股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 301332 德尔玛 水健康与个护保持稳健增长 增持 维持 0.310 30.41 0.330 28.44 小家电 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603733 仙鹤股份 产能驱动业绩增长，林浆纸用一体化持续推进 增持 维持 1.760 12.53 2.140 10.29 造纸 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600809 山西汾酒 全年顺利收官，青20和玻汾彰显韧性 买入 维持 10.520 13.39 11.980 11.77 白酒Ⅱ null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 301015 百洋医药 压缩配送聚焦品牌，创新布局步入收获期 - 1.410 17.71 1.520 16.43 医药商业 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 000516 国际医学 业绩短期承压，医院诊疗量保持优势 - -0.040 -107.16 0.020 187.20 医疗服务 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 000651 格力电器 26Q1表现稳健，加强股东回报 - 5.450 7.06 5.870 6.55 白色家电 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002158 汉钟精机 Q1业绩同环比改善，半导体真空泵国产替代稳步推进 增持 维持 1.070 29.96 1.320 24.26 通用设备 null

品牌服饰：26Q1业绩回暖 行业层面：受益于24年9月后国家出台一系列经济刺激政策，25年以来国内服装社零消费有所回暖。 板块层面：25年净利同比下滑，26Q1恢复增长。1）25年：营收同比+4.2%，毛利率同比+0.2pct，期间费用率同比+0.9pct，归母净利同比-7.3%，我们判断主因渠道结构变化及去库影响（多数品牌电商/直营营收占比提升，带动毛利率和费用率提升，净利率相对承压）；2）26Q1：营收同比+8.3%，毛利率同比+0.1pct，期间费用率同比-2pct，归母净利同比+9.0%，春节销售带动板块业绩显著回暖。 公司层面：表现分化，家纺公司超预期。1）25年：整体看营收表现好于净利，与板块整体趋势吻合。在我们重点跟踪公司中，结合2025年业绩表现，仅对李宁、水星家纺、罗莱生活做了业绩上调。2）26Q1：整体营收表现明显改善，同时归母净利润同比增速释放弹性。 投资建议：26Q1服装消费有所回暖，国内消费者信心持续修复，关注品牌服饰业绩和估值双重改善机会。重点推荐：1）增长确定性较强+高分红家纺标的水星家纺、罗莱生活；2）拥有较强的品牌资产及运营能力，估值处于历史较低分位的体育服饰品牌安踏体育、李宁、361度、特步国际；建议关注：1）25年去库取得进展或逆势投入，26年有望实现业绩修复的比音勒芬、富安娜、报喜鸟、森马服饰；2）空间广阔、成长性较强的非洲快消品品牌乐舒适；3）其他高分红标的滔搏、海澜之家、波司登等。 纺织制造：中游短期承压，上游涨价释放业绩弹性 行业层面：2025年受美国加征关税影响国内纺织服装商品出口有所承压，25年下半年以来人民币汇率持续升值，26年初以来原材料涨价趋势持续。 板块层面：多重因素影响下，板块整体业绩小幅承压。1）25年：营收同比-1.9%，毛利率同比+0.1pct，归母净利同比-4.4%；2）26Q1：营收同比-1.2%，毛利率同比-0.6pct，归母净利同比-6.9%。受客户订单趋紧、人民币升值、原材料涨价、美国加征关税、地缘冲突等因素影响，纺织制造板块业绩小幅承压。 公司层面：表现分化，棉纺织板块利润弹性较大。1）25年：除棉纺织、无纺布、毛纺纤维细分方向外，其他细分领域归母净利润整体承压同比下滑，我们在年报业绩点评中对重点跟踪的标的申洲国际、华利集团及伟星股份盈利预测均做了业绩下调，对健盛集团、新澳股份做了业绩上调...

