股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300144 宋城演艺 2025年分红率首次提升至80%，夯实存量与增量扩容并举 增持 维持 0.360 21.30 旅游及景区 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603233 大参林 零售毛利率提升，业绩持续向好 买入 维持 1.292 13.92 医药商业 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688702 盛科通信 公司信息更新报告：营收增速符合预期，超节点龙头研发持续加速 买入 维持 0.110 1995.90 半导体 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600415 小商品城 2026一季报点评：Q1收入45.9亿元，同比+45%数贸中心驱动收入高增 买入 维持 1.000 13.64 一般零售 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002294 信立泰 创新药稳步贡献收入，JK07重磅数据即将读出 买入 首次 0.720 76.30 化学制药 null

亚马逊平台行业概况 市场整体发展态势 近一年行业销售额为$62,247,457，同比下跌-5.71%，销售额下跌主要由价格下滑导致。 近两年行业销售额最大峰值在2024年07月，销售额达$13,657,629。 近两年行业均价最高在2024年07月，均价达375.16。 消费者搜索趋势 近几年行业搜索高峰在2024，全年搜索量达2,578,324。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920186 中科仪 半导体干式真空泵国产替代龙头，募投产能释放与技术迭代共驱成长 - 通用设备 null

【内容摘要】 4月21日，在美国参议院关键听证会上，前美联储理事凯文·沃什作为特朗普总统提名的新任美联储主席人选接受提名确认质询。 沃什发言的主要内容。1.强调控制通胀的重要性。过去几年的高通胀是政策失误的结果，而非不可抗力的环境产物；对2%的精确通胀目标（包括平均通胀目标制）提出了质疑。2.坚决捍卫美联储独立性。货币政策独立性是美联储履行法定职责、稳定经济预期的关键基石。沃什明确表示他绝对不是特朗普总统的“工具”。3.不接受预设利率。就降息问题持极其谨慎且“数据驱动”的立场，强调不会接受预设利率，但如果AI确实大幅提升了经济效率，降息可以顺势而为。4.美联储臃肿的资产负债表是过度扩张的产物。沃什认为缩减美联储庞大的资产负债表本身具有紧缩效应，可为降息提供空间，减少美联储对私人资金市场的干预，并预留空间以应对未来真正的经济危机。5.美联储职能边界与改革沟通机制。主张为美联储划定清晰的权责边界，减少前瞻性指引改革沟通机制。 简评：“缩表+降息”组合的意义与优势。“缩表+降息”组合，是对2008年全球金融危机后特殊货币政策框架以及各国央行与财政耦合关系的一次系统性纠偏。相比“扩表+加息”组合，虽然在短期内具有挑战性，但能降低实体成本与利息负担，改善财政可持续性，推动美联储回归本位，留出未来的政策空间。面对市场冲击，美联储可以通过灵活调控缩表节奏（与放松银行监管同频）来预防流动性风险。 然而“缩表+降息”组合的操作空间存在各方面制约。为推行政策，沃什首先需要顺利上任，预计在“政治交换”（例如停止调查鲍威尔）前提下能涉险过关。此外，沃什需要获得其他官员的广泛支持，目前仅有米兰、鲍曼、罗根和沃勒等少数人支持。美联储推进重大框架修改通常也需要较长时间。最后，地缘政治风险推升通胀预期，美债供需失衡和银行监管放松需要较长时间，均限制了“缩表+降息”的技术空间。

