说方言就能得现金？ 没错，前段时间，微信想要优化方言相关的服务，于是邀请了一批用户进行方言采集。 只要用方言按照给定的要求念一些日常用语，就能薅到不少红包。 有的用户一个月采录上千条，提现就是两百块。 在分享的帖子下面，大伙儿也是纷纷留言求上车，毕竟三块两毛的攒一攒咱也不嫌少。 但活动还没多久，评论区就出现了不太对劲儿的声音。 有说抗战时期，方言有效防止了我军电报被敌人破解的，还有还有提醒大伙儿天上不会掉馅饼，不要“出卖”方言的，一下子氛围就紧了起来。 而且在有的视频底下，评论比赞都多，一眼望过去，全都在说警惕间谍，防止他们学会方言，从而更容易蒙混进群众当中。 01 毕竟涉及国家安全，只能说大伙儿的担心也不是没有道理，就是有点担心过头了。。。 咱对方言作为这种反间谍的加密语言印象确实挺深，没别的，谁小时候不是抗战剧一路看过来的，里面方言作为关键道具，出场次数可不少。 比如《潜行者》里面，身为地下党的方嘉树，在面对两个接头人时，叫出只有同乡才懂的外号“袜子”，声音跟普通话“麻子”相近，假扮的接头人一写就露馅了。 在这些电视剧里，方言就是区分敌我的关键道具，能在反谍行动中一击即中。 但电视剧终归是电视剧，为了观众能更好的理解，肯定会有很多艺术加工，现实里不会这么简单。 当时的全国文盲率在 80% 以上，而且也没有普通话，一方面间谍没必要傻乎乎的装一个本地身份，漏洞太多；另一方面口音不同太正常了，现实里辨别间谍肯定得综合其他条件看看，不会这么简单一锤定音。 当然，这刻板印象也不是咱独一份儿，国外也有，比如评论区里露脸次数相当高的美国电影《风语者》。 里边主要讲的就是二战时美军招募纳瓦霍人担任通讯兵，因为他们说的语言没字儿且复杂，适合传递军情，日军到最后战败也没研究明白。 这时候有的差友可能已经知道世超要说啥了，诶，对头，还是艺术加工，现实里肯定比这个要复杂得多。 根据披露的资料显示，这这事儿么确实有，但主角可不止纳瓦霍语一个，毕竟会一门儿语言可不等于掌握了整个加密系统。 真实情况里，美国国家档案馆强调，拿这门语言通讯并不是直接就说这门语言，而是要先在语言内部做一层复杂的替换和编码，也就是直接换成更严谨更完备的密码。 接着还得有对应术语的映射，就是把纳瓦霍词对应上英文字母，而且不一定是意思上对应，更多是人为设计的对应。 就这么各种手段综合起来，才能支撑它不被破译，而且能正常...

去年从第一季度到第四季度，新易盛净利润持续增长，但今年第一季度净利润环比下跌了。 4月24日开盘，新易盛（300502.SZ）股价跌超9%，盘中市值跌破5500亿元。而4月22日收盘，新易盛股价刚创历史新高，市值站上6000亿元。 消息面上，4月23日晚间，新易盛发布2025年年报和今年第一季度财报。2025年，新易盛营收248.42亿元，同比增长187.29%，净利润为95.32亿元，同比大增235.89%。今年第一季度，新易盛营收83.38亿元，同比增长105.76%， 净利润 27.8亿元，同比增长76.8%。 不过，今年第一季度，新易盛净利润出现了环比下跌。去年，从第一季度到第四季度，新易盛净利润持续增长。但今年第一季度净利润相比去年第四季度的净利润32.05亿元，环比下跌了13.3%。 作为光模块概念股，新易盛受到市场颇大关注。今年年初到4月22日收盘，新易盛股价累计上涨44.52%，市值上涨超1900亿元。 虽然第一季度净利润环比下降，新易盛仍表示，报告期内受益于终端客户算力投资持续增长，销售收入较上年同期大幅增加。 今年第一季度，新易盛营收同比大幅增长的同时，营业成本也增加了103.75%。财务费用则达到5.22亿元，同比增加了1678.27%。财报解释称，财务费用增长主要是因为报告期内汇兑损失增加。第一季度，汇率变动对现金及现金等价物的影响为-0.63亿元，负值同比增加了117倍。第一季度资产减值损失则达到0.83亿元，同比增加近4倍，主要是因为根据存货跌价准备政策计提的减值损失增加。 包括新易盛在内的光模块厂商，应对市场需求增长已在增加产能并增加原材料储备。特别是在部分原料缺货的情况下，一些厂商重视备货。今年第一季度末，新易盛的预付款项明显增加，第一季度末，预付款项达到6.82亿元，同比大增39倍，主要原因是原材料预付款项增加。该季度末在建工程则同比增加44.52%，达到4.72亿元。 光模块概念股中，此前中际旭创（300308.SZ）已发布了第一季度财报。第一季度，中际旭创营收194.96亿元，同比增长192.12%，净利润57.35亿元，同比增长262.28%。中际旭创从去年第一季度到第四季度，营收环比持续增长，净利润也环比持续增长。今年第一季度，中际旭创净利润环比增长56.5%，并未出现与新易盛类似的净利润环比下跌。 不过，中际旭创第一季度的...

