股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603998 方盛制药 2025年报及2026年一季报点评：创新中药引领增长，盈利与现金流双升 买入 维持 0.840 12.62 中药Ⅱ null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 605333 沪光股份 2025年年报&2026年一季报点评：盈利能力短期承压，线束产业转型升级加速 买入 维持 1.180 20.16 汽车零部件 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600988 赤峰黄金 成长弹性持续优化，金铜增储推升资源潜力 增持 维持 贵金属 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600872 中炬高新 经营持续回暖，Q1盈利弹性显著 买入 维持 0.870 23.93 调味发酵品Ⅱ null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 301237 和顺科技 周期波动下盈利承压，薄膜+碳纤维双轮驱动蓄力未来 买入 首次 -1.230 -54.91 塑料 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 001389 广合科技 产品结构升级，算力PCB进入高速成长期 买入 维持 3.990 42.77 元件 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600301 华锡有色 业绩符合预期，增储成绩斐然 买入 维持 1.930 27.98 小金属 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600595 中孚实业 业绩超预期，积极分红回报股东 买入 维持 0.870 9.60 工业金属 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688466 金科环境 2025年报&2026一季报点评：主动收缩转型期业绩承压，新水岛+海外突破打开成长空间 买入 维持 0.630 26.86 环境治理 null

投资要点： 行情回顾：2026年4月13日-2026年4月26日，中信消费者服务行业指数整体回调2.74%，跑输同期沪深300指数约5.60个百分点。行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-2.23%、-3.68%、-2.84%、-0.92%，受市场风险偏好暂时收缩影响，细分板块均下跌。行业取得正收益的上市公司有18家，涨幅前五分别是行动教育、丽江股份、视源股份、博瑞传播、西藏旅游，收益为负的有35家，其中跌幅前五的上市公司分别是君亭酒店、大连圣亚、豆神教育、中国高科桂林旅游。截至2026年4月26日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约33.36倍，环比下降，低于行业2016年以来的平均估值40.29倍 行业重点新闻公告：（1）国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。意见明确，到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶，培育更多“中国服务”品牌。（2）截至4月24日，“五一”假期国内航线机票预订量超470万张；出境航线机票预订量超50万张，比去年同期略有增长。（3）三部委印发意见，涉文旅促城乡就业。 行业观点：高油价对行业的冲击仍在，财报季压力导致近期消费者服务行业继续回落，跑输大盘指数。五一假期将至，截至4月24日，“五一”假期国内航线机票预订量超470万张；出境航线机票预订量超50万张，比去年同期略有增长。受春假影响，今年五一出行呈现周期拉长、错峰出行、节奏前置的优质新特征，春假有效拉长了出行半径。OTA数据显示，春日文旅消费占据五一市场主流，同程平台以色彩为关键词的“五一”目的地搜索量同比增长超200%，“粉/金色花海”、“绿色山野”“蓝色大海”成为热门高频词。三亚、厦门、青岛等蓝色系城市搜索热度同比增长65%，领涨各色系；湖州、桂林等绿色系城市搜索热度同比增长48%。五一出游数据强劲或提振部分旅游酒店类企业信心。建议关注可能获得地方国资控股或注入资产的景区和酒店。个股方面可关注：锦江酒店（600754）、君亭酒店（301073）、三特索道（002159）、峨眉山A（000888）、九华旅游（603199）；顺周期可关注科锐国际（300662）凯文教育（002659）、科德教育（300192）。 风险提示：（1）自然灾害阻断出行；（2）行业政策落地及帮扶不及预期等；（3）居民旅游消费意愿变化；（4）入出境游复苏不...

