Earnings Call Insights: Permian Resources Corporation (PR) Q4 2025 Management View "We set records across every key operational metric in Q4, including our highest oil production, lowest D&C cost per foot and lowest controllable cash cost in PR's history," stated Co-CEO William Hickey. He highlighted free cash flow per share rose 18% year-over-year to $1.94, with meaningful debt reduction and a plan for continued free cash flow per share growth in 2026. Hickey emphasized Q4 oil production of 188,600 barrels per day and total production of 401,500 barrels of oil equivalent per day, citing a reduced D&C cost per foot to $700, and $481 million in cash CapEx for the quarter. Adjusted operating cash flow reached $884 million, and adjusted free cash flow was $403 million in Q4. The company is increasing its 2026 quarterly base dividend to $0.16 per share, a 7% rise. Hickey stated, "Since inception in '22, Permian Resources has grown its quarterly base dividend at a 40% CAGR, reflecting the company's commitment to delivering a sustainable and growing base dividend." On acquisitions, Co-CEO James Walter noted, "During Q4, we closed on approximately 140 transactions totaling $240 million... We completed approximately $1.1 billion of acquisitions during the year, adding about 250 locations and 13,000 BOE a day within our existing operating areas." CFO Guy Oliphint reported, "Our guidance is kind of consistent with what we've discussed before. We thought '26 will be low. We thought '27 will be low based on strip, and that's all played out. So based on where we are today, we don't see ourselves being a full cash taxpayer until '28 or beyond." Outlook For full year 2026, management expects total production to average 415,000 BOE per day and oil production to average 189,000 barrels per day, with CapEx of $1.85 billion, including approximately $400 million in non-D&C spend. Walter stated, "Overall, this plan delivers production in 2026 that is approximately 5% higher than 2025 fo...

格隆汇2月27日｜荷兰光刻设备制造商阿斯麦高管表示，公司新一代极紫外光刻机已准备就绪，芯片制造商可开始将其用于大规模生产。该设备单价约4亿美元，为初代EUV机型的两倍。阿斯麦首席技术官马尔科·皮特斯称，该设备已累计加工约50万片硅晶圆，停机时间极低，图案精度达到量产标准。

格隆汇2月27日｜Wind数据显示，周五（2月27日），共有2家公司限售股解禁，合计解禁量为6384.07万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为6.77亿元。从解禁量来看，英力特、骏创科技解禁股数分别为6373.22万股、10.85万股。从解禁市值来看，英力特、骏创科技解禁市值分别为6.74亿元、315.51万元。从解禁股数占总股本比例来看，英力特、骏创科技解禁比例分别为16.17%、0.08%。

Key PointsMetavasi Capital sold 37,000 shares of Wix.com in the fourth quarter.

美股涨跌互现，纳指跌超1%。 *美股三大股指涨跌不一 *英伟达重挫5.5%，科技与通信服务板块跌幅居前 *费城半导体指数跌3.2% 美国股市周四走势分化。纳斯达克指数大幅下挫，人工智能龙头企业英伟达公布的财报未能提振市场情绪，拖累近期涨势主力科技股整体回落。 截至收盘，道琼斯工业指数上涨17.05点，涨幅0.03%，报49499.20点；标普500指数下跌37.27点，跌幅0.54%，报6908.86点；纳斯达克综合指数下跌273.69点，跌幅1.18%，报22878.38点。道指在本月累计涨幅已达1.24%，有望实现连续10个月上涨。道指上一次连续10个月上涨还要追溯到2018年1月。 【热门股表现】 英伟达重挫5.5%，创去年4月以来最大单日跌幅，公司周三盘后公布的第四季度业绩虽超出分析师预期，并给出高于市场预期的财测，但其营收增速放缓引发对高基数压力的担忧。 特斯拉跌2.11%，微软涨0.28%，谷歌-A跌1.76%，博通跌3.19%，亚马逊跌1.29%，苹果跌0.47%，超威半导体跌3.41%，Meta Platforms Inc-A涨0.51%，谷歌-C跌1.88%。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌1.78%。阿里巴巴下跌2.78%，拼多多下跌1.41%，百度下跌5.65%，京东下跌2.03%，携程下跌2.59%，贝壳下跌5.53%。华住酒店集团上涨2.82%，唯品会上涨2.14%，富途控股上涨1.05%。 【市场概述】 费城半导体指数周四下跌3.2%，或止步10周连涨纪录。今年以来，该指数累计上涨15.7%。近期科技板块走势震荡，软件与芯片板块波动尤为剧烈，投资者正因人工智能带来的高额投入成本及潜在颠覆性影响而情绪反复。 Simplify资产管理公司首席策略师迈克尔·格林表示，这更像是“英伟达后遗症”。他表示，标普500指数受到英伟达及“七巨头”拖累，而纳指受冲击更为明显。 格林认为，本质上是此前投资者加杠杆做多英伟达，同时做空人工智能可能带来颠覆的板块。当市场发现颠覆效应并未如预期大规模兑现时，部分资金开始调整仓位，导致英伟达下跌，同时此前被做空的个股获得支撑。 板块方面，科技与通信服务板块跌幅居前；金融板块上涨1.3%，在摩根大通、美国银行和富国银行等大型银行股带动下走强。 标普软件与服务指数上涨1.4%，Salesforce上涨4.0...

