的愿景要谨慎得多。 根据美国证券法，招股书中必须包含风险因素，其目的是告知投资者潜在的风险，同时也保护公司免受未来法律责任的影响。 去年年末，马斯克提出了“太空数据中心”这一颠覆性愿景。随后新年伊始，他先是高调“复活”特斯拉Dojo3芯片项目，并明确表示“AI7/Dojo3将用于太空人工智能计算”，然后旗下公司SpaceX与xAI确认“双剑合璧”。 SpaceX是马斯克于2002年成立的火箭与卫星公司，而xAI则是他在2023年成立的人工智能企业。马斯克预计，在两到三年内，在太空中生成AI算力将成为成本最低的方式。 马斯克还在备忘录中写道，上述交易将打造 “地球上（以及地球之外）最具雄心的垂直整合创新引擎，涵盖人工智能、火箭技术、天基互联网、直连移动设备通信，以及全球领先的实时信息与言论自由平台”。 他还在采访时强调，“太空将是迄今为止放置AI最便宜的地方。在36个月内，或者更短，比如说30个月内，太空将成为首选……SpaceX和特斯拉都在朝着100吉瓦的太阳能电池年产量努力。” 然而，根据媒体看到的S-1文件（为IPO准备的注册文件）节选部分，SpaceX清楚表明： “我们开发轨道人工智能计算以及在轨、月球和星际工业化项目的计划尚处于早期阶段，涉及重大的技术复杂性和未经证实的技术，可能无法实现商业可行性。” 公司在上市前会使用S-1注册文件披露其财务状况和风险。SpaceX计划在未来几个月内上市，估值约为1.75万亿美元，融资750亿美元，这将使其成为历史上规模最大的IPO。 在上述文件中， SpaceX 还强调了其对下一代完全可重复使用火箭“星舰”的严重依赖，但“星舰”已经遭遇了多次延误和测试失败。 “如果星舰的规模化开发或达到所需的发射频率、可重复使用性及其能力方面出现任何失败或延误...

格隆汇4月22日｜据一名知情人士透露及媒体审阅的文件显示，少数未经授权的用户已获得Anthropic PBC新一代Mythos AI模型的访问权限。Anthropic曾表示，该模型的技术极其强大，甚至可能被用于发起危险的网络攻击。因担心遭到报复而要求匿名的人士表示，就在Anthropic首次宣布计划将Mythos模型向少数公司开放测试的同一天，一个私密在线论坛中的少数用户便成功访问了Mythos。知情人士称，此后该群体一直在定期使用Mythos，但并未将其用于网络安全用途。知情人士还通过截图和现场模型演示，向媒体佐证了上述说法。此次未经授权的访问此前尚未被披露，凸显Anthropic要想完全阻止其最强大也可能最危险的这项技术扩散到授权合作伙伴之外所面临的挑战。这一事件也引发更多疑问：是否还有其他人在未经许可的情况下使用Mythos，以及他们的目的为何。

President Donald Trump has announced he is extending a ceasefire with Iran indefinitely a day before it was set to expire, even as plans for a fresh round of talks between the two countries fall apart. (Source: Bloomberg)

格隆汇4月22日｜人力资源数据发布商Brightmine周三公布的调查显示，2026年第一季度，英国雇主提供的薪资涨幅略有上升，但4月已出现初步疲软迹象。4月是劳资谈判的关键月份。英国央行正密切关注薪资涨幅，以评估英国经济的通胀压力。投资者认为，相比其他国家，英国经济更容易受到伊朗战争引发的能源价格上涨影响。周二公布的官方数据显示，截至2月的三个月里，平均周薪涨幅放缓幅度小于预期，但包括职位空缺和薪资数据在内的其他指标显示，战争爆发后的3月，劳动力市场趋于疲软。Brightmine表示，截至3月的三个月里，薪资涨幅中值为3.5%；截至2月的三个月和截至1月的三个月涨幅均为3.3%。初步分析显示，4月份的薪资涨幅中值为3%。每年近半数的薪资协议都在4月达成，但受经济前景不明朗、最低工资和其他成本上涨的影响，雇主们态度较为谨慎。