投资要点： 行情回顾及估值：申万电子板块近2周（04/13-04/24）累计上涨9.24%，跑赢沪深300指数6.38个百分点，在申万行业中排名第1名；板块4月累计上涨21.01%，跑赢沪深300指数13.83个百分点，在申万行业中排名第2名；板块今年累计上涨18.07%，跑赢沪深300指数15.06个百分点，在申万行业中排名第3名。估值方面，截至4月24日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为65.35倍，处于近10年99.54%分位。 产业新闻：（1）深度求索近日正式发布DeepSeek-V4预览版并同步开源。该模型在超长上下文处理、智能体能力、推理性能等维度实现关键突破，多项指标在开源模型中处于领先地位，综合表现比肩国际顶级闭源大模型。新版本发布当日，百度、寒武纪、摩尔线程、华为昇腾等多家本土算力与科技企业完成首日适配接入。（2）OpenAI正式发布了最新一代 大模型GPT-5.5。Artificial Analysis Intelligence Index（第三方，10项eval加权平均）上，GPT-5.5在同等输出token量下智能得分最高，token总消耗明显低于其他模型。该模型目前已向ChatGPT付费用户开放，更高级别的GPT-5.5Pro，则向Pro、Business、Enterprise用户开放，API即将上线，价格大幅上涨，为$5/$30(每百万Token)，比GPT-5.4翻了三倍。（3）谷歌表示，通过客户直接使用API，其自研模型现在每分钟处理超过160亿Tokens，高于上季度的100亿个。（4）英特尔CEO陈立武在财报电话会上表示，过去数年，高性能计算领域的焦点几乎完全集中在GPU及其他加速器上。近几个月，明确迹象显示，CPU正重新成为人工智能时代不可或缺的基础，“中央处理器现已成为整个人工智能技术栈的调度层与关键控制平面。这并非我们的主观愿景，而是来自客户的真实反馈，也体现在产品需求结构中。 周观点：PCB领域25Q4业绩出现扰动，但随着新一代计算平台陆续量产，以及未来正交背板、CoWoP等新技术落地，产品技术门槛高、价值量大，供应链业绩有望重上正轨。CCL领域今年有望迎来周期与成长共振，常规品受益于涨价、高端品陆续放量，此外HVLP4铜箔、LowDK二代布及Q 布等高端材料也将受益于CCL升规。钻针耗材领域亦将迎来量价齐升机遇，同时...

投资要点： 掩膜版是光刻工艺的蓝本，是半导体生产制造的“关键耗材”。掩膜版是微电子制造领域中光刻工艺所使用的图形母版，其精度和制造水平直接影响下游制品的优品率。按照下游应用场景的不同，掩膜版通常可分为半导体IC掩膜版、平板显示掩膜版以及其他类掩膜版。作为半导体材料的重要组成部分，掩膜版占半导体材料市场规模比例约为12%，仅次于硅片和电子特气，国内市场空间达百亿元量级。在各类掩膜版应用领域中，半导体掩膜版对精度、平整度和缺陷控制的要求远高于平板显示或LED等领域，目前全球领先厂商以美日企业为主，本土企业逐步崛起，在成熟制程、平板显示及部分中端集成电路领域持续扩张，逐步承担起国产替代的重要角色。 大尺寸面板扩产、晶圆国产化双轮驱动，掩膜版市场需求有望加速释放。平板显示掩膜版方面，电视面板尺寸持续扩大，不仅需要更大规格的光罩，也对精度与图案复杂度提出更高标准，带动高精度掩膜版需求持续增长；而随着8K/4K显示、Micro OLED及VR/AR设备的逐步普及，掩膜版最小线宽已降至1.5μm，但AMOLED/LTPS等高精度掩膜版的国产化率仍只有17.8%（2024年数据），国产替代空间巨大；半导体掩膜版方面，AI驱动行业周期上行，晶圆厂扩产提振以掩膜版为代表的半导体材料需求；另一方面，CoWoS、CoWoP、FOPLP等各类新型先进封装技术对封装掩膜版提出更严苛的技术要求，如更小的线路图形、更大的掩膜尺寸面积、更高套刻精度、更均匀的CD精度等。随着各类新型封装技术的不断突破，相应掩膜版市场空间有望持续扩大。 投资建议：掩膜版是光刻工艺的蓝本，是半导体生产制造的关键耗材。一方面，电视面板尺寸持续扩大，对掩膜版的面积、精度提出更高要求，而随着8K/4K显示、Micro OLED及VR/AR等新兴显示应用的逐步普及，也驱动高精度掩膜版需求不断提升；另一方面，晶圆厂扩产提振以掩膜版为代表的半导体材料需求，而各类新型先进封装技术对封装掩膜版提出更严苛的技术要求，如更小的线路图形、更大的掩膜尺寸面积、更高套刻精度、更均匀的CD精度等。随着各类新型封装技术的不断突破，相应掩膜版市场空间有望持续扩大。 风险提示：研发投入不及预期、国产替代进程不及预期等。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300015 爱尔眼科 2025年报及2026年一季报点评：持续增强内驱力 聚焦核心业务发展 买入 维持 0.440 25.00 医疗服务 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300604 长川科技 2025年报&2026一季报点评：业绩持续高增，充分受益国产替代加速&封测厂扩产 买入 维持 3.600 43.90 半导体 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688578 艾力斯 业绩延续高增：伏美替尼多适应症接力，全球化突破夯实发展壁垒 买入 维持 5.630 16.20 化学制药 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603233 大参林 25年归母净利润增长超35%，26年期待“门店扩张+经营优化”双轮驱动 - 1.220 14.91 医药商业 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600583 海油工程 Q1利润同比下滑，新签订单同比增长显著 买入 维持 0.520 13.16 油服工程 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 601567 三星电气 2025年年报&2026年一季报点评：康复医院、国内电表降价影响，业绩承压静待拐点 买入 维持 1.150 19.45 电网设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002212 天融信 收入质量提升，智算云业务快速增长 - 0.100 79.32 软件开发 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688083 中望软件 3D产品深度重构，AI+工业设计注入新活力 - 0.470 110.69 软件开发 null