lululemon的新CEO终于定了。 北美时间4月22日，lululemon宣布任命前耐克高管Heidi O’Neill为新任CEO，9月8日正式上任。这一任命填补了自Calvin McDonald今年1月31日卸任以来超过80天的CEO空窗期。消息公布后，lululemon股价盘后一度跌超6%，市值蒸发约10亿美元。截至4月22日收盘，lululemon报163.45美元，年内已累计下跌超21%。4月23日盘前交易中，股价继续下跌。 市场疑虑直接指向一个核心问题：一位深度参与了耐克近十年那场“豪赌式战略”的高管，能给lululemon带来什么？ 01 对这个问题的答案，暂时要取决于如何看待O’Neill在耐克的角色和履历。她是耐克过去十年战略转型的核心执行者之一，尤其是那场后来被证明走过了头的DTC转型，但同样不可忽视在那之前她的角色。而lululemon眼下的困境，与耐克走过的那条路有相似之处，又有本质不同。 O’Neill在耐克待了26年。1998年加入时，她只是服装部门的一名市场营销总监。加入耐克之前，O’Neill曾担任李维斯公司旗下Dockers品牌的市场总监，以及位于旧金山的Foote Cone & Belding公司的副总裁。 而后数年，她在耐克的职业生涯，有两个清晰的重心： 一是参与了耐克女性业务从边缘品类成为数十亿美元的增长引擎的过程；二是主导了后来被证明过犹不及的DTC转型。 先说女性业务。2007年1月，耐克任命O’Neill为全球女性健身业务（Women’s Fitness）负责人——这个岗位是当年耐克设立的五个全球频品类管理岗位之一，与跑步、篮球、男子综训（Men’s Training）、足球并列。在此之前，她最高已担任至美国市场服装副总裁，在耐克当年的官方公告中，认为其在“推动耐克女装业务增长方面发挥了关键作用”。 此后的七年里，她将女性健身业务从耐克内部的边缘品类，打造成公司增长最突出的业务之一，她推动的重点方向集中在运动内衣和紧身裤等女性核心产品上。到她离开这个岗位的2014年，耐克正式启动 “Nike Women”战略，将女性市场提升为独立增长极，女性业务（Nike Women）首次作为独立营收项目出现在财报和投资者材料中。耐克女性相关业务的营收已达50亿美元。 而也是这七年，lululemon也在经历自己的关键成长期。lulu...

騰訊控股(00700)出現大手買入1.43萬股，成交價$488.6，涉資698.698萬 AASTOCKS.com

“我从未如此期待一届北京车展。” 某汽车品牌销售经理沉吟许久，这句话里藏着双重背景色调：亮色，是憧憬，期待如今全球规模最大的北京/上海车展能拉动市场回增；暗色，是3月份中国车市销量仍未抬头。 根据汽车公社整理上险数，上个月国内乘用车市场，国产车与进口车齐齐同比下滑20%以上，最终整体同比跌幅21.9%。而被不少行业人士叫苦不迭的1月和2月，其实跌幅都在14-15%左右。 而4月第三周，零售销量甚至同比大跌33%。 但这里并非描述车市颓势，如果我们把视线从月度销量数据的起落中抬起来，就会看到一个更深层的矛盾：原本常识告诉我们“卖不动就降价”，可新车价格却在悄悄上涨。 “小车销量萎缩，政策退坡导致”，但市场的结构性变化并非唯一动因。终端数据显示，价格折扣确实已经不及2022年巅峰期。当宏观经济希望从通缩稍微向通胀调节一下，汽车行业也不能例外。 涨跌同存、冰火同炉。这不是一个能用简单线性逻辑读懂的行业图景。它的本质，并非一场突如其来的价格异动，而是行业发展到特定阶段的必然反噬与正向回归。 若要深刻解构看似反常的消费情绪，我们必须深入到成本链条的最上游、技术路线的最深处，以及在车展展台上悄然被重新定义的价值逻辑。 过去数年，价格战的烟火气笼罩着中国车市，从新能源车企的“内卷式降价”到传统燃油车的“清库式甩卖”，每一轮降价都伴随着车企利润的收缩与产业链的承压。 当碳酸锂价格强势反弹、车规级芯片供应紧张，当政策开始规范市场秩序、纯电技术迎来质的突破， 这场酝酿已久的涨价潮，终于打破了价格战的僵局，也宣告着中国汽车行业正式告别“唯低价论”，迈入一个以价值为核心的全新发展周期。 于是，2026年的北京车展，不仅是一份拉升市场需求的“救军粮”，也将成为中国汽车产业逻辑重构的节点。 跌中见涨——价格战不能无限制打下去 市场销量在跌，汽车价格在涨。 “Performance版确实过40（万）了，我们是直营店，公司直接定的。”从居然之家北四环点，到来广营特斯拉中心，笔者近期去过的几家特斯拉门店，销售几乎都讲述着差不多的一段话，核心意思就是“Model Y高性能版涨价了”。 一同探店的友人自鸣得意道：“看来我去年入手新车还是很有先见之明嘛。” 仔细揣摩“中国汽车走入涨价时代”这句话，可以划分为三个维度。 首先是直观的“单车价格结构性上涨”。 按照乘联会统计数据，2021年乘用车零售均价是16...