格隆汇4月22日｜摩根大通在研究报告中指出，若美国海军成功实施海上实物封锁，将迫使伊朗缩减石油产量。分析师娜塔莎・卡涅娃（Natasha Kaneva ）等人在4月21日发布的报告中写道：此类封锁措施不仅会从金融层面形成限制，更会直接约束原油外运总量，大幅压缩伊朗通过迂回渠道开展贸易的空间，并长期迫使伊朗减产。伊朗陆上原油库容约8600万桶，当前库容占用率为54%，剩余可用库容约4000万桶，仅够支撑约22天的石油出口量。除此之外，仍有约4艘归属伊朗相关业务的超大型油轮停泊在霍尔木兹海峡内，可装载原油约800万桶，可缓冲出口时限延长至约26天。若出口通道被完全切断，伊朗将在约16天后被迫启动减产；到第30天左右，减产幅度将持续加大，直至原油出口近乎完全关停，届时每日减产规模约190万桶。分析师补充道：此次封锁或许能提升美方谈判筹码，但前提是封锁措施执行严格、且长期持续，预计需要维持数月之久。

必和必拓集团周三表示，截至3月底的第三财季铁矿石产量增长3%，主要得益于西澳大利亚业务的强劲表现抵消了热带气旋的影响，并维持全年业绩预期。 2月和3月的两次热带气旋扰乱了位于西澳大利亚的全球最大铁矿石出口枢纽——黑德兰港的运营，影响了这种关键炼钢原料的运输。 必和必拓表示，第三财季其西澳大利亚矿山铁矿石产量（按100%权益计算）为6980万吨，高于Visible Alpha此前预测的6890万吨，也高于去年同期的6780万吨。 然而，过去三个月，这种炼钢原料的实际价格下跌了2%，至每湿吨85.35美元。 该公司表示，2026财年西澳大利亚铁矿石产量预期（按100%计算）维持不变，为2.84亿吨至2.96亿吨。 责任编辑：于健 SF069

An investigation found she committed more than 20 ethics violations, including breaking campaign finance laws.

格隆汇4月22日｜中信建投研报指出，本周乘联会3月数据公布，批销数据和出口表现再超预期，海外地缘冲突高油价下新能源乘用车出口成为结构性强α。积极把握高景气度回调方向，AI带来的燃机景气度持续超预期、FSD在荷兰获批、机器人半马高景气度带来产业持续进化，当前优质龙头个股股价已逐渐企稳，车展举办在即，板块新催化下建议当前积极配置布局。

US President Donald Trump and many of his leading Christian supporters and top Republicans are taking part this week in a marathon reading of the Bible in an America 250-themed event billed as encouraging a “return to the spiritual foundation that has shaped our country”. The America Reads the Bible event – with each participant reading a passage aloud – is being live-streamed from the Museum of the Bible in Washington and other locations. It featured a video of Trump from the Oval Office on...

摩根大通 在研究报告中指出，若美国海军成功实施海上实物封锁，将迫使伊朗缩减石油产量。 分析师娜塔莎・卡涅娃（Natasha Kaneva ）等人在4月21日发布的报告中写道：此类封锁措施不仅会从金融层面形成限制，更会直接约束原油外运总量，大幅压缩伊朗通过迂回渠道开展贸易的空间，并长期迫使伊朗减产。 伊朗陆上原油库容约8600万桶，当前库容占用率为54%，剩余可用库容约4000万桶，仅够支撑约22天的石油出口量。 除此之外，仍有约4艘归属伊朗相关业务的超大型油轮停泊在霍尔木兹海峡内，可装载原油约800万桶，可缓冲出口时限延长至约26天。 若出口通道被完全切断，伊朗将在约16天后被迫启动减产；到第30天左右，减产幅度将持续加大，直至原油出口近乎完全关停，届时每日减产规模约190万桶。 突破封锁外运的原油、波斯湾以外区域存放的原油库存，以及冲突初期获取的额外收益，将为伊朗提供短期资金缓冲。 美国海军想要在亚洲等海域拦截伊朗相关油轮，执行难度极大。 伊朗当前海上在途原油总量达1.76亿桶，其中1.42亿桶原油已驶离阿拉伯湾、阿曼湾海域，不在美国以霍尔木兹海峡为核心的海上封锁范围之内。 伊朗政府大概率会寻找各类迂回运输方案，包括借助第三国物流转运原油、启用悬挂中国国旗的油轮运输伊朗原油。 分析师补充道：此次封锁或许能提升美方谈判筹码，但前提是封锁措施执行严格、且长期持续，预计需要维持数月之久。 责任编辑：王永生

