格隆汇3月3日｜经济日报金观平：日前召开的中央政治局会议要求“强化改革举措与宏观政策协同”，凸显了宏观调控与深化改革的辩证统一，为应对当前经济社会发展面临的复杂形势提供了重要方法指引。强化改革与政策协同，不是二者简单相加，而是要形成发展合力。确保政策不空转、改革不空跑，就要强化系统观念、加强统筹协调。在改革任务与政策清单的编制出台过程中，有必要增进部门间沟通，避免出现一边“单兵突进”、一边“粮草不济”的情形。也要注重改革举措与财政金融、产业创新、消费投资等各类政策的协同，健全科学决策和评估机制，不让宏观政策和改革效应相互抵消。

现货黄金站上5360美元/盎司，日内涨0.73%。

香港稅務局公布的數據顯示，2024-25年度整體稅收為3,745億元，較上年度增加325億元，增幅為百分之9.5。此增長扭轉了此前兩個年度稅收連續下跌的趨勢，2022-23及2023-24年度稅收分別下跌百分之4.8和5.1。 在稅收結構方面，利得稅及印花稅合共佔整體稅收的百分之64.5，反映企業盈利與資產市場交易為政府收入的主要來源。 利得稅穩步回升 薪俸稅增長明顯 利得稅在2024-25年度收入為1,777億元，較上年度上升約百分之4.2。其中法團利得稅佔1,703億元，顯示企業營利環境趨於穩定。 薪俸稅收入為889億元，較上年度增加約百分之11.3，是增幅較顯著的稅項。連同個人入息課稅的82億元收入，反映就業市場與個人收入狀況維持穩定。 印花稅反彈顯著 博彩稅持續增長 印花稅收入在2024-25年度為639億元，較上一年度的491億元大幅上升約百分之30，此增長與物業及證券市場交易活動相關。 博彩稅收入為285億元，較上年度略為上升，維持長期穩定貢獻。物業稅收入則相對平穩，本年度為40億元。 《新聞透視》：窮中產？

香港稅務局公布的數據顯示，2024-25年度整體稅收為3,745億元，較上年度增加325億元，增幅為百分之9.5。此增長扭轉了此前兩個年度稅收連續下跌的趨勢，2022-23及2023-24年度稅收分別下跌百分之4.8和5.1。 在稅收結構方面，利得稅及印花稅合共佔整體稅收的百分之64.5，反映企業盈利與資產市場交易為政府收入的主要來源。 利得稅穩步回升 薪俸稅增長明顯 利得稅在2024-25年度收入為1,777億元，較上年度上升約百分之4.2。其中法團利得稅佔1,703億元，顯示企業營利環境趨於穩定。 薪俸稅收入為889億元，較上年度增加約百分之11.3，是增幅較顯著的稅項。連同個人入息課稅的82億元收入，反映就業市場與個人收入狀況維持穩定。 印花稅反彈顯著 博彩稅持續增長 印花稅收入在2024-25年度為639億元，較上一年度的491億元大幅上升約百分之30，此增長與物業及證券市場交易活動相關。 博彩稅收入為285億元，較上年度略為上升，維持長期穩定貢獻。物業稅收入則相對平穩，本年度為40億元。 《新聞透視》：窮中產？

Hundreds of Hong Kong politicians and business leaders head to Beijing on Tuesday for the nation’s annual “two sessions”, with observers expecting discussions to focus on the city’s role as an international financial centre and the Northern Metropolis megaproject. The annual session of the country’s top political advisory body, the Chinese People’s Political Consultative Conference (CPPCC), will commence on Wednesday, followed by the National People’s Congress (NPC), the country’s legislature,...

Hong Kong’s government-backed investment fund is being redeployed to support the city’s sluggish commercial property sector, signaling authorities’ growing willingness to use public funds as a policy tool to steady office valuations and align real estate investment with the city’s industrial ambitions. Attracting foreign institutions, however, might prove challenging. The city’s elevated vacancy rates, looming new completions and uncertain rental recovery have kept global funds on the sidelines,...