【热点导读】 3D打印完美契合商业航天制造工艺，相关产品与服务或迎巨量需求 AI服务器升级或拉动PCB钻针的增量需求，行业呈现“量价齐升”特征 151亿美元！SK海力士宣布追加投资扩建HBM工厂 津巴布韦声明暂停所有原矿和锂精矿的出口 MOSFET产品涨价10%起，又一家功率半导体厂商发涨价函 大模型产品持续迭代升级，AI浪潮下算力需求激增 【主题详情】 3D打印完美契合商业航天制造工艺，相关产品与服务或迎巨量需求 3D打印正从航天制造的““炫技”手段，演变为可回收火箭研发不可或缺的“基础工艺”。它像一把“数字刻刀”，能将内部结构复杂如迷宫的发动机、以及实现功能一体化的支撑骨架等结构，直接从电脑模型“雕刻”为实体零件。 3D打印凭借增材成型原理，完美契合商业航天高性能、异形复杂、整体化的制造需求。根据NASA，3D打印可突破传统加工的工艺瓶颈，同时带来性能、成本、时间三维度优势。 国盛证券 指出，随着我国超大规模低轨星座计划进入部署期，未来十年将产生前所未有的火箭发射需求。这种“批量化、高频次”的发射模式，与3D打印“快速、柔性”的生产特性高度契合，将催生对3D打印产品与服务的巨量需求。 上市公司中， 锐科激光 在航空领域，应用于大飞机机身 “以焊代铆” 及航空发动机增材制造；在航天领域，核心产品已服务于运载火箭关键结构件的3D打印成型、精密焊接以及零部件表面清洗等关键工序。 有研粉材 3D打印用铝合金、铜合金、高温合金、钛合金、不锈钢材料等在火箭和卫星零部件打印中均有应用。 沃特股份 LCP材料已批量化向下游航天领域供应链企业交付产品，用于相关连接器组件使用。公司参股的深圳协同创新高科技发展有限公司是深圳市3D打印制造业创新中心及广东省增材制造装备创新中心的运营主体。 AI服务器升级或拉动PCB钻针的增量需求，行业呈现“量价齐升”特征 在AI算力、数据中心、高端通信、汽车电子与半导体封装需求驱动下，PCB向高多层、HDI、IC载板、高频高速方向升级，带动超微径、高长径比、高耐磨PCB钻针与精密刀具需求快速增长，行业呈现“量价齐升”特征。 由于AI服务器板材的硬度更高、层数更多，钻针在加工时更容易磨损或断裂，因此，PCB行业对于PCB专用钻针的耐用性、稳定性和一致性提出了更高的要求。全球PCB行业正迎来以M7/M8向M9材料迭代为核心的技术升级浪潮，M9+Q布材料使...