紫金黃金國際上季度，按年多賺3.8倍，純利超過8億美元。除稅前溢利逾12億美元，增長3.6倍。 期內收入逾20億美元，增長1.3倍。主要由於去年新併購的加納阿基姆金礦，以及哈薩克斯坦瑞果多金礦，開始逐步貢獻增量。

华尔街分析师近期上调了标普500指数的盈利预期，这通常被视为股市的利多信号。不过，高盛最新指出，这一轮盈利预期改善其实更多由少数个股推动，而非来自大范围、普遍性的企业盈利修复。 在经历伊朗战争引发的一轮剧烈波动后，标普500指数目前已重新站上战前水平，并回到历史高位附近。推动美股再创纪录的重要因素之一，就是市场对第一季度企业盈利预期的上修，这在一定程度上帮助投资者暂时忽略了战争带来的冲击。 然而，高盛在上周五发布的一份报告中指出，在整个标普500指数范围内，仅有三家公司就贡献了75%的正向盈利预期修正，分别是美光科技（Micron）、埃克森美孚（Exxon）和雪佛龙（Chevron）。 （ 图源： 高盛、Business Insider） 高盛分析师在报告中写道：“市场一致预期中，标普500盈利预期的上升主要是由少数局部强势板块推动的。” 从结构上看，科技板块依然是推动盈利预期上调的重要来源之一，这主要得益于 人工智能 （AI）相关需求持续带来的利好支撑。不过，高盛同时指出，科技行业内部的改善也并不均衡，真正推动盈利预期上修的，主要集中在硬件领域，尤其是 存储芯片 相关个股。 其中，美光科技一家就贡献了标普500指数盈利预期上修幅度的51%，成为本轮盈利改善中最核心的驱动力。闪迪（SanDisk）也位列贡献榜前列，但仅占整体上修幅度的3%； 芯片制造 商博通（Broadcom）则贡献了10%。 高盛进一步指出，能源和科技几乎贡献了标普500指数全部的正向盈利预期修正，而从更广泛的层面来看，标普500指数中位数公司对2026年盈利前景的预期几乎没有发生变化。 （ 图源： 高盛、Business Insider） 该行表示：“近期标普500整体盈利预期的上修，几乎完全由能源和科技板块推动。在11个板块中，有8个板块的每股收益预期并未出现上调。” 分析师解释称，能源板块盈利预期之所以上修，主要与油价走势密切相关。伊朗战争爆发后，地缘冲突推动油价一度大幅上涨，从而改善了能源企业的盈利前景。自伊朗战争开始以来，在标普500指数盈利预期正向修正贡献最大的前十大公司中，有6家来自能源板块。 这些公司包括埃克森美孚、雪佛龙、康菲 石油 （ConocoPhillips）、Valero Energy、EOG Resources以及西方石油（Occidental Petroleum）。上...

Meta says that it has a new internal tool that is converting mouse movements and button clicks into data that can train its AI models.