机器人是具身智能的最佳物理载体 T链、国产供应链、传感器、数据飞轮与新材料构筑未来基石 首程控股、双林股份、福莱新材、高测股份核心观点总结 2026人形机器人马拉松。我们于4月19日参加了2026北京人形机器人半程马拉松及同期举办的机器人生态峰会。本届赛事共有300余款人形机器人参赛，与约12,000名人类跑者同台竞技；约40%参赛队伍实现全程自主导航运行，较2025年以远程遥控为主的局面实现跨越式提升。组委会亦对遥控参赛机型施加1.2倍完赛时间惩罚，进一步强化了这一趋势。荣耀“闪电”机器人以50分26秒刷新半程马拉松纪录，在其参赛的10支队伍中包揽全部前六名。行业焦点已明显转向热管理、轻量化材料，以及介于更成熟的系统0(运动控制)与系统2(认知规划)之间的系统1(直觉感知与行动)成熟度。 荣耀：后发入局、应用场景聚焦、暂无量产计划。荣耀机器人业务于2025年3月才正式启动，“闪电”机器人仅耗时六个月研发完成。其核心逻辑是依托手机产业链向机器人迁移技术，复用坪山基地28.5秒/台的供应链效率、微电机、电池及鲁班铰链知识产权。公司短期商业化场景刻意聚焦于展厅/零售接待与园区巡检，暂无工业及商用领域拓展目标，亦未设定大规模量产时间表(最早放量或在2027年下半年，且取决于实地测试数据)。此举应视为品牌形象与技术可信度的展示，而非规模化量产叙事；但这一信号明确，中国手机生态已切入具身智能领域，将为上游供应链拓宽整机厂商客户群体。 市场共识：叙事逻辑不变，落地节奏延后。从主题演讲、圆桌论坛及企业交流来看，三大核心判断保持一致：(一)特斯拉Optimus量产推迟但并未终止，第三代机型2026年二季度末/上半年可能随AI5芯片同步推出；(二)我们接触的所有国内供应商均在持续扩产、技术迭代与样品送样，即便尚未获得批量订单。(三)具身智能核心叙事未变，机器人仍被定位为AI的最佳物理载体，尤其作为世界模型的重要落地场景。数据飞轮已被普遍认可为长期护城河——未来12个月内，模型泛化能力与自有落地数据的结合，将成为区分行业龙头与追随者的关键。 争议焦点：较往届人形机器人会议更为尖锐。市场对真正规模化量产迟迟未至、商业化投资回报无法兑现已逐渐失去耐心(当前L1-L2级智能水平仅相当于2–4岁儿童能力，远未达到企业所需1.5年回本周期)。市场对T链供应链相关表态开始理性降温；继三花之后，二级...

一、各行业监管政策及要点解读 2026年一季度，各金融监管机构不断加强金融行业治理，深化合规管理要求，发布一系列行业部门规章、规范性文件以及自律规范。本文通过收集、整理、分析国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）、中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）、中国人民银行（以下简称“人民银行”）、国家外汇管理局（以下简称“国家外汇局”）、中国银行业协会（以下简称“银行业协会”）、中国证券业协会（以下简称“中证协”）、中国期货业协会（以下简称“中期协”）、中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）、国家市场监督管理总局（以下简称“市场监管总局”）、中华人民共和国工业和信息化部（以下简称“工信部”）、中国保险行业协会（以下简称“中保协”）、中国信托业协会（以下简称“信托业协会”）等监管机构及行业自律组织在一季度发布的各项政策，协助金融机构洞察监管动态，识别监管义务，提升合规效率。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920943 优机股份 加速布局航空航天、燃气轮机等赛道，海外产能错位分工保障发展 增持 维持 0.820 25.14 通用设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920242 建邦科技 汽车领域推进高端电子产品与前装市场布局，非汽车类新品放量成长可期 买入 维持 1.580 16.35 汽车零部件 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688676 金盘科技 2026年一季报点评：业绩符合市场预期，数据中心市场迎来爆发 买入 维持 1.940 47.61 电网设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920098 科隆新材 业绩短期承压不改转型韧性，布局军工及液冷等多元化赛道开启发展新局面 增持 维持 0.800 32.86 橡胶 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600233 圆通速递 26Q1利润好于预期，维持“买进”的投资建议 增持 维持 1.640 13.27 物流 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688389 普门科技 家用产品增长亮眼，持续加大核心业务投入 买入 维持 0.430 28.92 医疗器械 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 601128 常熟银行 2025年报暨2026年一季报点评：延续加大核销处置力度，静待微贷需求复苏 增持 维持 1.420 5.20 银行Ⅱ null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600989 宝丰能源 一季度归母净利同环比提升，油煤价差强化成本优势 增持 维持 2.060 14.00 化学原料 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600926 杭州银行 2025年报暨2026年一季报点评：净利息收入高增，资产质量优质 增持 维持 2.820 6.20 银行Ⅱ null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002033 丽江股份 25年分红率延续超90%，26Q1业绩开门红 增持 维持 0.450 24.40 旅游及景区 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 601208 东材科技 公司信息更新报告：Q1扣非净利润高增，高速树脂、光学膜量利齐升 买入 维持 0.540 63.40 塑料 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600927 永安期货 2025年年报及2026年一季报点评：低基数+核心业务向好，推动26Q1净利润大幅增长 买入 维持 0.820 17.80 多元金融 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600415 小商品城 经营表现亮眼，贸易服务成新增长极 买入 首次 0.970 14.00 一般零售 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600566 济川药业 业绩短期承压，继续高额分红 买入 维持 1.935 13.00 中药Ⅱ null