智通财经获悉，周四盘后交易中，CoreWeave(CRWV.US)股价一度暴跌12%。这家专注于 人工智能 的云基础设施供应商公布的第四季度营收虽高于华尔街预期，但未能提振股价。根据公告，CoreWeave第四季度营收同比增长110%至15.7亿美元，略超出市场平均预期15.5亿美元，每股 亏损 89美分，逊于市场平均预期。截至发稿，该股盘后大跌9.56%。 业绩指引方面，公司预计2026年全年营收为120亿至130亿美元，分析师此前预期为120.9亿美元;预计2026年调整后营业利润为9亿至11亿美元。但第一季度的营收指引为19亿至20亿美元，低于市场共识预期的22.9亿美元。 CoreWeave首席执行官Mike Intrator在分析师 电话 会议上表示，其服务核心英伟达图形芯片仍供不应求。他指出，第四季度英伟达H100处理器均价较年初波动在10%以内，而旧款A100芯片价格在2025年出现上涨。 公司计划将2026年资本支出目标定为300亿至350亿美元，远超2025年的103.1亿美元。截至去年底，公司活跃 电力 容量为850兆瓦，签约电力达3.1吉瓦(市场预期活跃电力约827兆瓦)。CoreWeave预计2026年底活跃电力将超1.7吉瓦(高于市场预期的1.59吉瓦)，并计划到2030年在现有签约规模基础上新增超5吉瓦。 Intrator表示："需求正从最初集中于超大规模云和基础模型领域，向全经济领域扩散。如今企业级需求爆发式增长，主权领域需求兴起，新兴参与者纷纷入场锁定所需基础设施。"公司营收积压订单从第三季度末的556亿美元激增至668亿美元。 调整后税息折旧及摊销前利润为8.98亿美元，低于市场预期的9.29亿美元。自去年3月上市后，截至12月31日公司债务达213.7亿美元。 近期AI行业动态引发软件投资者担忧，Anthropic等公司公告导致相关股票遭抛售。CoreWeave为谷歌和OpenAI等AI模型制造商提供支持，其股价截至周四收盘年内累计上涨36%，同期iShares expanded Tech-Software Sector ETF跌幅近22%。 本季度CoreWeave与模型开发商Poolside达成合作，并推出对象存储服务，将信贷额度从15亿美元提升至25亿美元。尽管存储业务将助其与亚马逊AWS等巨头竞争，但公司仍聚焦专业云基础设...

內地循環包裝服務供應商優樂賽共享今日起招股，入場費約7,071元，每股招股價最高14元。 發售逾9,600萬股H股，當中一成本港發售，餘額國際發售。集資淨額約逾2億元。當中兩成半用作完善及升級數字系統和平台、兩成半推進海外擴張戰略。股份下周三截止招股，下月9日掛牌。

在深圳證券交易所上市的工業機器人製造商埃斯頓今日起招股，入場費約3,435元，每股招股價16.18元。發售逾9,600萬股H股，當中一成本港發售，餘額國際發售。 集資淨額約14.8億元。當中兩成半用作擴充產能、兩成用作推動下一代工業機器人技術發展。股份下周三截止招股，下月9日掛牌。

Key players have gone, the manager is leaving and has criticised the club and upset fans - yet Crystal Palace's chaotic campaign could still end in European glory.

Memorial services for the Rev. Jesse Jackson Sr. to honor his long civil rights legacy begin in Chicago. Events will also take place in Washington, D.C., and South Carolina, where he was born and began his activism. (Image credit: Nam Y. Huh)

內地高新技術企業兆威機電今日起招股，入場費約7,443元，每股招股價73.68元。發售逾2,600萬股H股，當中一成本港發售，餘額國際發售。 集資淨額逾18.9億元，當中三成半用作產品組合全球技術研發及擴張，三成作擴大產能。股份下周三截止招股，下月9日掛牌。