在4月21日于瑞士洛桑举行的英国《 金融时报 》 大宗商品 全球峰会上，全球最大独立 石油 贸易商Vitol向与会者表示，伊朗战争已令全球石油市场损失多达10亿桶供应，同时还对全球炼油能力造成了结构性破坏。该公司警告称，即便冲突明天就结束，相关损伤也需要数月时间才能修复。 Vitol估计，到2026年底，全球石油需求将较战前预测水平减少约1亿桶；中东地区原油产量已下降约1200万桶/日；全球已有超过500万桶/日的炼油能力被迫关闭。尽管在错误押注衍生品头寸上遭遇明显损失，Vitol第一季度仍录得约20亿美元利润。 值得注意的是，所谓“10亿桶”并不是对未来的预判，而是对过去一段时间内本应被生产、定价并运往市场、如今却已从全球供需平衡表中消失的原油供应的回溯性核算。 对于那些已经面临仅够维持6周喷气燃料库存的欧洲进口商而言，Vitol的这组数据证实了现货价格过去数周所反映的现实：全球石油市场已不只是“偏紧”，而是正从供需紧平衡滑向更深层次的结构性稀缺。 Vitol的观点为何值得市场认真倾听 Vitol每日原油交易量约为800万桶，2025年营收达到3430亿美元，甚至超过埃克森美孚。当Vitol高管在《 金融时报 》大宗商品峰会上发言时，他们实际上是在描述一个由自己深度参与甚至主导的市场。 该公司此次披露的若干关键数字尤其值得关注。首先，中东海湾地区喷气燃料需求已下降约30万桶/日，原因是地区 航空公司 纷纷削减航班班次。其次，中东地区GDP预计今年将萎缩约2%，主要受到旅游收入和原油产出下降拖累。更关键的是，即便停火突然达成，被关闭的中东炼厂仍需3至4个月才能重新上线，而战争期间关停的数千口油井，也还需要额外数周才能恢复流动。 不仅是市场错位，也是交易员误判 从洛桑峰会传递出的信息并不仅仅是市场失衡，更是一场关于交易员判断失误的警示。多家全球大型大宗商品交易商——包括Vitol、Trafigura和Gunvor——都在冲突升级风险上出现误判。 战争爆发最初几周，随着迪拜原油价格飙升至每桶169.75美元的历史高位，新加坡喷气燃料价格单周暴涨超过70%，Vitol、Trafigura和Gunvor合计紧急获得约75亿美元新增信贷额度，以应对追加保证金要求。 《华尔街日报》本月稍早报道，Vitol一名资深衍生品交易员曾押注柴油表现将优于喷气燃料，同时押注迪拜原油相对布伦...

瑞士多年來一直是全球名貴手表製造中心之一。美聯社報道指，這個產業在當地可追溯至幾百年前，當時的農民夏天耕種，冬天則製作鐘表小零件，不同地區負責不同的零件和工序。 有瑞士鐘表記者兼收藏家解釋，由1500年代開始，許多農民在冬季農閒時間，製作鐘表小零件維生，供應給各大品牌。品牌把零件組裝並賣到全球各地。另外，當時嚴格的宗教規範限制人們佩戴珠寶，迫使金屬工匠專注於製表。 去到18世紀，這種模式已發展為結構完善的產業，不同地區專門負責不同工序，有的製作發條，有的生產表殼，有的負責最終組裝。這種分工方式令瑞士在當時沒有現代化工廠的情況下，仍能建立龐大產業。 報道指精細的工藝奠定了瑞士鐘表的地位，當地表匠以人手組裝表芯，有時會處理數百甚至上千個零件，而且這些部件的邊長許多都少於一毫米。高級機械手表除了有報時功能，往往還附加其他功能，例如計時、自動調整月份和年份，以及為抵銷地心引力、提升精準度而設的「陀飛輪」等。 (旁述由AI人工智能生成)