2026 年的漫剧赛道，一边是产能与市场规模的持续狂飙，一边却是爆款续作的集体失速。 春节档以35小时破亿、全网播放2.3亿、红果热度6392万创下漫剧纪录的《西游，错把玉帝当亲爹》，其续作《西游：五指山上贴瓷砖》上线后，即便剧情脑洞与制作水准全面升级，也未能复刻前作的现象级热度。 而3月份上线的《风水天师》，12 小时播放破亿、累计播放量超 6 亿，续作《风水天师2》上线后目前收藏量也较第一季缩水一半，热度峰值同样和前作差距极大；女频漫剧赛道中第一季稳居头部的《万妖图录传》，续作热度同样下降。 不止这三部作品，纵观整个漫剧赛道，爆款IP续作的播放量、热度、收藏量普遍较前作出现腰斩式下滑，能维持热度的续作凤毛麟角，更无一部续作能实现口碑与流量的双重超越。当 AI 技术让漫剧的系列化开发变得前所未有的简单，行业却始终没能打破续作无爆款的魔咒，其背后，是整个赛道难以回避的多重核心困境。 海量供给与题材速朽，续作正在被洪流吞没 续作哑火的第一个答案，藏在供需关系里。 AI 技术的全面普及，彻底改写了漫剧的生产规则，如今漫剧产能以天为单位膨胀，题材以月为单位迭代，任何一部续作从上线那一刻起，就注定要面对一场残酷的生存战。相关数据显示，2026年1月，国内AI漫剧上线数量达到14634部，平均每天有470多部新剧上线。到了3月，单月新上线漫剧约4.7万部，日均上新超过1500部。截至3月底，抖音端原生在播AI剧/漫剧已达约18万部。 在这样的市场环境下，用户的注意力早已被海量内容切割得支离破碎，选择阈值被无限拉高，即便是拥有前作热度基础的续作，也很难在日更数百部的内容洪流中，重新抓住用户的目光。 同时，漫剧市场的题材风向也在不断经历一轮又一轮剧烈的迭代换挡。2025年漫剧榜单被末世风牢牢霸屏，而到了26年，末世题材虽然余温仍在，但已经不能占据C位。 更多新题材不断涌现，过去的这几个月里，西游IP改编、游戏IP改编、玄幻修仙、规则怪谈、玄学国运、种田基建等等题材轮番上阵，不断冲刷着题材红利周期与观众的新鲜感阈值。 漫剧的核心受众，本就是对新鲜内容高度渴求的互联网用户，而全行业的同质化跟风内卷，进一步加速了用户的审美疲劳，也让题材风口的更迭变得越来越快。爆款作品的成功，本质上是精准踩中了当下的题材风口，吃到了题材红利。但续作的开发，注定要落后于风口节奏。 尽管AI技术发展突飞猛进...

格隆汇4月24日｜塞内加尔总理松科23日说，塞政府已与美国科斯莫斯能源公司达成协议，后者由此退出塞内加尔亚卡尔-特朗加天然气田开发项目，塞方无需为此提供任何财务补偿。松科当天在社交媒体上发文说，相关协议已于22日签署。该气田新的开发许可证将授予塞内加尔石油公司。此次协议达成前，科斯莫斯能源公司在这一天然气田开发项目中持股90%，塞内加尔石油公司持股10%。科斯莫斯能源公司去年12月发表声明说，因未能找到新的合作方且无法形成具备商业可行性的开发方案，公司计划在2026年7月开发许可证到期前后，将天然气田移交给塞内加尔政府。

进入到2026年，不知道大家有没有发现一个现象，当主掌新能源产业发展的三电技术不断得到提升，各大中国品牌接连推出了自家的旗舰车型，且售价越来越高。 遥想过往，中国车企从来都是在夹缝中萎缩生存。面对来势汹汹的外资车企，面对具有绝对产品优势的合资新车，除了靠低廉的价格掩盖不靠谱的质量，顺便让刚需用户买单以外，想要正面突围，基本是没有机会的。 在这样的环境中，合资公司的生活有多么滋润，可想而知。大众、丰田、通用、日产等，只要你能想得起来的外资品牌，清一色在中国赚得盆满钵满。即便是向市场注入一些特供车，其反响都是火热的。 躺赢年代，这是属于合资车企的集体狂欢。而身在这个链条内的每一个人都深以为，随着时间线越拉越长，优势在我，再多的中国对手不过是陪衬罢了。活在合资的阴影面里，就是中国车企的宿命。 的确，依托百年汽车发展史，初出茅庐的中国汽车要想让前辈刮目相看，实属无稽之谈。产业总是动态进步的，无论往后走到哪一天，这百年差距就是横亘在敌我之间的天堑。 也正由此，即便新能源时代降临，当中国车企想方设法要弯道超车时，几乎所有的外资车企都会认为，靠着国家补贴求发展的中国汽车不过是一群乌合之众。短短几年时间，如雨后春笋般出现的新势力更是加深了这个行业印象。 人人都想挣快钱，玩资本局。混沌和无序，俨然成了中国汽车转型最近10年转型的最初注脚。但历史也在告诉我们，工业发展总是有它的韧性。当浮华褪去，裸泳者被市场清退，再浮躁的局面也会迎来春天。 2025年前后，以比亚迪为首的中国传统车企，以蔚小理为代表的新势力，完成了新旧时代的王权交割。而外资车企能做的就是，用弥足历史笑看这场产业巨变。 如今，短短数年，全球汽车产业又发生了怎样的连锁反应呢？中国汽车又一跃成了怎样的存在呢？因为新能源产业的腾飞，外资品牌纷纷退出中国，连年财报数据难看，只是表象。 更现实的却是，在中国汽车面前，外资曾经的自傲已经没有价值。尤其是在中国，从去年开始，眼看中国品牌集体崛起，自降身价守住基盘，愈发成了大势所趋。 三十年河东，三十年河西 当前，鉴于经济环境大不如前，我们非常清楚，中国用户的消费观已经不再像过去那样，可以为了情绪价值而无所谓产品优势是否照顾到日常大部分的场景需求。 尽管在每一家车企的字典里，没有一款车型可以尽善尽美。对于旗下品牌来说，品牌主张一定是直指一部分人群的，而非所有潜在汽车用户。大众、丰田的用户群...