财联社2月27日讯，昨日，市场探底回升，三大指数涨跌不一，创业板指盘中一度跌超1%，黄白线分化。沪深两市成交额2.54万亿。从板块来看，算力硬件方向涨幅居前，PCB、CPO、液冷服务器、算力芯片概念均表现强势，电力板块走强，燃气轮机概念集体大涨。下跌方面，影视院线、保险、房地产等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.01%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.29%。 在今日券商晨会上，华泰证券认为，全球燃机新签订单有望实现双位数同比增速；中信建投认为，看好顺周期板块行情；光大证券认为，碳排放双控转型推动碳成本重估，看好绿电的非电应用。 华泰证券：全球燃机新签订单有望实现双位数同比增速 西门子能源预计2026财年新增订单有望同增38%至36GW，考虑公司偏保守的指引风格，这意味着9M26日历年公司预计起码有望实现新增订单同比高位持平（公司财年领先日历年一个季度）。基于GEV截止2025年末预订协议43GW，若全部在2026年转化为在手订单意味着2026年新增订单同增44%。叠加轻燃、内燃机等方案更加成熟有望推动订单进一步放量，上述指引有望支撑2026年全球燃机新签订单继续实现双位数的超预期增长。 中信建投：看好顺周期板块行情 重点看好重资产行业困境反转机会：一是通胀预期升温，PPI持续修复，大宗商品价格上行，利好重资产企业资产负债表修复；二是化工、建材等行业历经产能出清，叠加反内卷政策控增量、稳价格，行业盈利修复动力增强；三是一线城市地产逐步企稳，有望带动内需与产业链需求回暖。综合转债估值与行业逻辑，建议重点关注化工、建材、电力设备板块。 光大证券：碳排放双控转型推动碳成本重估，看好绿电的非电应用 国内从能耗双控向碳排放双控的考核机制转变、欧盟碳关税实质落地，具备低碳或负碳属性的资产（绿铝、绿氢氨醇、零碳园区等）将获得绿色溢价。综合考虑下游支付溢价能力、替代经济性等因素，航运燃料绿醇、储氢固碳绿氨、氢冶金领域的非电应用有望受益。

智通财经获悉，根据花旗集团的分析，全球管理资产总额超过20万亿美元的资产管理公司对新兴市场股票、货币、本币债券及信贷的看法日趋乐观，这可能为该市场创纪录的涨势注入新的动能。 花旗在研究了全球部分最大资产管理公司发布的展望后发现，这些基金增加了在亚洲、拉丁美洲以及欧洲、中东和非洲市场的多头头寸。这一发现正值MSCI新兴市场股票指数交易价格接近历史高位之际——该指数周四上涨0.2%，今年迄今涨幅近15%。 本周，一份关于 人工智能 将颠覆经济多个领域的报告引发担忧并导致美股震荡，但亚洲科技股未受影响。这是因为韩国和中国 台湾 地区的公司生产用于构建人工智能网络的硬件。韩国基准股指周四再涨3.8%，其中三星电子上涨9%，创下自1986年以来最长的连续上涨纪录。韩国股市市值近期超越法国，成为全球第九大市场，仅本月就推动新兴市场股指上涨6%。与此同时，标普500指数2月收盘料将持平。美股周四走低，英伟达(NVDA.US)稳健的业绩指引未能给那些寻求对人工智能前景获得信心的投资者带来安慰。 对新兴市场的整体看多情绪源于美国政策不确定性上升以及财政赤字扩大，这些因素对美元构成压力。虽然这迫使更多投资者尝试分散对美元资产的敞口，但市场对日本、德国及其他发达国家支出增加的担忧也在升温。 花旗分析师对客户表示，新兴市场受到更多关注，“因为资产管理人正在寻找非美国资产的多元化配置机会，同时由于基本面改善和美元走弱，他们在新兴市场看到了机会”。 谨慎交易 尽管美元变化不大，但多数新兴市场货币周四走弱。一些亚洲货币上涨，其中新台币在强劲外资流入带动下上涨0.3%，中国人民币和印尼卢比也走高。 不过，在 大宗商品 价格下跌的背景下，整体新兴市场外汇情绪在盘中趋于谨慎，多数拉美货币兑美元下跌。哥伦比亚比索跌幅尤为显著，下跌近4%，创2020年3月以来最大单日跌幅。此前一项最新民调显示，左翼参议员伊万·塞佩达(Iván Cepeda)在总统竞选中大幅领先。邻国厄瓜多尔还提高了对哥伦比亚进口商品的关税，使贸易争端升级，加剧了市场对哥伦比亚资产的负面情绪。比索成为周四表现最差的新兴市场货币。哥伦比亚美元债券全线下跌，成为新兴市场债务资产中表现最弱的品种之一。长期美元计价债券价格下跌超过1美分。 富国 银行 新兴市场宏观策略师阿尔瓦罗·维万科(Alvaro Vivanco)表示：“3月8日的选举近在眼前...