近日，国家数据局将自然语言处理领域的基础概念Token规范定名为“词元”。词元是人工智能大模型处理文本、代码、图像描述等信息的基本单元，如一个汉字、一个标点、一个词汇片段。 随着词元调用规模的持续快速增长，围绕词元计量、调用、核算和价值转化而形成的一种经济新形态——“词元经济”正在加速成形。 所谓“词元经济”，是指在生成式人工智能运行和应用过程中，以词元为基础计量单位，围绕模型调用、信息处理、成本核算、服务定价和价值转化所形成的一种资源配置方式。2024年初我国日均词元调用量为1000亿，至2026年3月已超过140万亿，两年增长超千倍。 词元经济之所以加快形成，关键在于生成式人工智能加快走向现实应用，供给侧的成本结构变化与需求侧的应用场景拓展共同为其提供了现实基础。当前，生成式人工智能的快速发展深刻改变了知识生产、内容生成、产业组织和价值实现方式。从供给侧看，随着大模型能力通过接口调用等方式不断嵌入具体业务场景，智能服务的供给方式也在发生变化，按需接入、按量计费、动态优化正成为重要趋势。从需求侧看，软件开发、深度研究、个人助理等智能体应用加快落地，推动人工智能应用由简单问答延伸至更复杂的任务处理场景。这类场景通常具有上下文更长、交互轮次更多、任务拆解更复杂等特征，词元消耗量明显高于一般交互场景，也带动了词元调用量较快增长。当然，词元经济的发展并不单纯取决于调用规模扩张，更重要的是单位词元消耗能否有效转化为真实的服务价值，并带来效率提升。 从本质上看，词元经济的意义不仅在于技术计量层面，更在于为人工智能服务的价值衡量、资源配置和规模化应用等层面显现出重要现实价值。 其一，使智能服务的供给方式更精细和灵活。 以词元作为计量尺度，相对抽象的模型能力可以转化为可量化、可比较、可评估的标准服务形态。这也使智能服务的成本核算、服务定价和资源配置更为精细，供给方式也更为灵活，可以适应多样化、差异化的应用需求。对用户而言，可以根据调用效率、服务质量和成本控制等，对智能服务作出个性化选择与配置。 其二，有效降低智能服务接入门槛，拓宽了应用覆盖边界。 词元计量使更多中小企业和开发者能够根据实际需要灵活调用模型，无需承担整包采购的高昂成本，即可实现按需接入。这不仅有助于推动智能服务由少数高门槛场景向更广泛的应用领域延伸，也为词元经济在更多行业和场景中落地创造了现实条件。 其三，推动智能...

Cotton futures posted 66 to 114 point gains across the board on Tuesday. The US dollar index was 0.278 higher at $98.185. Crude oil was up another $2.19 to $91.80 NASS Crop Progress data showed 11% of the US cotton crop planted as of April 19, which was 1 percentage...

Lean hog futures saw a Tuesday recovery after gapping higher, with contracts up 12 cents to $1.47 at the close. USDA’s national base hog price was reported at $92.65 on Tuesday afternoon, up 52 cents from the day prior. The CME Lean Hog Index was down 14 cents on April...

Live cattle futures posted $1.52 to $2.52 losses on Tuesday. Early cash trade this week has been quiet with a few light sales of $246 floating around in KS, but not enough for a trend. Feeder cattle futures were $2.20 to $2.55 lower at the close. The CME Feeder Cattle...

The wheat complex was back in rally mode with gains across the three markets on Tuesday. Chicago SRW futures were 5 to 8 cents higher on the session. KC HRW futures saw 7 ½ to 9 ¾ cent gains on the day. MPLS spring wheat was up 3 to 11...

Soybeans were in rally mode on Tuesday, with bean oil continuing to pull the market higher, up 6 ¾ to 9 1/4 cents on the beans. The cmdtyView national average Cash Bean price was up 9 1/4 cents at $11.11 3/4. Soymeal futures were down $2.10 to 20 cents higher...