周度市场回顾：本周（2026/04/27-2026/04/30）上证指数周涨幅0.79%，收报4112.16点；深证成指周涨幅1.12%，收报15107.55点；创业板指周涨幅0.26%，收报3677.15点。本周三大指数经过短期上涨之后处于小幅震荡盘整中，且在5日均线上有强支撑，市场总体呈现震荡攀升态势，后期指数调整充分后有望重拾上行趋势。 周度行业要闻：（1）海力士第一财季营收首破50万亿韩元同比增长198%，营业利润率高达72%。（2）半导体业绩提振信心，科创芯片设计ETF易方达涨5.51%。（3）2026全球人工智能终端展5月在深启幕，400余家企业齐聚、数千款前沿科技产品将亮相。 行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比回落，2026年Q1全球智能手机出货2.90亿台，同比下降4.99%。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2026年3月，全球半导体销售额995亿美元，同比增长79.2%。（3）存储行业周期上行，2026年1月以来NANDFLASH价格大涨，本质上是AI浪潮推动下，供需关系紧张共同作用的结果。 投资建议：从已披露的一季报来看，AI算力硬件产业链业绩普遍实现高增长，部分环节呈现供不应求态势；存储芯片模组与利基存储毛利率大幅提升；半导体设备受益于晶圆厂扩产与国产替代，盈利加速释放。同时，海外大模型厂商持续增加AI资本开支，国内政策明确支持“人工智能+”及算电协同，模型迭代与行业应用需求共同推升算力预期。CPU紧缺、存储涨价、PCB满产等信号为AI硬件景气度延续提供较强支撑。 整体来看，AI驱动的基本面高增长正在从预期走向报表兑现，建议关注AI算力硬件、存储芯片及半导体设备等方向，优选一季报业绩超预期、二季度展望积极的龙头公司。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600755 厦门国贸 经营韧性运行，静待大宗复苏 买入 维持 0.420 14.74 0.620 10.04 物流 null

零售行业在2026年继续保持了强劲的势头，随着家庭消费的增加和供应紧缩支撑了基本面并促进了投资活动。然而，伊朗冲突带来了新的风险，可能会对2026年的该行业产生影响。 零售业在2025年表现最为强劲，并将这一势头延续到了2026年。然而，源于伊朗冲突的地缘政治压力为该行业带来了新的风险和不确定性。

《中国算力白皮书（2022年）》将其定义为：算力是数据中心的务器通过对数据进行处理后实现结果输出的一种能力。023年10月工业和信息化部等六部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》中指出：算力是集信息计算力、网络运载、数据存储力于一体的新型生产力。 FLOPS每秒浮点运算次数，是衡量算力的基本单位 1PFLOPS（1P）=1000万亿次（10^15）/秒 200~500万台普通台式机（6000元配置）

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300761 立华股份 黄鸡生猪双翼发展，成本控制表现优异 增持 首次 1.110 20.40 1.830 12.40 养殖业 null

摘要 本文描述和评估了欧盟（EU）银行业资本框架，重点关注巴塞尔银行监管委员会设定的国际标准在欧盟内部的实施情况。利用单一监管机制（SSM）下重要机构的微观监管数据，我们量化了欧盟特定监管选择、监管措施和宏观审慎政策对资本的影响。我们发现，大多数欧盟资本要求源自巴塞尔标准，这些标准既包括规定性的“第一支柱”组成部分，也包括预期在司法管辖层面设计和校准的要素。文章描述了自SSM启动以来资本比率和要求的演变，并讨论了资本水平变化与银行业绩指标之间的关系。为了提供比较视角，基于模型的反事实练习比较了欧盟银行与美国主要审慎监管规则下的资本要求，这些规则根据银行规模的不同而有所变化。结果显示，对于最大的欧盟银行，当前的美国规则将涉及更严格的要求，而中等规模的欧盟银行将面临较宽松的要求。我们的研究结果表明，欧盟资本要求与其他司法管辖区大体相当，并基本上符合国际标准。在评估银行业绩的更广泛指标时，我们强调不仅要考虑私人成本和收益，还要考虑预期影响和更广泛的社会目标。在此背景下，我们强调通过一致实施国际标准在全球范围内保持公平竞争环境的好处，而不是通过放宽监管标准来寻求竞争优势，这可能会破坏金融稳定。 关键词巴塞尔III；银行资本监管；欧盟银行部门；银行监管；监管政策 JEL分类：G21，G28，F36