新冠疫情的线上支付红利不再、竞争者挤压市场份额、战略转型不力等因素，导致PayPal近几年业绩承压、股价低迷；金融科技初创公司Stripe的估值已达1590亿美元 【财新网】 全球支付巨头PayPal业绩持续承压，股价较疫情时期过度炒作至308美元/股的历史高点，下跌了约80%。股价持续重挫，竟使得PayPal成为资本市场上颇具吸引力的潜在收购标的。 近日，彭博社援引知情人士消息报道，金融科技初创公司Stripe正考虑收购PayPal的全部或部分业务，但谈判仍处于初步阶段。PayPal和Stripe均未对相关报道发表评论。Stripe是一家向企业提供支付基础设施的公司。

日本首都的通胀本月再度降温，一年多来首次降至该央行2%的目标下方。2月份，东京都市圈不含波动较大的生鲜食品的消费者物价同比上涨1.8%。该涨幅低于1月份2.0%的升幅，但高于数据提供商Quick对经济学家进行的一项调查所预计的1.7%。该结果标志着这项指标自2024年10月以来首次降至日本央行2%的目标下方。东京的数据被认为是全国趋势的先行指标。在该央行对进一步加息保持谨慎但积极的立场之际，上述数据出炉。此前，一轮紧缩政策已在12月份将政策利率带至0.75%。 责任编辑：王永生

据秘鲁地球物理研究所国家地震中心消息，当地时间2月26日18时21分，该国中部沿海利马大区卡涅特省奇尔卡以西36公里处发生5.0级地震，震源深度53公里。首都利马市区有明显震感。目前暂无人员伤亡和财产损失报告。（央视新闻）

Image source: The Motley Fool. Feb. 26, 2026 at 5 p.m. ET Need a quote from a Motley Fool analyst? Email pr@fool.com Continue reading

荷兰光刻设备制造商阿斯麦高管表示，公司新一代极紫外光刻机已准备就绪，芯片制造商可开始将其用于大规模生产。该设备单价约4亿美元，为初代EUV机型的两倍。阿斯麦首席技术官马尔科·皮特斯称，该设备已累计加工约50万片硅晶圆，停机时间极低，图案精度达到量产标准。（第一财经）

“三磷”整治落地，长江经济带磷矿产能显著压缩。目前环保督察已实现常态化开展，在持续的环保高压下，磷矿落后产能复产难度大幅提升，且政策鼓励优强企业通过兼并重组等方式整合中小磷矿，行业供需格局持续优化。 凭借高温下结构稳定、安全性高、循环寿命不低于15年等优势，磷酸铁锂电池在储能领域占据垄断地位。带动磷酸铁锂正极材料出货量大幅攀升，磷酸铁行业产能过剩局面有望扭转。 国际层面，美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入国防关键物资。此前2025年11月，美国内政部及USGS已新将磷酸盐纳入关键矿产清单。此举导致全球磷供应链重构，国际磷肥价格突破700美元/吨。 国信证券研报指出，磷矿资源禀赋差、环保约束强，导致国内供给持续趋紧，价格中枢长期将在高位运行。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 澄星股份 是国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精细磷化工企业，具备矿电磷一体化产业链优势，形成了食品级磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级磷酸氢钙、磷酸盐和电子化学品等精细磷化工产品系列。 兴发集团 作为国内磷化工行业龙头企业，打造了行业独特的“矿电化一体”、“磷硅盐协同”和“矿肥化结合”的产业链优势，主营产品包括磷矿石、黄磷及精细磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅及湿电子化学品等。

媒体报道，全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，9日-15日这周，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。16日-22日这周，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周大涨127%，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿Token。平台调用量排名前五的模型中，有四款来自中国厂商，分别为MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智谱的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。这四款模型合计贡献了Top5总调用量的85.7%。 值得注意的是，该平台的用户主要由海外开发者构成，其中美国用户占比高达47.17%，而中国开发者仅占6.01%，这使得其榜单数据更能客观反映中国AI模型在全球范围内的真实吸引力。 申港证券认为，国产AI大模型调用量提升、模型变现能力预期提升，或将加快其数据调用量的增长和模型性能提升，国产算力产业链有望受益。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 首都在线 和智谱是生态合作伙伴，双方明确将在智能算力集群、大模型商业化、一体机研发、国产GPU适配及地方智算中心建设等多个关键领域展开深度合作。 奥飞数据 在东数西算工程的成渝国家算力枢纽节点核心区域布局了成都智算中心项目，以该项目作为公司相关算力业务的载体。