Oil exploration stocks have quietly staged a powerful recovery in 2026, even as crude prices remain far below levels that historically made this sector comfortable. SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (NYSEARCA:XOP) has climbed 21.75% year-to-date through late February, a move that looks puzzling when WTI crude spent much of that stretch ... Oil Explorers Are About to Get Absolutely Whipsawed and XOP Captures Every Single Move

日本经济产业大臣赤泽亮正表示，他正密切关注中东局势以及能源市场动向如何影响价格。政府已成立能源对策总部；将采取措施确保日本经济活动受到的影响降至最低。关于卡塔尔在伊朗无人机袭击后关闭全球最大液化天然气出口设施的生产一事，赤泽亮正表示日本约4%的液化天然气进口来自卡塔尔。日本目前储备的液化天然气约可满足三周需求，因此预计短期内不会出现供应中断。预计电力或天然气价格不会立即上涨。目前没有释放石油储备的具体计划。 责任编辑：王永生

Key PointsIWO has delivered a higher one-year return but experienced a much steeper five-year drawdown than SPY.

华如科技大涨主要是情绪面引发，基本面缺乏支撑。公司最大风险是禁采

zorazhuang/iStock via Getty Images A North Dakota judge on Friday finalized a $345M judgment against Greenpeace over the environmental group's role in organizing protests against Energy Transfer's ( ET ) Dakota Access pipeline. The final judgment was in line with a decision issued in October , when the judge cut by nearly half a $667M damages award that a jury had awarded Energy Transfer ( ET ). Greenpeace said it will seek a new trial and, if necessary, appeal the decision with the North Dakota Supreme Court, calling the company's lawsuit "a blatant attempt to silence free speech." Construction of the pipeline, which was completed in 2017 and now transports ~40% of the oil produced in North Dakota's Bakken region, was met with angry protests by environmental and tribal groups who said it would poison the local water supply and exacerbate climate change. More on Energy Transfer Energy Transfer Remains A 'Buy' Amid The U.S.-Iran Escalation Energy Transfer: Continues To Dominate The Midstream Industry Energy Transfer: High-Octane Income From America's Energy 'Toll Road'

Kyiv’s forces find success along southern frontline in February, while Russian troops grind forward in the east. What we know on day 1,469 Russia’s army recorded its slowest advance on the frontline in Ukraine in nearly two years in February , an analysis of data from the Institute for the Study of War showed, as Kyiv’s troops scored several localised breakthroughs. The slowdown came as Moscow’s forces at the front struggled after Elon Musk cut the Russians’ access to Starlink internet terminals. Russia advanced by a total of 123 sq kilometres (48 sq miles) – the lowest since April 2024 – during the month, according to the analysis conducted by Agence France-Presse. Ukrainian troops managed several localised advances during February , the data showed, including a 61 sq-kilometre gain on 15 February, and gains of more than 50 sq kilometres on 21 February and 23 February. Kyiv’s forces saw most success along the southern frontline, pushing Russia’s army back in the Dnipropetrovsk region. Moscow, meanwhile, has been grinding forward in the east, moving closer towards the key hubs of Kramatorsk and Sloviansk in Ukraine’s eastern Donetsk region. Russia occupies just over 19% of Ukraine. Russia’s Sheskharis oil terminal suspended oil loadings on Monday following a Ukrainian drone attack that injured five, damaged 20 buildings and set a fuel terminal on fire, according to Russian and Ukrainian officials and three trade sources. The Sheskharis oil terminal in Novorossiysk is Russia’s major oil outlet in the Black Sea, loading 700,000 barrels per day of crude oil. An official at Ukraine’s security service, the SBU, said Ukrainian drones had struck the terminal at the port, hitting six of its seven loading facilities, and that the drones also struck Russian warships. Ukraine’s general staff said the drones also struck a naval base, along with an S-400 surface-to-air missile defence system. Russia made no mention of any damage to its military assets. Reuters could not independ...