投资要点： 数据拆解： 26年3月进口煤小幅增加，进口煤价下降。进口量方面，26年1-3月进口煤1.16亿吨，累计增速1.3%，3月进口煤同比增0.85%、环比增26.24%。分煤种来看，四大煤种有所分化，其中褐煤和无烟煤收缩幅度较大。动力煤同比保持增长，增量主要来自蒙古和俄罗斯；炼焦煤主要增量来源为外蒙古和俄罗斯，而美国进口焦煤仍未恢复进口；褐煤同比大幅减少，主因印尼减产；无烟煤减量主要来自俄罗斯。价格方面，26年1-3月进口煤均价实现75美元/吨，较去年均价涨1.76%；3月当月全煤种进口价格实现75美元/吨，较去年同期涨2.20%。分煤种看，除褐煤之外，其他煤种进口价格较去年同期均有不同幅度下降。 点评与投资建议： 印尼RKAB如期落地，关注二季度减量情况和三季度中国需求。印尼2026年RKAB额度审批如期大幅削减，预计该额度将影响印尼全年产量。尽管印尼向市场传递增量信号，但考虑增量政策或仍通过修正RKAB，产量释放需要时间，因此二季度产量收缩确定性较强。3月以来，华南区域对于印尼煤的接受程度出现分化，对于替代性较低的低卡煤接受程度较高，而高卡煤有所观望。三季度旺季印尼煤的价格接受程度或更多取决于中国市场的需求表现。 蒙古缺油，供应端存在不确定性。蒙古煤炭外运依赖重型卡车，对于重型卡车长途运输来说，燃油成本是运输成本的重要组成部分。美伊冲突后，国际能源价格大幅上涨，柴油价格也跟随趋势运行。成本大幅上涨或导致运费上调，但相关决策和利益分配存在矛盾，进而影响供应端的确定性，或在一定程度上抑制蒙古煤炭对华出口。 建议关注：美伊冲突高不确定性对应高波动性，但油价短期难大幅下调。复苏期信号确认，煤炭PPI转正在即，煤价看涨，煤炭股有望迎来戴维斯双击。当前形势最利好海外产能布局的【兖矿能源】和煤油气共振的【广汇能源】，与煤化工高度关联的【中煤能源】值得关注。另外，中国煤炭涉及能源安全命题，且HALO属性高，因此【淮北矿业】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、【潞安环能】、【山西焦煤】、【兰花科创】、【盘江股份】等标的也具备较强配置价值。 风险提示：国内需求不及预期，国内供给显著增加，国际煤价大幅下跌

周四沪深三大指数集体高开，开盘短暂冲高后便拐头回落，沪指失守4100点；午后市场虽迎来探底回升，但尾盘再度承压回落，全天以放量下跌收官，正式终结此前连续五日的连阳上行走势。 盘面上看，板块轮动出现高低切换迹象，此前领涨市场、引领修复行情的CPO等核心高位题材回落，而消费等长期低位滞涨品种逆势上涨。另外，两市成交额放大至2.8万亿，高位放量下跌可能并非资金进场承接，而是筹码出现松动的量价信号，多空分歧较大。 连续上行过后，市场短期指标存在技术性回踩消化浮筹的需求。叠加一季报业绩披露进入尾声，部分估值虚高的题材股缺乏业绩支撑，资金调仓避险意愿增强；叠加五一假期临近，市场谨慎情绪升温。 投资者需要警惕短期沪深三大指数重心回落的风险。操作上，需规避前期涨幅过高、业绩不确定性强的题材股，以防守为主，静待市场回踩完毕之后，再关注结构性低吸机会。

TSMC’s next-generation chip coming in 2029 Taipei Times

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600901 江苏金租 提质量稳增长，经营韧性突出 增持 维持 多元金融 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002734 利民股份 杀菌剂景气度提升，与大客户合作深化 增持 维持 1.240 14.20 农化制品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688372 伟测科技 四季度收入创季度新高，持续加码产能建设 增持 维持 2.360 65.50 半导体 null