核心观点 全球：上周谈判僵局触发油价反弹，通胀预期重燃。WTI原油单周大涨近15%至95美元/桶，油价重新回到两周前的水平。全球股市涨跌互现，美股纳指上涨1.5%，但道指微跌0.4%，欧股普跌2%-3%，受益于半导体需求强劲，日韩主要股指分别上涨2.1%和4.6%；债市收益率全面上行。 美国：美联储主席提名人凯文·沃什在参议院听证会上极力展现“独立决策者”形象，明确表示绝不会成为特朗普的“提线木偶”，并提出建立“全新通胀框架”、减少前瞻性指引。经济数据方面，3月零售销售环比增长1.7%远超预期，印证消费韧性。强劲数据叠加油价反弹，市场降息预期进一步降温，10年期美债收益率当周上行5bp。 欧洲：欧央行行长拉加德表示中东能源冲击使经济走弱、通胀不确定性抬升，央行将维持观望，4月大概率按兵不动。英国3月CPI同比升至3.3%符合预期，但能源传导效应已开始显现。受油价反弹与英国通胀粘性共同影响，10年期英债收益率当周飙升21.6bp至4.91%，领跑全球主要债市。 日本：通胀温和回升，但加息前景仍受外部制约。3月CPI同比升至1.5%、核心CPI升至1.8%，能源价格推动通胀温和上行。但植田和男此前已表达对中东局势的谨慎态度，市场对4月28日加息的押注较低，日债收益率小幅上行1.5bp至2.44%。

投资要点： 生猪：猪价短期震荡，行业深度亏损持续，周期反转或临近 SW生猪养殖板块本周跌5.6%，猪价短期震荡，行业深度亏损持续，周期拐点预计临近。 1）价格跌破优秀主体现金成本后出现趋势性反弹，涌益最新猪价（2026/4/26）涨至9.91元/公斤。供给端看，3月规模企业出栏完成计划的105%，4月出栏压力减轻，叠加集团月末缩量预期，供应预计边际减少。需求端看，截至2026/4/20，猪价新低后“抄底”情绪升温——二育栏舍利用率升至40%，冻库库存利用率升至23.91%（截至26/4/23），阶段性支撑较强。 2）向后看，供应压力仍在但边际趋缓。体重端近期出栏体重已开始下降（128.51kg，2026/4/23）；涌益样本数据测算：5月理论出栏量环比-1.37%，6月+0.81%、7月+0.17%、8月+0.11%，9月或再度转负，全年供应节奏呈"弱恢复→再强收缩"的波动格局；需求端随季节性改善，Q3后旺季效应或逐步显现。 3）周期维度看，Q1能繁已实质性去化，Q2猪价预计仍在成本线以下，且当前产业预期仍偏悲观，Q2产能去化加速概率较高。猪价底部大概率已现，预计周期临近上行。 行业政策深刻转型，积极寻找解决方案型企业。2026年中央一号文件强调加强产能综合调控，农业农村部提出“对头部生猪养殖企业实行年度生产备案管理，有序调控全国能繁母猪存栏量，促进市场供需更加适配”的具体实施意见。行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来的成长股或更考量科技含量和兼顾农民利益、模式创新、调动既有生产要素的能力。 产业高质量发展势在必行。行业经营方差显著，成本领先、联农带农的企业或将享受超额利润与估值溢价。推荐“平台+生态”模式代表、技术驱动、服务型的生态平台公司德康农牧，建议重点关注优质生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份等，以及神农集团、巨星农牧、天康生物、立华股份、中粮家佳康、京基智农、金新农等。 肉鸡：“高产能、弱消费”矛盾持续，龙头份额或提升 板块本周整体震荡。4月27日毛鸡报价3.8元/斤，环比+0.8%，同比持平，鸡苗报价3.4元/羽，环比+3.0%，同比+9.7%。受法国主要供种地区禽流感事件影响，法国或全面暂停对中国出口种鸡，2025年国内祖代种鸡更新来源中法国引种占40%，其余几乎均为国内自繁，法国疫情或致进口引种进一步减少甚至暂停，父母代种苗价格有望高位上行。...