据多位知情人士透露，当地时间今天（3月3日）凌晨，美国驻沙特大使馆传出爆炸巨响，并出现火焰。美国大使馆发言人尚未立即回应置评请求，沙特政府媒体办公室亦未作出回应。两位消息人士称，可以看到黑烟从利雅得外交区升起，该地区设有多个外国使团。(CCTV国际时讯)

Palantir Rides Defense AI Wave Higher, But Valuation Concerns Linger NAI500

3月3日，MiniMax表示，MaxClaw已在MiniMax App移动端（iOS&安卓）面向全球同步上线，用户可直接在手机端运行OpenClaw，其支持Coding Plan计费，为用户在Agent积分之外提供另一种付费选择。据介绍，MiniMax紧急完成了四次服务扩容，解决了因负载过高导致的响应不稳定和慢速问题，上线期间使用受影响的用户将获得积分补偿，预计今天完成发放。（新浪财经）

Anthropic PBC ’s artificial intelligence chatbot Claude will be able to recall context across conversations for free users, as the company seeks to hang on to new consumers who have created “unprecedented demand” the past few days. The memory feature, which had been available to paid subscribers, was offered to Claude users beginning Monday, Anthropic said. The tool is one that rival OpenAI’s chatbot, ChatGPT, already provides to those on its free plan. Anthropic is also making it easier for new subscribers to import to Claude prior histories from other AI chatbots, such as ChatGPT, with a simple copy-and-paste technique . Anthropic has seen a sharp increase in attention for its consumer products since it clashed with the US Defense Department over the potential use of its technology for mass surveillance and the development of autonomous weaponry. On Friday, President Donald Trump ordered US government agencies to remove Claude from their systems, and the Pentagon declared Anthropic a supply-chain risk, threatening its business. Claude’s free active users have grown more than 60% and daily signups have quadrupled since January, Anthropic said. Read More: Anthropic’s Claude Goes Down Amid ‘Unprecedented Demand’ Meanwhile, rival OpenAI announced it will deploy its own AI models within the Defense Department’s classified network, prompting some users to call for a boycott of ChatGPT. On Monday, Claude experienced an hourslong service disruption amid what it called “unprecedented demand” over the last week. The issue was resolved by midmorning New York time.

导读：财联社3月3日投资避雷针，近日A股及海外市场潜在风险事件如下。国内经济信息方面包括：1）机构研究报告显示，外卖大战引发餐饮价格带“不可逆下降”；2）飞天茅台散瓶批价跌破1600元/瓶；公司方面重点关注包括：1）2连板中国天楹公告，近年来培育的新增长极氢基能源产品业务尚在投入期，尚未形成营业收入；2）2连板利通电子表示，近期无相关军工企业投资计划；海外市场重点关注包括：1）美股三大指数收盘涨跌不一，中概股多数下跌；2）欧洲天然气价格飙升，卡塔尔能源暂停液化天然气生产。 经济信息 1、立信咨询发布的最新研究报告显示，持续一年的外卖补贴大战，正引发餐饮行业“通缩”，使餐饮商户普遍承受营收与利润的双重压力。数据显示，外卖大战以来，八成餐饮商户净利润下滑，降幅超过30%的占35%；74%的商户遭遇客单价下降，其中降幅超过10%的占53%，仅有5%的商户实现客单价上涨。此外，堂食商家受到影响最为显著，65%的商户堂食营业额同比下降。 2、“易茅时价”披露的批发参考价显示，今日26年飞天茅台原箱较前一日下跌约96元，报1579元/瓶；26年飞天茅台散瓶较前一日下跌约76元，报1599元/瓶。消息面，今日贵州惠群商贸有限公司开启实名预约，消费者可以购买“2024年普茅精品组合”套餐，该套餐含1瓶3299元的精品茅台酒和6瓶1499元的53度、500ml飞天茅台。小财注：贵州惠群商贸由贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司持有100%股权，后者实控方为贵州国资方。（财联社记者 朱万平） 3、中国工程机械工业协会发布的数据显示，2026年1月升降工作平台出租率指数为587点，环比下降6.7%，同比上涨31.9%。由于春节假期时间变化，使每年一、二月份的数据跳跃较大。总体看1月份各机型环比出租率指数大多数处于下降状态，仅40m以上机型有所上涨，环比涨幅为7.6%。≤6m机型出租率指数环比跌幅最大，达到16.0%。 公司预警 1、2连板中国天楹：近年来培育的新增长极氢基能源产品业务尚在投入期，尚未形成营业收入。 2、2连板利通电子：近期无相关军工企业投资计划。 3、新城市：望远科技、远方实业拟合计减持公司不超5%股份。 4、浩瀚深度：股东智诚广宜拟减持不超3%股份。 5、高能环境：控股股东李卫国拟减持不超3%股份。 6、研奥股份：股东长春研奥同人投资合伙企业（有限合伙）拟减持不超0.53...