格隆汇4月24日｜高盛发表研报指，李宁首季营运表现符合内部预期，公司重申全年销售增长高单位数，以及净利润率达高单位数的指引；同时将继续监测年内余下时间的终端市场趋势。该行重申对李宁品牌基本面改善的正面看法，认为首季表现展示出更多证据，包括荣耀系列销售增长中单位数等。该行认为，若消费趋势保持稳定，下半年基数效应将较为有利，维持对其“买入”评级，目标价26.7港元。

【光大嘉宝：2025年亏损13.95亿元，达上年末净资产28.09%】 光大嘉宝股份有限公司公告显示，2025年度公司实现营业收入12.42亿元，净利润为-13.95亿元，亏损金额占上年末净资产的28.09%。主要原因为并表基金项目财务表现亏损、不动产投资项目估值下降以及商誉减值准备。 年报显示，房地产业务为光大嘉宝核心业务，2025年实现营业收入8.26亿元，同比下降37.35%，不动产资管营业收入3.25亿元，同比下降4.18%。光大嘉宝2025年、2024年、2023年归母净利润均为负，分别为-13.91亿元、-13.94亿元、-21.11亿元。 截至最新，光大嘉宝有存续债券4只，规模合计9.58亿元。 【瑞茂通：2025年度预计归母净利润更正为-30亿元至-45亿元】 瑞茂通公告，2025年度预计归母净利润由-17亿元至-25亿元更正为-30亿元至-45亿元；预计扣非净利润由-16.9亿元至-24.9亿元更正为-30.2亿元至-45.2亿元。更正主要因联营企业投资收益依据未经审计财务报表初步确认，结合审计进展调整数据。 4 月 23 日瑞茂通公告新增诉讼涉案9.61亿元，占公司净资产12.25%。公司近 12个月累计涉诉、仲裁、执行总额86.56亿元，超公司净资产109.72%。多起煤炭贸易合同被判无效，已计提大额预计负债，公司现金流与经营稳定性面临严峻考验。 截至最新，瑞茂通有存续债券2只，规模合计5.00亿元。 【湖北广电：2025年归母净利润亏损10.95亿元】 湖北省广播电视信息网络股份有限公司发布2025年报，2025年归属母公司净利润亏损10.95亿元，2024年度亏损7.95亿元。 湖北广电2025年度期末未分配利润-24.77亿元，实收股本11.37亿元，公司未弥补亏损金额超过实收股本总额的三分之一。导致亏损的主要原因在于电视业务收入和宽带业务收入下降、成本压降无法弥补收入下滑及刚性成本支出、本期计提商誉减值。 截至最新，湖北广电有存续债券3只，规模合计17.00亿元。 【电子城：2025年归母净利润连续亏损】 北京电子城高科技集团股份有限公司发布2025年年报，2025年归属母公司净利润连续亏损，2025年度亏损18.49亿元，2024年度亏损15.80亿元。 年报显示，地产销售为电子城核心业务之一，2025年实现营业收入2.63亿元，同比...

在数字健康平台普遍陷入流量焦虑的资本寒冬里，一家头顶“AI大模型”与“全病程管理”双重光环的企业，正式向香港联合交易所递交了招股书，再次冲刺上市。 它的名字叫微脉。 在招股书中，微脉向资本市场展示了一个颇具分量的行业头衔：根据弗若斯特沙利文，按2024年收入计算， 微脉在中国“医院合作模式”全病程管理市场中，以5.2%的市占率位居全国第一。 数据来源：微脉招股书 在更为广阔的、高度分散的中国全病程管理大市场中，微脉亦持有约0.71%的市场份额，稳居全国前三。 然而，如果仔细研读招股书的数据，你会发现这是一家充满着强烈“矛盾感”的企业。 在业务模式上，它左手高举着“CareAI大模型赋能全病程管理”的科技叙事，右手却干着全行业最重、最传统的苦活之一——向全国各地的公立医院直接派驻近四百名以劳务外包形式聘用的医疗助理， 在线下从事陪诊、建档、随访的“重运营”工作。 在财务数据上，2023年至2025年间亏损连年扩大，三年累计亏了超6.3亿元，背负着高达24亿元的流动负债净额；但代表实际主营业务造血能力的经调整EBITDA，却在IPO冲刺期的2025年跨过了盈亏平衡线，实现转正。 更令人侧目的是其背后的资本图谱。微脉罕见地集齐了 百度集团 ，以及由阿里CEO吴泳铭创立的 元璟资本 、前腾讯高管吴宵光创立的 微光创投 同桌下注，并吸引了 源码资本、经纬创投、IDG资本、千骥资本 等一众国内顶级VC/PE共同陪跑。 如此多的光环加身，这家顶着AI帽子的全病程管理龙头真实能力又如何呢？ 01 48岁医疗IT“老兵”的创业故事：剑走偏锋，选择重运营的道路 要看懂微脉今天的商业逻辑，必须回到其创始人裘加林的履历中去寻找草蛇灰线。 招股书显示，现年48岁的微脉创始人、董事会主席兼CEO裘加林，是一位不折不扣的医疗IT“老兵”。 早在2008年，他就加入了A股上市公司浙江银江电子股份有限公司，并一路做到首席运营官及医疗业务负责人。 在银江任职期间，他主导了无线医疗、区域医疗、智慧医院整体解决方案的战略规划 ，并成功带领团队完成了银江在深交所创业板的IPO。 体制内信息化建设的长期摸爬滚打，让裘加林比纯粹的互联网创业者更懂中国医疗的深层痛点。 2015年9月，裘加林正式创立微脉。 彼时，中国“互联网医疗”正处于狂热期。无数创业者拿着VC的热钱，疯狂补贴C端用户，做挂号网、做在线“轻问诊”...

Key PointsPlug Power is a major designer and manufacturer of hydrogen fuel systems.