来源：华尔街情报圈 最近两周市场学到一句话——不到最后一刻，一切皆有可能。 1、最后一刻，伊朗和特朗普都改变了主意： 伊朗最后一刻决定不派代表团前往巴基斯坦，美伊谈判计划失败。 美国副总统万斯的飞机在停机坪上等待数小时，暂停了前往巴基斯坦与伊朗进行谈判的计划。白宫将另行公布未来的会晤行程安排。 拖延战术并不罕见，因为每个细节都可能成为谈判筹码，但这一次的变数出现在最后一刻。《华尔街日报》引述知情人士消息称，万斯仍有可能在本周晚些时候出发，但特朗普私下正在讨论彻底取消此次访问。 2、此消息引发市场下跌： - 美国股市全线下跌，道琼斯指数跌0.59%，标普500指数跌0.63%，纳斯达克指数跌0.59%。 - 金价盘中一度跌破4700美元，回吐了上周的大部分涨幅。 - 美国国债下跌，10年期美债收益率逼近4.30%。 - 美元、原油携手上涨，美国原油再度站上90水平。 此后特朗普宣布无限期延长停火协议，但会继续封锁霍尔木兹海峡，直到伊朗提出新的方案，“双方达成一致，结束磋商”。 现在看来，之前特朗普说不会延长停火协议，是为了给市场制造一个“低预期”（让市场不要有希望），目的是为了制造好消息。一旦第二轮会谈计划失败，他的“无限期延长停火”相对而言就是一个好消息。 一些分析人士认为，全面封锁可能使伊朗每天损失近3亿美元的出口收入，并扰乱其维持经济运转所需的进口。果真如此的话，伊朗可能有动机再度“升级局势”。 3、虽然跌幅不大，但最容易上涨的部分已经结束。 4、这次的风险在于伊朗又重新取得了金融市场叙事的主导权（“缺席”有时比“出席”更有力量），让人们一直猜测到下一分钟。而特朗普言论对市场的影响减弱，就在他宣布延长停火协议后，油价“应声下跌”，但并没有暴跌，并且周三开盘那一刻小幅上涨。伊朗是希望“油价上涨，其余市场皆跌”的一方，特朗普则恰好相反。

热点聚焦 1、国务院日前印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。意见明确，到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶。意见指出，建设一批高质量行业数据集，有序推进算力布局与边缘算力建设。意见还指出，深入实施“人工智能+”行动，加快智能编程工具研发使用，支持采购大模型、智能体服务。 2、美国总统特朗普当地时间21日下午在“真实社交”发帖表示，应巴基斯坦陆军参谋长及总理的请求，美方将暂缓对伊朗的军事打击，延长停火期限，并要求伊朗方面先提出统一的谈判方案。伊朗方面发布消息称，伊朗并未请求延长停火，“特朗普提出的停火延期毫无意义。况且，特朗普提议延期显然是为了争取时间发动突袭。” 3、伊朗谈判团队已通过巴基斯坦中间人向美方宣布，出于种种原因，他们22日不会前往巴基斯坦伊斯兰堡，目前也没有参加谈判的可能。美国副总统万斯在白宫内部举行了一系列密集会议之后，已暂时搁置了原定当天启程前往巴基斯坦同伊朗谈判的计划。 4、香港交易所着手明年推出在交易当天到期的期权合约，加入全球转向更短期押注的趋势，这个趋势已使美国衍生品交易量激增。据知情人士称，香港交易所计划在2027年第一季度推出恒生指数“零日期权”合约。该交易所在2025年据悉曾寻求最早今年上半年推出这种衍生品。香港交易所的代表拒绝就此事置评。 5、21日，全球AI算力PCB龙头胜宏科技登陆港交所，引入摩根士丹利、高瓴等37家基石投资，成年内港股最大IPO。该股首日收涨逾50%，总市值超3000亿港元。受益于AI基建需求爆发，公司曾以13.8%市占率居全球AI及高性能算力PCB首位。年报显示，2025年营收同比增长79.77%；归母净利润同比增长273.52%，AI与高性能计算收入同比激增近11倍成第一大引擎。 环球市场 周二，美股三大股指集体收跌，因中东战争再度引发市场担忧，抵消了此前市场对一轮强劲企业财报的乐观情绪。 截至收盘，道指跌0.59%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.63%。 大型科技股多数下跌，英伟达跌1.08%，谷歌跌1.52%，特斯拉跌1.55%，亚马逊涨0.66%，微软涨1.46%。 利弗莫尔中概股龙头指数收跌2.03%，热门中概股普遍下跌，爱奇艺、哔哩哔哩跌超6%，拼多多跌5%，蔚来、阿里巴巴、百度、小鹏集团跌超3%，理想汽车跌超1%，霸王茶姬涨超2%。 此外，WTI原油期货结算价收涨2.81%，上...