全球算力需求高涨，单纯依赖地面数据中心逐步显现瓶颈，太空算力已成为卫星新的应用场景。太空算力的核心价值在于突破地面能源瓶颈，通过太阳翼提供持续、稳定、高密度的清洁能源。相比地面，太空光伏的发电量相较地面提升数倍。据Starcloud白皮书，在太空部署40MW数据中心（10年运行）总成本约820万美元，相比地面数据中心的1.67亿美元，降低95%。 SpaceX 正在美国打造100GW级光伏产能，预计3–4年完成。蓝色起源、谷歌、中日欧等龙头厂家开始纷纷布局。 广发证券表示，AI巨头群雄逐鹿，“算力上天”已成共识。“算力上天”的共识推动下，太空光伏作为主要供能形式有望深度受益。预计未来有望累计为光伏设备累计带来千亿级市场空间。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 晶盛机电 国内领先，国际先进的晶体生长设备厂商，全自动单晶生长炉、多晶硅铸锭炉等多款产品应用于太阳能光伏行业，下游客户覆盖中环、协鑫、晶科、晶澳、韩华、南玻等行业大部分知名企业。 拉普拉斯 的新型高效电池片技术路线中TOPCon和XBC已率先完成大规模量产，公司已成为相关技术路线厂商热制程、镀膜及自动化设备的核心供应商，获得下游主流客户的高度认可。

Xponential Fitness (XPOF) delivered earnings and revenue surprises of -3,308.24% and +14.38%, respectively, for the quarter ended December 2025. Do the numbers hold clues to what lies ahead for the stock?

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BING-JHEN HONG/iStock Editorial via Getty Images Nvidia ( NVDA ) is down 5% today following yet another earnings triple play after the close yesterday. Barring a massive turnaround in the last hour of trading, this will be the seventh straight quarter where NVDA shares fell from the open to the close of trading on the day after it reports earnings. Below is a snapshot of NVDA quarterly earnings versus estimates since ChatGPT's release at the end of 2022. Out of 13 total quarterly reports, NVDA has reported ten triple plays (beat EPS, beat sales, raised guidance). In its first six earnings reports following the release of ChatGPT, NVDA shares averaged a one-day gain of 10% on its earnings reaction day. Following its last seven reports, though, shares have averaged a decline of 3% for an overall average of 3.2%. Now that NVDA has reported and completed its conference call, we can update our chart of "AI" mentions from the mega-cap hyperscalers this earnings season. Across the conference calls of Apple ( AAPL ), Amazon ( AMZN ), Alphabet ( GOOG ) ( GOOGL ), Meta ( META ), Microsoft ( MSFT ), and Nvidia, "AI" was mentioned 348 times this quarter. As shown below, that's down quite a bit from the 401 "AI" mentions last quarter, and it's 102 fewer than the peak "AI" reached during the Q1 2025 earnings season. Below is a breakdown of "AI" mentions by stock going back to 2001. This quarter, Amazon and Apple were the only two that mentioned "AI" more on conference calls, with AMZN mentioning it a record 61 times. META mentioned AI just 45 times, the lowest since Q4 2023, while NVDA's 82 mentions were the lowest since the last earnings season before ChatGPT's release! Original Post Editor's Note: The summary bullets for this article were chosen by Seeking Alpha editors.

Key PointsThe fast-food restaurant chain saw same-store sales drop 6.7% in the latest quarter.

华泰证券研报称，继续看好海外燃机量价齐升+国内供应链出海+燃机供给外溢三条主线：1海外燃机量价齐升。海外整机厂商产能已普遍排满至2029年末，随产能释放有望实现新签订单确收的量利齐升；2国内供应链出海。热端叶片等供应链瓶颈环节紧张持续加剧，马斯克在2026年2月采访中亦提及为保障电力供应“SpaceX和Tesla可能不得不在内部自行制造涡轮叶片”；3燃机需求外溢。头部重燃扩产仍待2027年后释放，30%+的供需缺口下需求外溢趋势短期内仍将加强。一方面，国内轻燃已实现自主知识产权和热部件自供能力，看好国产燃机出海趋势。另一方面，传统用于备电和船舶的内燃机在电力短缺下亦有望提供主供电解决方案，看好国内内燃机及相关产业链出海。（人民财讯）