油气开采及服务板块走弱，广汇能源跌超6%，潜能恒信、准油股份、蓝焰控股、石化油服等跟跌。

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格隆汇4月24日｜据央视，当地时间23日，伊朗驻俄罗斯大使卡齐姆·贾拉利在莫斯科举行的招待会上说，美国并未认真对待伊美谈判。他还表示，伊朗已在美国和以色列强加的战争中取得胜利。贾拉利说，美以对伊朗动用了“全部军事力量”，但结果是伊朗取得了“历史性胜利”。伊朗仍然致力于通过外交谈判途径解决冲突。谈判必须公平公正并能够建立持久和平，美国必须承认伊朗的合法权利、赔偿损失并保证不再发生侵略行为。在满足这些条件的前提下，伊朗愿意进行谈判。伊朗已做好两手准备，不管美国是要战争还是谈判都奉陪。贾拉利同时表示，伊方未看到美国对待伊美谈判的认真态度，过去与美国谈判的不愉快经历使得伊方无法对如今的谈判抱有信心。

格隆汇4月24日｜A股市场眼科医疗股集体走强，其中，普瑞眼科涨12%，爱尔眼科涨超7%，兴齐眼药、何氏眼科、华厦眼科涨超3%，欢普康视涨超2%。消息面上，爱尔眼科昨晚公告称，2026年第一季度实现营业收入63.96亿元，同比增长6.15%；归属于上市公司股东的净利润为11.81亿元，同比增长12.46%。业绩变动主要系公司经营规模扩大，各医院营业收入稳定增长所致。

格隆汇4月24日｜今日CPO板块回调，创业板人工智能ETF华夏(159381)跌逾4%，但资金继续买入，截至发稿，净申购1000万份，已连续6日获资金净申购，合计净流入5.37亿元，居同标的第一。通信ETF华夏(515050)昨日再获资金净流入3.09亿元，近5日合计流入7亿元。 消息面上，龙头业绩超预期，机构看好光模块高景气： ①CPO业绩亮眼：中际旭创2026年一季报实现净利润57.35亿元，同比暴增262.28%，单季利润已超2024年全年。公司市值一度突破1万亿元，并跃升为公募基金头号重仓股，1163只基金合计持仓高达738.96亿元。 ②产业链业绩全面开花：另一光模块核心厂商华工科技预计2026年一季度净利润为6亿至6.4亿元，同比增长超46%，主要得益于高速光模块出货量大幅提升，进一步印证了行业高景气度。 美银证券近期发布亚太科技硬件行业光模块专家电话会纪要，2026年800G光模块需求量预计达5000万至6000万只，1.6T需求量约3000万只。当前行业产能可满足今年70%至80%的800G需求、50%至60%的1.6T需求，供需格局依然紧张。 相关产品： AI核心算力层：通信ETF华夏(515050)，权重股以通信设备（中兴通讯）、消费电子（立讯精密）、光模块（中际旭创）为主，同时覆盖AI算力硬件（工业富联、东山精密），PCB（景旺电子）兼具5G和AI双重属性。 人工智能指数中CPO含量超50%且费率最低：创业板人工智能ETF华夏(159381)，权重股包含新易盛(光模块)、中际旭创(光模块)、天孚通信(光器件)、润泽科技(IDC/云计算)等，综合费率为0.2%/年。

武汉东湖高新区管委会主任余松在2026九峰山论坛上表示，光谷光电子信息产业产值达到6600亿元，其中集成电路产业突破1200亿元，长江存储、武汉新芯、长飞先进、中国信科、长飞光纤、华工科技等一批集成电路企业集聚，正规划建设14平方公里的化合物半导体产业创新街区，拟三年引进培育上下游企业100家。(第一财经)

她叫什么名字并不重要。 重要的是，在2025年某个普通的工作日午后，她坐在一家新入职公司的会议室里，对面是HR。对话进行了不到十分钟，她就知道自己又要失去这份工作了。 这是她被移送公安机关、从上一家互联网大厂开除之后，第三次被迫离开一个岗位。 01 通报 2026年4月23日，百度集团发布2025年度反贪腐通报。 内容一如往常：2025年共查办处理违法违纪员工144人，其中33人被司法机关依法处理，111人被公司依规处罚。附上26起典型案例，措辞克制，姓名隐去，只留一个姓和“某某”。 图｜MEG作为百度集团利润来源也是违规行为高发区 但有一个细节，足以让大厂“牛马们”一震：通报中一名叫石某某的原MEG贴吧业务部员工，被判处有期徒刑 十二年 。这是近五年来互联网企业内部贪腐案件中判处刑期最长的一例，已入选最高人民法院全国促进民营经济发展的典型刑事案例。 北京海淀区人民法院2025年5月发布的《互联网企业内部人员贪腐犯罪案件白皮书》显示，仅这一个法院，2020年至2024年就审理了涉互联网企业内部人员贪腐犯罪案件 127件 ，涉案金额超3亿元。七成以上，发生在互联网大厂。 02 “真的是触目惊心” 2022年12月，腾讯召开内部员工大会。那是一次线上会议，马化腾一改以往相对温和的风格说：“腾讯集团内部的贪腐问题， 真的是触目惊心 。很多业务做不起来，并不是因为管理者问题，也不是业务方向问题，而是贪腐漏洞太大，业务被掏空。” 此后，各家大厂的反贪腐力度肉眼可见地提升。腾讯2023年全年解聘120余人、移送司法近20人；2024年这两个数字分别是100余人和20余人，且已有5人被法院判刑。字节跳动的通报频率更高，他们几乎每个季度都会发出一份《企业纪律与职业道德委员会通报》，2023年全年查处违规案件177起，136人被辞退，23人移送司法。京东2024年调查案件达到221起，是已知大厂中单年案件数最多的。 一位前腾讯员工回忆，在连续多年高压反贪腐的背景下，他原来所在的小部门陆续有多位同事被带走，其中不乏十多年的老员工，这在一家有着数万名员工的大厂并不多见。 密集披露和曝光，并不意味着问题在减少。恰恰相反，它更像是一层被揭开的皮，皮下的东西，比人们想象的要多得多。 03 一个平台，一把钥匙 为什么是互联网公司？ 一位不愿具名的反舞弊律师给了一个简单的答案：“ 因为这里的权力，...

