东方财富
📅 04/27 00:00
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投资要点: 行情回顾及估值:申万电子板块近2周(04/13-04/24)累计上涨9.24%,跑赢沪深300指数6.38个百分点,在申万行业中排名第1名;板块4月累计上涨21.01%,跑赢沪深300指数13.83个百分点,在申万行业中排名第2名;板块今年累计上涨18.07%,跑赢沪深300指数15.06个百分点,在申万行业中排名第3名。估值方面,截至4月24日,SW电子板块PETTM(剔除负值)为6...
投资要点: 行情回顾及估值:申万电子板块近2周(04/13-04/24)累计上涨9.24%,跑赢沪深300指数6.38个百分点,在申万行业中排名第1名;板块4月累计上涨21.01%,跑赢沪深300指数13.83个百分点,在申万行业中排名第2名;板块今年累计上涨18.07%,跑赢沪深300指数15.06个百分点,在申万行业中排名第3名。估值方面,截至4月24日,SW电子板块PETTM(剔除负值)为65.35倍,处于近10年99.54%分位。 产业新闻:(1)深度求索近日正式发布DeepSeek-V4预览版并同步开源。该模型在超长上下文处理、智能体能力、推理性能等维度实现关键突破,多项指标在开源模型中处于领先地位,综合表现比肩国际顶级闭源大模型。新版本发布当日,百度、寒武纪、摩尔线程、华为昇腾等多家本土算力与科技企业完成首日适配接入。(2)OpenAI正式发布了最新一代 大模型GPT-5.5。Artificial Analysis Intelligence Index(第三方,10项eval加权平均)上,GPT-5.5在同等输出token量下智能得分最高,token总消耗明显低于其他模型。该模型目前已向ChatGPT付费用户开放,更高级别的GPT-5.5Pro,则向Pro、Business、Enterprise用户开放,API即将上线,价格大幅上涨,为$5/$30(每百万Token),比GPT-5.4翻了三倍。(3)谷歌表示,通过客户直接使用API,其自研模型现在每分钟处理超过160亿Tokens,高于上季度的100亿个。(4)英特尔CEO陈立武在财报电话会上表示,过去数年,高性能计算领域的焦点几乎完全集中在GPU及其他加速器上。近几个月,明确迹象显示,CPU正重新成为人工智能时代不可或缺的基础,“中央处理器现已成为整个人工智能技术栈的调度层与关键控制平面。这并非我们的主观愿景,而是来自客户的真实反馈,也体现在产品需求结构中。 周观点:PCB领域25Q4业绩出现扰动,但随着新一代计算平台陆续量产,以及未来正交背板、CoWoP等新技术落地,产品技术门槛高、价值量大,供应链业绩有望重上正轨。CCL领域今年有望迎来周期与成长共振,常规品受益于涨价、高端品陆续放量,此外HVLP4铜箔、LowDK二代布及Q 布等高端材料也将受益于CCL升规。钻针耗材领域亦将迎来量价齐升机遇,同时...