2月26日，“中国手机行业将迎来全面涨价”登上热搜，引发广泛关注。刚刚发布的三星Galaxy S26系列成为今年手机涨价的“第一枪”，其标准版和Plus版起售价均上涨1000元，顶配版也贵了300元。 紧随其后，OPPO、vivo、小米等国内头部品牌也计划在3月初开启新一轮价格调整，这将是近五年来手机行业规模最大的一次集体涨价。 从市场情况看，新发布的红米K90系列、iQOO15等机型已比上代贵了100到600元，部分中端机型涨幅甚至达到20%。有 研究机构预测，3月后新上市的国产手机均价可能比去年同档位上涨15%至25%，旗舰机型涨幅或突破30%，大存储版本可能贵出2000元。 这轮涨价的核心推手来自上游零部件。 近三个月来，手机存储芯片价格暴涨超300%，1TB闪存成本从200多元涨到近600元，12GB内存也从200元涨至600元。 分析指出，AI服务器的爆发式增长抢走了大量原本用于手机的内存产能，导致结构性缺货。面对这一局面，有网友感叹“买手机要趁早”，也有人认为价格迟早会回落。 AI抢了手机的饭碗？ 为什么几乎所有的市场分析都在谈论“内存涨价”，却鲜有人追问——内存为什么偏偏在这个时间节点，以如此决绝的姿态涨价？ 如果只是供需关系的正常波动，我们应当看到的是温和的、渐进的曲线起伏，而不是像新闻里所呈现的那样——近三个月累计上涨超300%，1TB闪存成本从两百元飙升至近六百元。 这种近乎陡峭的垂直拉升，已经超出了常规市场调节的范畴。 我认为，其中缘由，或许需要在手机之外去看另一个在疯狂扩张的领域——AI算力基建。 我们知道，在社会扩大再生产的过程中，生产生产资料的部门（比如制造机器的重工业），其增长速度往往快于生产生活资料的部门（比如制造衣服的轻工业）。这个诞生于19世纪的理论，在2026年的今天，以一种惊人的当代形态重新上演。 只不过，当年的“蒸汽机”和“钢铁”，换成了今天的“AI服务器”和“HBM内存”。 AI服务器本质上是数字时代的“工作母机”，是生产一切AI服务的基础设施。你今天用手机上的大模型进行实时翻译，背后是AI服务器在支撑；你用文生图功能生成一张海报，背后是AI服务器在运算。 2026年的全球科技巨头——微软、谷歌、亚马逊、Meta——以近乎疯狂的节奏扩建这种“数字重工业”。它们投入的是千亿美元级别的资本开支，争抢的是同一个核心资源：最先进制...

炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者丨张嘉钰 编辑丨江佩霞 周一（3月2日），欧美股市多数收跌，德国DAX指数、法国CAC40指数跌超2%。美国三大股指盘中V型反转，截至收盘涨跌不一，道指跌0.15%，标普500指数涨0.04%，纳指涨0.36%。 美国大型科技股多数上涨，万得美国科技七巨头指数上涨0.56%。微软涨超1%，苹果、特斯拉、奈飞、Meta小幅上涨；谷歌跌超1%，英特尔、亚马逊小幅下跌。 英伟达涨约3%，据财联社消息，英伟达向Lumentum和Coherent两家光学技术公司各投资20亿美元，Lumentum涨超11%，Coherent涨超15%。 芯片股涨跌不一，费城半导体指数涨0.48%，格芯涨近5%，泰瑞达涨逾1%，ARM跌超2%，阿斯麦跌逾1%，台积电跌超1%。 油气股普涨，康菲石油涨超4%，EOG能源涨超3%，西方石油涨超2%。 航空航天与国防股大涨，RCAT涨超17%，KRMN涨超5%，克瑞拓斯安全防卫涨超5%，雷神技术涨超4%，洛克希德马丁涨超3%。 加密货币概念股走高，Figure涨超17%，Circle涨超15%，Strategy涨超6%。 3月2日，中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.08%，金山云跌近5%，唯品会跌逾3%，名创优品跌逾3%， 晶科能源 涨超2%，禾赛科技涨近2%。 极氪涨超7%，蔚来涨超5%，理想汽车涨超4%。消息面上，极氪2月交付新车23867辆，实现同比环比双增长，同比增70%。蔚来2月交付新车20797台，同比增长57.6%。理想2026年2月交付26421辆汽车。 贵金属方面，3月2日纽约尾盘，现货黄金涨0.99%，报5330.29美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.87%，报5346美元/盎司。现货白银跌4.54%，报89.491美元/盎司，COMEX白银期货跌3.56%，报89.97美元/盎司。深夜跳水后，3月3日开盘金银直线上升，白银涨近1%。 原油方面，WTI 4月原油期货涨6.71%，报71.52美元/桶。布伦特4月原油期货收涨7.59%，报78.4美元/桶。 据央视新闻报道，当地时间3月2日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。目前伊朗伊斯兰革命卫队暂未发表官方声明。 据央视新闻报...

在正文开始之前，先说一个结论： AI Coding 和 Vibe Coding 不是一回事。AI Coding 大有可为，但 Vibe Coding 劝你先冷静。 前者面向专业开发者，后者面向非专业开发者。 近期，有非常多所谓 “ Vibe Coding 奇迹 ” 出现。 不论是曾经的 AI 怀疑论者、Rust 大牛 Steve Klabnik 用 AI 写出新的编程语言 Rue，还是对 AI 敌意颇大、曾嘲讽 “ AI 编程是垃圾 ” 的 Linux 发明者 Linus Torvalds 亲自下场 Vibe Coding。甚至近期有不少 Vibe Coding 出来的 ToC App 或网页游戏一夜爆火，被切中痛点的用户还相当愿意买单。 AI 编程产品王者 Claude Code 也频创神话，比如 1 小时复现 Gemini API 负责人 Jaana Dogan 的团队花费一年构思的分布式 Agent 编排器，10 天复刻 “ Manus ” 也就是 Cowork 。 Redis 作者 Antirez 近期坦言道，大部分项目不再需要写代码了，除非是为了兴趣或好玩。 随着 Anthropic 等厂商不断完善编程工具套件，比如 Code Simplifier 等，代码编写阶段的难度也将变得越来越低。 越来越强大的 AI 编程工具甚至让曾提供原始养料即 “ 代码数据 ” 的厂商变得越来越难过，比如让 Stack Overflow 流量 “ 一夜回到刚发布 ”，比如 AI 让 TailWind 使用量越来越大，却让发明者本人 Adam Wathan 的公司越来越难赚钱，被迫大幅裁员。 但实际上，大部分人关注到表面的喧嚣，而没有关注到一个极其重要的点——代码复杂度。 那些复杂度很高的 Vibe Coding 产品，背后都有专业的工程师兜底和指引。那些复杂度很低又很火的 Vibe Coding 产品，几乎秒被抄袭， 且存在大量缺陷，比如可维护性、可扩展性、安全风险等。 专业程序员也都会时刻强调， 写代码一直是开发中最不重要的一步，决定代码质量上限的是 AI 尚不具备的深层业务理解和复杂架构设计能力 。 甚至近期 Cursor 让 GPT-5.2 连续运行 7 天写出的数百万行代码的 Chrome 项目， 最终被社区发现只是无法运行、无法修复、无法复现的 “ AI 泔水 ”，...

格隆汇3月3日｜韩国韩华航空航天公司股价上涨19%，至142万韩元。SK创新公司股价上涨超5%。

格隆汇3月3日｜华西证券指出，钠电池从前期由碳酸锂成本高企引起的成本焦虑而实现发展，已经逐步转变为具备技术成熟、产业链完善、适用领域清晰等综合条件的应用驱动阶段，有望形成锂电池在技术短板上的有效补充。