交通问题一直都是大家关注的热点，作为超大型城市的首都，未来交通体系如何规划和建设，关系到咱们每个人的生活。 昨日，市规自委开始就 《北京城市综合交通体系规划（2025年-2035年）》 （草案）进行为期30天的公示。《规划》表示， 到2035年 ，北京将基本建成与首都高质量发展要求相适应的现代化综合交通体系， 道路拥堵“大城市病”治理取得显著成效 。 接下来就带大家看一下，未来这10年甚至更长的时间里，北京的城市交通体系会是什么样。 首先，这份规划的期限为 2025年至2035年 ，近期到2030年，远景展望至2050年。《规划》提出，北京将深化公共交通有限发展战略，营造全龄友好的出行环境，建设步行和自行车友好城市。 大家关注最多的轨道交通方面，由于之前北京已经发布了轨道交通线网规划，这次的交通体系规划中，并没有公布具体的轨道交通线网或线路。 不过，这些规划中公示了 北京市域高快速路规划图 。 高速公路大家都很了解了，城市快速路是城市道路等级中最高等级道路，它具有单向双车道或以上的多车道，设计车速较快，没有红绿灯。像大家熟知的莲石路、阜石路、西外大街等都属于城市快速路。 这份《规划》中，正在建设的丽泽路、亮马河北路和安立路等快速路都纳入规划图中。 此外，《规划》中还列入了一些大家非常期待的新线路。比如亦庄居民非常关心的 博兴西路，已经纳入了城市快速路的规划中 ，未来亦庄工作和生活的居民出行将更加方便，市民前往北京儿童医院新院区也更便捷。 而且，从规划图中还可以看出，南六环外还将规划一条 连接房山、大兴、亦庄的东西向快速路 —— 房黄亦联络线 。 另外， 蒲黄榆快速路 之前是从南三环刘家窑桥至南五环德茂桥，并且南三环至四环段还是有数个路口和红绿灯，而这次规划图中把纳入快速路的蒲黄榆路，北端顶到了南二环的玉蜓桥。 下面一图看懂这次的《规划》。 本文来自微信公众号 “京房字” ，作者：京房字，36氪经授权发布。

Earnings Call Insights: Visteon (VC) Q1 2026 Management View "Visteon delivered a solid start to the year with first quarter sales coming ahead of our expectations." (President, CEO & Director Sachin Lawande) "Net sales were $954 million, up 2% year-over-year" and "Growth over market in the quarter was 3%." (President, CEO & Director Lawande) "New business wins were just over $1 billion" and management highlighted "our high-performance compute win with SAIC in China" as "a third customer for AI-based smart cockpit systems." (President, CEO & Director Lawande) "During the quarter, we saw elevated semiconductor costs, while the associated recoveries from customers are expected to be weighted more to the later part of the year." (President, CEO & Director Lawande) "Adjusted free cash flow was negative $23 million" and "we continue to maintain a strong balance sheet with net cash of $385 million." (President, CEO & Director Lawande) "We delivered in Q1 a balanced set of financial results" and "Adjusted EBITDA was $104 million, representing a margin of 10.9%." (Senior VP & CFO Jerome Rouquet) "As we indicated on the prior call, we expected Q1 to be the low point for EBITDA with improvement throughout the year as we make progress on customer recovery agreements and cost initiatives." (Senior VP & CFO Rouquet) Outlook "We are reaffirming our full year guidance across all key financial metrics" and management attributed this to "the strong start of the year" helping to "offset a softer-than-expected market setup in the second half of the year." (Senior VP & CFO Rouquet) "We continue to expect revenue in the range of $3.625 billion to $3.825 billion" and "adjusted EBITDA in the range of $455 million to $495 million." (Senior VP & CFO Rouquet) "We continue to expect adjusted free cash flow in the range of $170 million to $210 million" but "we are currently trending towards the lower end of this range" due to plans "to maintain higher levels of inventory" amid tight supply con...

美以伊战争陷入焦灼，霍尔木兹海峡被重重封锁，诱发严重的新一轮全球性能源危机。国际能源署署长‌法提赫·比罗尔‌（Fatih Birol）发出警告：此次能源危机比前三次能源危机（1973年、1979年和2022年）加起来还要严重。 霍尔木兹海峡承担着全球约34%的原油海运和20%的LNG贸易，战争开始后通航量暴跌，期间关关开开，近乎停摆。受此影响，全球每日石油供应缺口已达1100万桶，国际油价一度暴涨至120美元/桶。 油气价格暴涨之下，能源电力危机在全球多国爆发。出乎意料的是，在全球一片哀嚎中，石油对外依存度高达78%的中国，竟然展现了超乎寻常的韧性，除了小幅上调成品油价格之外，整个能源电力系统几乎是岿然不动。 中国是如何做到的？中国能源安全稳在哪里？ 煤电“压舱石”功不可没 美以伊战争反映出的残酷现实是，波斯湾打个“喷嚏”，全球能源电力供应以及经济运行都要“感冒”。 作为世界第二大经济体，中国原本被视为受冲击最严重的国家之一：中东地区占据了中国原油及凝析油进口的一半以上，2025年伊朗贡献了其中约11%的份额。但是，在此次全球能源危机中，中国的能源供应却稳如磐石。 其中一大原因，是中国过去很多年一直在未雨绸缪，将煤炭当作能源安全的“压舱石”，为突然爆发的能源安全事件做足了准备。 数据显示，2025年，中国以‌煤电为主的火电发电量为‌6.2945万亿千瓦时，‌水电‌发电量为‌1.46万亿千瓦时，‌风电‌发电量为‌1.13万亿千瓦时‌，‌‌太阳能发电量为‌1.17万亿千瓦时‌，‌核能发电‌量为‌4812亿千瓦时，‌‌生物质发电量为‌‌2247亿千瓦时。 从中可知，中国的煤电发电的系统占比近60%，油气发电的系统占比微乎其微。天然气仅占总发电量的3.2%，石油占比不足1%。因而，中国的电价几乎不受此轮油气危机的影响。 中国煤炭储量丰富，且维持着冗余开采能力。根据国家统计局数据，近些年来，规上工业原煤产量每年都接近50亿吨。虽然2025年热煤进口约占热煤总需求量的8%（主要为沿海电厂使用的低价品类），但这些进口量实际上可以通过国内产量轻松弥补。此外，煤炭实行的行政性批发价格上限和零售电价管控，也可以将终端用户电价与国际大宗商品波动隔离开来。 正是由于以上因素，煤炭一直被作为能源保供的主力。在我国电力系统中，煤炭发电一直是主要力量，历史上曾占发电量的70%以上。 即使在“双碳...