1. 2026 年一季度，保险资管创新型产品规模与数量延续收缩态势，其中债权投资计划作为核心品种持续下行，投向区域向华东集中、行业转向园区基础设施， 商办不动产登记规模同比有所上升。资产支持计划规模占比跃居首位，小微贷款仍是核心基础资产。保险私募基金与股权投资计划走势分化。 2. “十五五”规划纲要的出台， 确立了未来五年以科技创新和产业升级为核心驱动，对于投资端，保险资管可重点关注科技创新、先进制造等领域，上述领域为保险资管在低利率环境下提供了更具吸引力的收益来源和优质的长期资产配置选项。 3. 2026 年以来，政策推动土地供应从增量转存量，引导地方摆脱土地财政；投资审批端深化改革，严控违规投资与隐性债务，城投传统土整及基建项目或进一步收缩。对于城投企业投资， 需关注区域财政、企业经营性现金流、 政策导向与转型进展等方面。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 000507 珠海港 港航主业毛利率提升，计提减值及投资收益波动导致四季度业绩低于预期 增持 维持 0.260 20.32 0.290 18.15 电力 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600988 赤峰黄金 受益于金价上涨，业绩同比高增 买入 维持 2.750 15.43 3.400 12.45 贵金属 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920239 长虹能源 北交所信息更新：2025归母净利润2.50亿元同比+27%，马来西亚新基地开启全球化新篇章 增持 维持 1.720 18.20 2.090 15.00 电池 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688212 澳华内镜 公司信息更新报告：国内高端市场持续突破，创新产品持续贡献增量 买入 维持 0.530 67.20 0.760 46.60 医疗器械 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920395 朗鸿科技 北交所信息更新：安防+AI向“主动智能”加速迈进，公司加速全球市场深度布局 增持 维持 0.370 27.10 0.450 22.30 专用设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920509 同惠电子 北交所信息更新：半导体测试需求强，2026Q1扣非净利润同比+20% 增持 维持 0.520 60.00 0.630 49.30 通用设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920809 安达科技 北交所信息更新：磷酸铁锂行业回暖价量双升，2026Q1归母净利润扭亏至6511万元 增持 维持 0.230 41.70 0.690 13.80 电池 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300284 苏交科 2025年年报及2026年一季报点评：业绩短期承压，现金流显著改善 增持 维持 0.130 51.22 0.140 49.48 工程咨询服务Ⅱ null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002448 中原内配 2025年年报及2026年一季报点评：受益大缸径等产品放量，新业务蓄势待发 增持 维持 0.870 18.00 1.020 15.40 汽车零部件 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 000998 隆平高科 公司信息更新报告：生物育种打开成长空间，资本运作夯实种业主业 买入 维持 0.250 36.40 0.320 28.90 种植业 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920429 康比特 北交所信息更新：强化蛋白粉优势，设立子品牌“珍膝”拓展骨骼健康领域 增持 维持 0.390 31.30 0.690 17.80 食品加工 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920221 易实精密 北交所信息更新：绘制成长蓝图，深耕新能源车基本盘，出海与产业链延伸打造第二曲线 增持 维持 0.550 27.60 0.650 23.70 汽车零部件 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002572 索菲亚 全案定制战略升级，全案定制&海外拓展久久为功 买入 维持 0.984 13.02 1.075 11.93 家居用品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002838 道恩股份 道恩股份 （002838） 2025年报&2026Q1 点评:多维增长驱动业绩提速，并购与 DVA 打开成长空间 买入 调高 塑料 null