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在全球投资领域，股神沃伦·巴菲特的观点始终具有极高权威性。这位传奇投资人虽然以精选个股著称，但他对普通投资者的建议却出奇简单——买入标普500指数基金，并长期持有。 巴菲特曾在伯克希尔·哈撒韦2020年股东大会上表示，标普500指数基金是“绝大多数投资者最好的选择”。事实上，他早在2008年就以100万美元下注，赌标普500指数基金能够跑赢一组对冲基金。十年后，这一赌注以标普500累计回报约126%的成绩胜出，而对冲基金平均回报仅约36%。 为何标普500指数基金备受青睐 巴菲特之所以推荐这一投资方式，主要基于以下三大优势： 首先，标普500指数基金具备极强的分散化特征。该类基金通常涵盖约500只股票，覆盖各大行业，能够有效分散个股风险，在市场波动时期提供更好的稳定性。 其次，该指数拥有长期稳健的历史表现。尽管短期内市场会经历衰退、崩盘和熊市，但标普500在过去一个多世纪中成功穿越所有经济周期，并在长期维度上实现正回报。 第三，这是一种“低维护”投资方式。投资者无需频繁择时或选股，只需长期持有，即可分享整体市场增长红利。 数据显示，在过去历史中，标普500指数在任何一个20年周期内均实现了正收益。这意味着，只要长期持有，亏损的概率极低。 如何通过定投实现百万资产 从长期来看，通过标普500指数基金实现百万资产并非遥不可及，但需要时间积累或持续投入。 历史数据显示，标普500指数的年均回报率约为10%。如果投资者每月投入200美元，在复利作用下，资产规模将随着时间显著增长： 投资20年：约13.7万美元 投资30年：约39.5万美元 投资35年：约65万美元 投资40年：约106万美元 如果年均回报率提高至12%，则40年后资产甚至可达到约184万美元。 （ 图源： The Motley Fool） 不过，由于指数基金目标是“跟踪市场”，其收益通常不会超越市场本身。因此，与成长型股票或主动投资相比，其回报相对温和，但换来的是更低风险和更高确定性。 稳定收益与风险权衡 分析人士指出，成长型投资虽然可能带来更高收益，但波动性也更大。相比之下，标普500指数基金更适合追求稳健、长期收益的投资者。 对于愿意接受市场平均回报的投资者而言，这类指数基金提供了一种兼具稳定性、可靠性和长期增长潜力的投资路径。

格隆汇4月22日｜华泰证券研报表示，国家统计局近日公布截至2026年一季度行业能繁母猪存栏3904万头，相对2025年二季度高点累计去化3.4%，复盘2021年、2023年，公募基金畜牧养殖重仓占比分别在累计去化5.1%、3.4%的后一个季度显著提升。同日，农业部召开生猪产业发展座谈会，再度强调产能调减。2026年二季度至三季度行业维持现金的亏损与消耗是大概率事件，与政策形成合力，非线性的产能去化随时有可能出现，板块布局正当时。从整轮周期的布局看，依旧优选成本优势企业。