Earnings Call Insights: Five Point Holdings (FPH) Q1 2026 Management view “As expected, we began 2026 with a relatively quiet quarter from a land sales perspective and reported a consolidated net loss of $5 million.” (President & CEO Daniel Hedigan) “From a revenue standpoint, we generated $13.6 million during the quarter, primarily from management services associated with our Great Park and Hearthstone segments.” (President & CEO Hedigan) “We ended the quarter with total liquidity of $550.1 million, including $332 million of cash and cash equivalents.” (President & CEO Hedigan) “The repurchase has been structured to preserve financial flexibility.” (President & CEO Hedigan) Hedigan said the board approved “the $40 million share repurchase” and tied it to valuation, saying shares were “trading at a significant discount to book value.” (President & CEO Hedigan) Community operating update centered on buyer activity and land-sale timing: “the Great Park builder sold 82 homes during the quarter, while Valencia saw 90 home sales,” alongside plans for additional openings and land sales. (President & CEO Hedigan) Growth platform update emphasized Hearthstone scale and new capital: “we successfully closed 2 new funds for a total of $600 million in new equity commitments,” and “This will provide the platform with the ability to deploy approximately $1 billion in capital with leverage.” (COO, Chief Legal Officer & VP Michael Alvarado) Hearthstone positioning and footprint were reiterated: “The Hearthstone platform currently has approximately $3.4 billion in assets under management and has over 30,000 homesites under control with 13 homebuilders in 16 states.” (COO Alvarado) CFO walked through quarter components: “We had $13 million of management services revenue,” including “$6.9 million associated with our management of the Great Park Venture” and “$6.1 million associated with Hearthstone.” (CFO, VP & Treasurer Kim Tobler) Outlook “We are reaffirming our guidance and continu...

当团队对变革表现出抵触时，很多领导者的第一反应是将其视为“不配合”或“抗拒改变”。但真正的问题是：员工到底在通过抵触表达什么？是担忧失去掌控感、对未来的不确定性感到焦虑，还是发现了计划中未被察觉的漏洞？领导者的关键任务不是判断抵触是否“合理”，而是理解其背后的信号——失落、困惑、负担过重，或是变革本身存在缺陷。只有听懂这些“潜台词”，才能用更有效的方式带领团队向前，而不是在对抗中消耗彼此的能量。 最近，一位同事向我提出了一个关于变革的问题，它听起来很正常：“你如何区分对变革的合理担忧和下意识的抵制？” 乍一听，这像是个很实际的领导力问题。但我越想越觉得，这其实无法回答。它基于一个错误的假设：有些抵制是合理的，有些则不是。 这个假设恰恰是领导者陷入困境的根源。 当我们给反对意见贴上“下意识抵制”的标签时，我们已经做出了判断。我们认定问题在人，而不在他们传递的信号。由此，路径可以预见：我们会更努力地解释，更快地推进，或者最终进行压制。 但多年来研究和指导组织变革的经验告诉我： 所有的阻力都是有意义的信息。 作为领导者，你的工作不是判断它是否合理，而是理解它在告诉你什么。没人会一早醒来想：“今天好无聊，不如给我领导找点麻烦，就那个不合理的变革吧。” 以我的经验，我们所谓的抵触几乎总是另有原因：恐惧、失落、困惑、负担过重，又或者有时是变革本身确实存在缺陷。 问题在于， 大多数领导者仅从行为层面回应抵触情绪，比如错过截止日期、流言蜚语、翻白眼、缺乏热情等，却没有剖析其背后的原因。 以下是领导者为何会误解阻力，以及如何解读团队成员抵制信号的方法。 领导者为何会误读阻力 如果阻力是这么丰富的洞察来源，为什么这么多领导者会搞错？因为在当时，阻力给人的感觉不像信息，而像公然违抗。 当团队成员质疑决定、拖延不前或表现出明显沮丧时，也会触发领导者的一些感受。我们会感觉受到挑战、被人削弱权威、进展受阻。在交付成果的压力下，本能是尽快摆脱这种不适。因此，我们默认进行解读而非诊断。 我们告诉自己：“他们只是在故意刁难。他们没理解。他们不买账。”这些想法简单，但危险。它们将复杂的人类反应简化为简单的性格判断。我见过领导者陷入三种陷阱： 将反对意见个人化。不将阻力视为对变革的反应，而是视为对他们个人的反应。好奇或关心可能被解读为不尊重和不信任。 将反对意见道德化。阻力变成了态度或忠诚度问题：“你是...