投资要点： 一、行业动态跟踪 航运船舶港口： 1）美国对伊朗持续“经济狂怒”，新制裁涉及7艘VLCC与中国某民营炼厂：美伊停火期间，美国以“经济狂怒”行动升级封锁：终止石油豁免，全域封锁伊朗港口，已在公海、印度洋、霍尔木兹海峡等地拦截驱离约35艘涉伊船舶。在此背景下，美国财政部将中国某民营炼厂列入制裁清单，指控其作为伊朗原油最大采购方之一，持续通过“影子船队”接收原油，成为支撑伊朗经济的关键环节；同时制裁19家航运企业及19艘船舶，其中原油轮9艘（含VLCC7艘）、成品油轮4艘、LPG船5艘、化学品船1艘。美方意图系统性扼杀伊朗石油出口能力。 2）美伊谈判艰难推进，双方周末在巴基斯坦间接谈判：美方称伊朗近期释放"一些进展"，特使威特科夫等人25日赴巴基斯坦，副总统万斯等全部谈判成员待命；伊朗外长阿拉格齐24日晚抵达巴基斯坦，但暂无与美方直接会谈安排，将借助巴方作为中间人传递信息，双方将在该周周末展开间接谈判。伊方希望美方先采取建立互信举措，若取得进展则可能推进直接谈判。同时，美军方宣布对伊港口封锁将"视需要"持续，又有一艘航母即将加入封锁行动，并正在制定打击伊朗在霍尔木兹海峡军事力量的新方案；美财政部同日对伊朗再启新一轮金融制裁。我们分析，谈判窗口未关，但美方立场未转，紧张局势短期内或较难缓和。 3）本周集装箱运价下降：SCFI综合运价指数较上周环比下降0.6%，至1875点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-0.3%/-2.9%；上海-美西/美东运价分别环比变化-1.0%/-0.4%；上海-东南亚运价环比上涨2.3%。 4）本周BDTI指数较上周环比下降，VLCCTCE环比上涨：BDTI指数较上周环比下降8.2%，至2866点。VLCCTCE环比上涨1.6%，其中中东/西非/美湾-中国TCE分别环比变化+5.1%/-5.2%/-6.1%；SuezmaxTCE环比下降37.2%；AframaxTCE环比下降21.2%。 5）本周成品油轮运价上涨：BCTI指数较上周环比上涨2.7%，至2191点。LR1中东-日本环比下降3.0%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化+9.9%/+12.2%/-20.8%。 6）本周散货船运价上涨：BDI指数较上周环比上涨9.0%，至2655点。其中，BCI/BPI/BSI分别环比变化+12.3%/+2.1%/+7.2...

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600348 华阳股份 煤炭产销增长，加快新能源新材料推进 增持 维持 0.590 16.70 煤炭开采 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600546 山煤国际 煤炭产销修复，分红维持高位 增持 维持 0.870 14.40 煤炭开采 null

核心观点 本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务涨幅居前。本周全部A股上涨0.45%（总市值加权平均），沪深300上涨0.86%，中小板指上涨1.90%，创业板指下跌0.29%，生物医药板块整体下跌1.25%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌2.09%，生物制品下跌4.68%，医疗服务上涨0.73%，医疗器械上涨0.48%，医药商业下跌0.74%，中药下跌1.26%。医药生物市盈率（TTM）34.70x，处于近5年历史估值的49.02%分位数。 26Q1公募基金医药持仓分析： 医药基金规模达到3733亿元，环比+4.2%。 医药持仓占比环比提升。26Q1全部基金医药持仓占比为8.87%，环比+0.91pp；其中医药基金医药持仓占比为98.05%，环比+0.60pp；非药基金医药持仓为3.24%，环比+0.30pp。 从医药持仓结构来看，26Q1持仓占比最大的子板块为化学制剂、其他生物制品；较25Q4持仓占比增加最多的子板块为CXO、其他生物制品，持仓占比下降最多的子板块为化学制剂、医疗设备。 持有基金数最多的TOP3医药股：药明康德(670家)、恒瑞医药(479家)、信达生物(226家)；持有市值最大的TOP3医药股：药明康德(388亿元)、恒瑞医药(276亿元)、信达生物(175亿元)。 加仓TOP5医药股：百奥赛图、荣昌生物、英科医疗、益诺思、万泽股份；减仓TOP5医药股：百利天恒、百济神州、热景生物、益方生物-U、悦康药业。 风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002429 兆驰股份 公司信息更新报告：高速光模块顺利量产，光通信第三成长曲线初步成型 买入 维持 0.330 35.90 黑色家电 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 003000 劲仔食品 公司信息更新报告：收入增长相对稳健，短期原材料影响毛利率 增持 维持 0.590 19.20 休闲食品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603486 科沃斯 公司信息更新报告：2025年收入利润高增，多品类突破驱动成长 买入 维持 3.770 16.30 小家电 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600612 老凤祥 公司信息更新报告：短期经营有所承压，关注直营渠道和产品高端化发力 买入 维持 3.480 11.60 饰品 null