在美伊停火协议即将到期之际，原定由美国副总统万斯（JD Vance）率团前往巴基斯坦推动新一轮和平谈判的计划突生变数。最新消息显示，万斯周二（4月21日）并未按原定安排启程，其行程已被推迟，是否最终成行仍存在不确定性。这一进展迅速扰动市场情绪，油价与美元走强，美股则承压回落。 行程临时生变：万斯未按计划启程赴巴 据纽约时报援引一名美国官员的话称，万斯前往 伊斯兰 堡的行程已被搁置。万斯原计划于周二启程前往巴基斯坦 伊斯兰 堡，参加新一轮美伊谈判。然而，最新情况显示，该行程并未如期执行。 消息人士透露，万斯当天将留在白宫参加一系列政策会议，而不是按原计划登机前往巴基斯坦。目前尚不清楚这一行程只是延迟，还是已被取消。 有媒体指出：“目前可以确认的是，这一行程已经被推迟，但是否彻底取消仍不明确。”这一表态显示，美方内部在外交安排上仍存在调整空间。 据CNN随后报道称，万斯将于周三早上前往 伊斯兰 堡。 此外，纽约时报还援引白宫官员称，美国中东问题特使史蒂夫·威特科夫（Steve Witkoff）以及特朗普顾问贾里德·库什纳（Jared Kushner）也未离开美国。他们本应与万斯一起作为美国代表团成员前往巴基斯坦，但这三人目前均留在美国境内。 事实上，这并非万斯首次参与相关谈判。本月早些时候，他曾与威特科夫和库什纳一同前往 伊斯兰 堡，推动美伊对话。 然而，上轮谈判并未取得突破性进展。万斯当时表示，伊朗拒绝就美国提出的核心条件作出承诺，即明确保证不会发展核武器。 他直言：“坏消息是，我们没有达成协议。但我认为，这对伊朗来说比对美国更糟。” 这一表态也反映出双方在关键议题上的分歧依然明显。 停火临近到期：谈判窗口正在收窄 当前，美伊之间为期两周的停火协议将于周三到期。在此关键时间节点，外交谈判是否能够继续推进，成为市场关注焦点。 然而，截至目前，伊朗方面尚未确认是否会派遣代表团参加新一轮谈判。与此同时，美方关键谈判代表行程延后，使得谈判前景进一步蒙上阴影。 伊朗高级官员表示，巴基斯坦劝说美国解除海上封锁、释放伊朗船只及其船员的努力尚未取得成效。伊朗拒绝在压力下进行谈判或旨在使其投降的谈判。 不过，据美联社报道，伊朗驻联合国大使阿米尔·赛义德·伊拉瓦尼表示，其政府“已收到一些信号”，表明美国准备停止封锁。他在周二表示，一旦华盛顿结束封锁，“我认为下一轮谈判将在 伊斯兰 堡举行...

Earnings Call Insights: Interactive Brokers Group (IBKR) Q1 2026 Management View Management said the quarter combined weaker broad markets with continued client growth and engagement: “We continue to see strong interest from both institutional and individual investors globally in opening and funding accounts. Client engagement remained healthy, trading activity increased and clients gradually took on more risk…” (Director of Investor Relations Nancy Stuebe, reading prepared remarks). Management highlighted record client balances and product activity while noting market declines: “Growth in new accounts has driven higher clients' uninvested cash balances, which increased 35% year-over-year to a record $169 billion. Client equity rose 38% to $789 billion and was up 1% sequentially…” (Director of Investor Relations Stuebe, reading prepared remarks). Management emphasized AI as an active product and efficiency investment across research and service workflows: “We have been incorporating AI across the organization… expanded international company coverage… continued enhancing our Ask IBKR tool… our AI-powered chatbot continues to improve… We are also applying AI to further automate processes across areas like onboarding, compliance and other operational areas.” (Director of Investor Relations Stuebe, reading prepared remarks). Management tied profitability and capital allocation to an increased dividend: “Our pretax profit margin was 77%… the sixth consecutive quarter with margins above 70%… we revisited our allocation of capital and decided to increase the amount of dividend we paid to $0.35 a year.” (Director of Investor Relations Stuebe, reading prepared remarks). The company described several product rollouts aimed at expanding addressable trading activity, including crypto, prediction markets, and overnight trading: “Overnight trading volumes nearly tripled year-over-year in the first quarter, increasing to 8.1 million trades from 2.8 million, and up from 6.2 million...