【有線新聞】消防處計劃加強監管承辦商申請延長關閉消防裝置時，要提供進度和證據，並且加重延遲申報裝置損壞的罰則。 宏福苑的消防承辦商連續85次申請延長關閉消防裝置，楊恩健稱水缸工程審批及維修需時，有必要每14日通知延期；未來每次收到申請時，處方會了解進度並要求提交證據，如果60日內未完成，會發出消除火警危險通知書。消防處會每兩周從屋宇署取得搭棚樓宇名單，如果樓宇有關閉消防裝置的「掛牌紙」，就要停工。 楊恩健指大火後，巡查時會檢視火警鐘及電掣有否關閉。「宏泰消防」一方問消防處有沒有要求屬一個屋苑的承辦商互相監察，楊恩健稱這是承建商專業責任，如果發現消防系統有損壞，須通知消防處；物管公司發現警報系統失效，應找承辦商處理。 楊恩健又指兩個月後會修例，強制消防承辦商上網提交消防裝備及設備證書，如果承辦商延遲提交證書或無申報消防裝備損壞，刑罰會提高5至10倍，甚至監禁；消防承辦商要每3至5年續牌，紀錄差會不獲考慮。他又供稱今次大火看到控制室的求助熱線有不足，已在本周加開30條線，兩個月後亦會多30條。 消防處向委員會提供33份證人供詞，委員會主席陸啟康稱楊恩健是第14位消防處證人，感謝他親自解答問題，以及處方全面協助調查。

近期，国内某一线手机模组厂核心技术负责人告诉《财经》，在内存价格高涨的背景下，国内主流手机厂商的制造需求正在发生变化——千元级手机在砍单，但一些高端旗舰机型，如OPPOFind系列反而在加单。 手机厂商正在收缩低端线，发力高端线。多名经销商向《财经》表示，小米、华为等厂商正控制“轻量级”机型的出货量，这类产品目前“出一台亏一台”，厂商正试图从高端机市场拉出货量。 01 多家手机厂商下调了2026年整机订单数量。 据公开报道，各家下调机型主要侧重在中低端和海外产品，其中小米、OPPO下调超20%，vivo下调近15%，传音下调至7000万台以下（据IDC数据，传音2025年全球手机出货量约1.2亿台）。 高端机型因具备更强的产品溢价能力，相对更容易消化内存涨价带来的额外成本。一名经销商告诉《财经》， 华为发布的新品普遍集中在定价6000元以上的高端市场，这让它拥有足够的利润空间来吸收成本波动，因此受到的冲击相对有限。 他表示，相比之下，OPPO、vivo、荣耀、小米等品牌面临的压力更为直接，这些厂商的主力销售价位段集中在2500元至4000元区间，面向的消费者对成本极其敏感，心理价位普遍接受的是国家补贴后的价格。 今年，手机厂商正面临近年来最严峻的成本压力。随着AI算力需求攀升，存储等核心器件价格持续走高，自3月起，手机行业迎来一轮新的集体涨价潮，主流手机厂商OPPO、vivo、荣耀、小米都已经上调部分机型售价，华为暂时没有调价。有经销商表示， 手机涨价后其门店手机销量下滑三成，冲击最大就是2000元以下的低端机。 02 随着内存带动手机涨价，如何做到高端化和差异化，让消费者仍然愿意买单，这是摆在各大手机厂商面前的挑战。内存涨价上行期，影像、折叠屏等能力一定程度上也能带动高端机的溢价空间。OPPOFind X9 Ultra新增10倍原生光学长焦，较上一代涨价在1000元到1500元不等。华为发布全球首款大阔折叠手机Pura X MAX，其售价较其基础款拉高3500元。 内存涨价潮中，手机厂商一边向上定价、向高端化推进，另一边收缩产品线、调低出货规模。另外，主流手机厂商也在寻找新的增长品类。近期，OPPO、vivo、荣耀将入局手持智能影像设备市场。 今年2月，vivo官方确认正式立项独立vlog相机产品，产品形态对标大疆Osmo Pocket系列。2025年年底以来，O...

Phimprapha Kitaiamphaisan/iStock via Getty Images The Q1 earnings season is upon us, and though sentiment for software stocks is dire amid growing fears of AI and especially Claude's expanding capability set, I also think Q1 earnings will have the overall impact of reassuring us that software businesses are sturdier than the market fears. AI will impact software companies in different ways, and software businesses that don't price their products on a per-seat basis are poised to thrive. AppFolio ( APPF ), a commercial real estate software company, is one such stock. A strong Q1 beat-and-raise helped AppFolio surge ~10% post-earnings and may signal the beginning of a rebound rally in this fantastic stock. Data by YCharts I last wrote a buy article on AppFolio in January, when the stock was trading near $207 per share. At the time, AppFolio stock was crashing post-Q4 earnings, in which the company's FY26 guidance lagged slightly behind Street expectations. The latest beat-and-raise, meanwhile, has demonstrated that AppFolio takes a relatively conservative approach to guiding, with its underlying demand strong and its revenue growth trends holding up despite a weak macro. And though I've been frustrated with the stock crumbling since the start of the year on unfounded SaaSpocalypse fears, I'm reiterating my buy rating here. To me, these are the reasons to be long on AppFolio for the long haul: The pricing model is largely tied to unit expansion and growth in value-added services. In my view, the software companies that are most at-risk in the "SaaSpocalypse" are those that set their pricing primarily on a per-seat basis. AppFolio's business model, meanwhile, relies on commercial property managers' unit counts, and their usage of AppFolio add-on services like its payments portal and lease generators. Secular tailwinds toward renting. High interest rates, low housing supply, particularly among entry-level homes, and skyrocketing prices are putting homeownership out of re...